主题：航天机电欲快速出手三光伏公司“扮靓”业绩

2015-11-26 21:24:11 来源：中国证券网 作者：祁豆豆

　　临近年关，上市公司加快练就“吸金术”以扮靓全年业绩。11月25日，航天机电旗下三家光伏发电公司齐齐亮相上海产权交易所，均以过亿元的挂牌价求“意中人”联姻。记者发现，本次挂牌的三家公司均成立1年左右，同属属光伏业“新兵”。若本次交易能顺利达成，航天机电有望在今年底收获一笔近亿元的“彩礼”，全年业绩也将颇具看点。

　　三光伏“新兵”齐挂牌
　　据上海产权交易所显示，航天机电拟挂牌出售旗下宁夏宁东太科光伏电力有限公司（简称“宁东太科”）100%股权、忻州恒能光伏电力有限公司（简称“忻州恒能”）100%股权以及呼和浩特市神舟光伏电力有限公司（简称“呼市神州”）100%股权，挂牌价分别为1.44亿元、1.32亿元和1.63亿元。
　　从挂牌信息可知，宁东太科、忻州恒能和呼市神州三公司分别成立于2014年8月、2015年3月及2014年6月，均算是光伏业“新兵”。其中，宁东太科和忻州恒能经营范围均是太阳能光伏电站项目的开发、投资、建设和经营管理；电能的生产和销售；光伏电站的综合利用及经营等。而呼市神州经营范围则包括可再生能源开发、可再生能源领域技术咨询、技术服务、技术培训；光伏设备及元器件销售等。
　　成立运营刚满一年，三家公司的财务状况也相对清淡。公开资料显示，忻州恒能截止2015 年9 月30 日，总资产1.55亿元，净资产 9930.29 万元，2015 年5-9 月实现净利润-19.71 万元；宁东太科截止 2015 年 8 月 31 日，总资产 5.33亿元，净资产1.1亿元，2015 年 1-8 月，实现净利润153.20 万元；而截止 2015 年 9 月 30 日，呼市神舟电力总资产 5.5亿元，净资产1.04亿元，2015 年 1-9 月实现净利润 425.45 万元。
　　虽然三家公司盈利能力还未完成释放，但从资产评估报告来看，三标的资产均有30%-50%的溢价。而记者昨日采访光伏行业人士了解到，鉴别光伏电站价值的主要标准便是该电站是否已实现光伏并网发电，这直接决定了其未来的盈利能力。
　　而记者进一步查询上述资产的运营情况获悉，宁东太科主要承担宁夏宁东太科50MW 光伏电站项目的开发建设和运营管理，该项目已于2014 年7 月获得宁夏回族自治区发改委项目备案，已于今年9 月底并网发电。而忻州恒能主要承担忻州二期 50MW农业大棚光伏电站项目的开发建设和运营管理，该项目已于2015年8月获得山西省发改委项目备案，预计今年11 月底并网发电。
　　值得一提的是，呼市神州并网发电效率较快，故盈利能力也及时体现，今年三季度以来已实现425.45万元。据悉，该公司主要承担和林格尔县合计 90MW 设施农业光伏发电项目的开发建设和运营管理。截止 2015 年 10 月底，已并网 85MW，剩余 5MW 预计年底并网。需要注意的是，与上述两个航天机电全资子公司不同，呼市神州并非航天机电直接持股的全资公司，航天机电持有内蒙神舟电力 96.03%股权，而呼市神舟系内蒙神舟电力全资设立的光伏电站项目公司。
　　急待投资收益冲业绩
　　事实上，投建光伏电站并将并网的项目公司出售已成为航天机电在内的光伏业公司普遍的商业模式。航天机电证券部工作人员26日接受记者采访表示：“通常一个光伏电站项目建设期在1年左右，这种滚动式开发-投资模式将有助于提升公司光伏产业链的整体运行效益，确保实现投资收益并保持公司光伏电站的滚动开发能力。”
　　而记者进一步了解，光伏电站的售出情况也直接影响了航天机电的业绩表现。从2014年年报来看，报告期实现营业收入 37.87 亿元，同比增长12.74%；净利润2239.3万元，下降84.48%。受国家能源局新政地面电站必须并网发电后才可转让的影响，电站 EPC 收入同比下降 18%。
　　今年半年报显示，公司实现营业收入13.55亿元，同比减少10.28%；净利润亏损1803.4万元，同比下降153.14%。三季度，受益挂牌转让兰州太科光伏电力有限公司100%股权所获收益，航天机电业绩相对好转，实现净利润2322.13万元。对于下半年的经营计划，航天机电在半年报中坦言，电站项目转让计划的实现，压力较大。公司将加快光伏产业海外生产布局，尽快实现海外销售增量；抓住下半年日本市场新客户开始供货，国内订单饱满的机遇，，努力提升制造环节盈利能力。同时，将加快电站建设、备案进度，通过推进电站出售渠道多元化，提高投资收益和 EPC 利润等措施，力争完成年度经营计划。
　　目前临近11月下旬，随着上述三光伏公司逐步实现并网发电，航天机电已迫不及待将其同时挂牌出售，以快速获得投资收益提振全年业绩。而公司此前预计，忻州恒能、宁东太科转让成功有望实现近4000万投资收益。而呼市神州顺利转让将为公司带来税前股权转让收益约4801 万元。随着上述三公司的出售，航天机电年底业绩将值得期待。



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