主题：基金做空债市动力衰减

　中投证券分析师何欣、申俊华今日（2月9日）发布研究报告称，在基金规模不发生更大变化的情况下，偏股型基金对债券市场的影响将弱化，这将导致债券市场下跌速度放缓。

　　报告认为，从基金债券资产托管变化情况来看，基金有意识减少债券投资始于08年的12月份，而一月份是基金减持的主要时间段。通过对08年末偏股和偏债类基金债券持有资产规模的分析，我们预计12月末基金公司投机性持有债券资产规模大约为1300亿左右，而至上周末可能已然减持700～800 亿左右。中投证券表示，在基金规模不发生更大变化的情况下，偏股型基金对债券市场的影响将弱化，这将导致债券市场下跌速度放缓，并可能会受一级市场提振而在短期有所企稳。


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