主题：中青旅发布2015年Q3财报 持续下滑的业绩已现拐点

　　10月27日晚间消息，中青旅控股股份有限公司公布2015年第三季度财务报告，截至本报告期末，中青旅控股股份有限公司总资产达91.19亿人民币，比上年度末增减2.72%。2015年年初至报告期末（1月-9月）营业收入78.65亿元，比上年同期增减3.63%。归属于上市公司股东的净利润2.86亿人民币，比上年同期增减20.68%，扣非净利润同比减少7.34%，基本每股收益0.4元。其中2015年Q3季度来看，营业收入30.93亿元，比上年同期增减5.29%，归母净利润1.21亿元，比上年同期增加10.70%。

　　从财报的总体经营状况来看，前三季度，乌镇客流、营收和利润分别增长21%、23%、24%，其中公司业绩增长的核心主要基于Q3客流、营收、利润分别增长15%、17%、18%，无疑标志着西栅人数首超东栅显示其休闲度假模式核心竞争力突出。古北水镇前三季度客流达109万人次，增长40%；营收增长135%，客单价达315元，累计实现净利润约6000万元。

　　此外，中青旅前三季度毛利率增长2.06pct，而期间费用率则增加1.89pct，其中销售费用率增加1.19pct，管理费用率增加0.91pct，财务费用率则下降0.21pct。其中毛利率的增长说明高毛利率下景区业务占比提升，财务费用下降则意味着遨游网投入的加大，而财务费用的下降无意说明其银行借款减少。

　　亿欧网了解到中国青年旅行社总社属于全民制企业，成立于1980年隶属于共青团中央，在三十年来的发展中已经成为旅游行业的骨干企业，1988年成立了中青旅集团并于1997年组建我国旅游业第一家具有完整概念的上市公司“中青旅控股股份有限公司”。2005年中国青年旅行社成立了旅游电子商务平台遨游网，以出境旅游为主要业务，国内旅游为重要补充，立足于搭建标准化产品体系，建立了在线预订，在线签约，在线支付的平台。

　　2015年3月20日，遨游网宣布打造在线旅游从O2O平台到“遨游网+”的旅游新生态。即利用互联网技术与平台，使互联网与传统旅游业融合创新，协同增效，最终创造旅游业新的价值与发展生态。实际上中青旅一直以遨游网为平台核心加速战略投资步伐，先后投资如是户外、本色视觉、七洲网等专业旅游休闲服务供应商，目的在于丰富遨游网产品内容以及完善产业链布局。

　　近年来中青旅控股股份有限公司积极推动中青旅会展和山水酒店申请在全国中小企业股份转让系统挂牌。2015年9月19日，中青旅控股决定中青旅山水酒店上新三板。据亿欧网了解中青旅山水由创始人蔡海洋先生创建于2002年，定位于中档酒店、商务酒店品牌山水时尚、精品酒店品牌山水S，截止目前在北京、广州、深圳、成都、南京、郑州、丽江等地投资管理了50余家酒店。

　　从整体来看，中青旅控股股份有限公司前三季度业绩略有下滑，亿欧网认为其营收增减3.63%主要源于其会展业务估计仍不及去年，相对其他收入源如策略投资收入持平，无新亮点。亿欧网了解到三季度中青旅控股股份有限公司旗下会展公司大力发展传统业务、开拓新兴板块，多次承办国际生物经济大会、田径世锦赛等大型国际会议赛事。而非归母净利润增减7.34%，源于新会计准则调高去年上半年净利润、费用上升、遨游网持续投入等。亿欧网认为“遨游网+”战略布局短期内虽会对中青旅形成一定费用压力，但随着其线下产品服务嫁接“遨游网+”平台逐步的完善，其发展空间仍值得期待。例如乌村项目11月试营业将对接迪士尼，随着2016年上海迪士尼的开业，无疑会给乌镇景区带来一些客流，有望带来业绩高弹性。

　　总的来说Q3业绩增长主要归功于两大景区的推动，而遨游网投入加大、彩票业务下滑即提成比例下降、地产亏损等则部分拖累Q3业绩增速。



【免责声明】上海大牛网络科技有限公司仅合法经营金融岛网络平台，从未开展任何咨询、委托理财业务。任何人的文章、言论仅代表其本人观点，与金融岛无关。金融岛对任何陈述、观点、判断保持中立，不对其准确性、可靠性或完整性提供任何明确或暗示的保证。股市有风险，请读者仅作参考，并请自行承担相应责任。