主题：中信证券高管大变动之际 集团董事长强调企业双重特性

2015-11-20 08:54:34 来源：界面
　　成为中国最大的证券公司以后，中信证券(600030)一直被母公司中信集团有意减持，然而中信证券目前正面临成立以来最大的信任危机，中信集团的券商整合计划是否也会因此生变？

中信证券 20.53 -2.56%
　　中信证券股份有限公司（下称中信证券）继数位高管遭查之后又宣布重大人事变动，执掌中信证券13年的王东明因超龄不再提名董事长候选人。而这一举措被业内视为母公司中信集团加强控制中信证券的风向标之一。

　　11月19日晚间，中信集团董事长兼任中信证券党委书记常振明出席财经年会上首次发声。

　　他认为中信集团以及集团下属的控股股份公司将具有双重特性。一方面，中信集团作为财政部100%持股的国有集团公司，不再追求以盈利性为目的，而对于中信集团下属的中信股份持有的60%股权，还是必须考虑到其他股东价值和利益最大化的问题。

　　常振明表示，“国有企业改革需要时间来实践，需要积累国际和国内的经验来解决问题，希望我们的实践能为国有企业的改革积累经验。国有企业中的党建结构如何和公司治理灵活地结合起来，实际上都是在探索的过程当中。相信通过国企改革，可以增强国企的国际竞争力，必将释放出更大的活力。”

　　《彭博》引述消息人士指出，在中信证券董事长王东明退休及中信集团总经理助理张佑君接任以后，或将进行一轮重组。公司或因为日前高管被政府调查，会受到母企更严格的控制。

　　一位接近中信集团的人士对界面新闻记者表示，“中信集团之前的策略一直是要扶持中信建投，并逐步减持中信证券。但目前尚没有听说中信证券要被重组的消息。”

　　实际上，在成为中国最大的证券公司以后，中信证券一直被母公司中信集团有意减持。

　　成立于1995年的中信证券，于2003年1月在上交所挂牌上市，当时第一大股东中信集团对其持股比例达到23.43%。截至2014年底，中信集团通过中信有限股份有限公司（下称中信有限）持有中信证券股份已减少为20.30%。2015年，中信证券通过两次H股新股发行之后，中信有限持有中信证券股份已变为15.59％，业已退居为第二大股东，第一股东变更为“香港中央结算有限公司”，即H股非登记股东所持股份。截至2015年9月底，中信证券总资产为6442亿元，归属于母公司股东的净利润159.86亿元，是国内规模最大的证券公司。

　　据悉，中信集团有意减持中信证券，一方面是因为在持有二十年期间，中信证券已经通过跻身中国第一梯队券商让股东们赚的盆满钵满，中信集团现有意退出去扶持中信建投，培养另一个行业领军；另一方面，由于中信集团旗下另有银行牌照（中信银行），因此受到美国等地区监管条例的限制，不利于中信证券国际化道路，所以中信集团考虑逐渐让出对中信证券的控制权。

　　有内部人士分析称，在经历股灾之后，如果中信集团还能对中信证券施加决定性影响，张佑君是最合适的人选。“但如果这样的话，局面就比较复杂了，因为按中信集团的计划，一直在减持中信证券的股权，同时计划收购汇金持有的中信建投的股权。下一步，张佑君接任中信证券董事长，这意味着中信集团战略计划得变更了，还是做大中信证券，这对中信建投不利。”

　　从另一方面来讲，虽然中信证券此次遭遇成立以来最强危机，又可能面临管理层变动，但凭借厚实家底，中信证券依旧被业内看好并建议持有。此时正值中国证券业起步成长之际，虽然市场发展未完善的地方还有很多，但中国证券业可改善及可持续发展的空间也很大，加上中国证券市场正等待形形色色的金融产品开发，选择长期持有中信证券从投资理念上也不失为稳健的打算。

　　目前，中信证券的净资产和净利润排名仍位列中资券商第一位，H股估值在16年1.0倍市净率，处于行业均值偏低水平。业内认为中信证券三季度表现出良好的盈利水平和抵御市场波动的能力，特别是债券业务做了很好的弥补，体现出综合型券商的优势。

　　中信证券则表示，不就母企加强控制或重构的消息置评，但表示未来的董事会选举将令公司写下新的一页。


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