主题：交通银行(601328)：07年业绩表现强劲

维持中性的投资评级，基于我们的三阶段股利贴现模型，交通银行目前的股价隐含的永续增长阶段ROE约为13%，永续增长率为约3.9%，交行A股目前股价对应08年市盈率和市净率分别为16.4倍和3.24倍，估值水平处于A股大型银行中间位置，维持中性的投资评级。同时我们注意到5月15日和11月15日分别各有约4.8亿股A股战略配售股份可上市交易，可能会给股价造成一定压力。

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