主题：国泰君安：给予建发股份“增持”评级

今日国泰君安发布报告，给予建发股份(600153)“增持”评级。报告指出，公司将把厦门国际会展中心95%的股权与大股东建发集团持有的建发房地产45%股权置换，作价16.82亿元；同时建发股份以3.77亿元现金收购建发房地产10%股权。

　　本次资产置换最大亮点在于建发股份以上市公司低效资产置换、而非上市公司股份和现金获得大股东优质资产，没有增加建发股份总股本，也没有向非限售流动股东融资，所以公司PE和PB估值优势提高。资产置换完成后建发股份每股净资产将增加33%，到5.37元。

　　资产置换完成后公司将拥有452万平米开发类项目储备，待结算权益面积329万平米，同时还拥有130万平米出租类物业；项目分布扩张到厦门、上海、成都、福州、长沙等9个城市。未来房地产主业的盈利增长主要来自于可售和结算面积增加、项目地价成本具有显著的领先优势。


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