主题：航天信息：产品垄断优势明显

航天信息（600271）公司2007年年报显示，实现营业总收入48.25亿元，同比增长30.22%；营业利润6.55亿元，同比增长27.09%；每股收益1.53元。分配预案为10转增10派4.8元（含税）。

　　天相投资认为，报告期内公司税控业务增长较慢，而计算机分销业务实现收入21.4亿元，同比增长71.17%，从而带动了营业收入的增长。但该项业务由于毛利率较低，使公司的主营业务毛利率同比下降4.29个百分点，为25.24%。公司是国内惟一一家防伪税控系统提供商，预计2008年由于增值税一般纳税人数量的自然增长和国家税收政策的变化，公司防伪税控系统用户数量将增加50万户左右；同时公司积极发展计算机分销、金盾工程、IC卡等新业务，也有望增加收入。

　　预测公司2008年和2009年每股收益分别为2.29元和2.50元，相应的动态市盈率分别为27倍和24倍，维持 “买入”的投资评级。


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