主题：银行股郁郁寡欢

在A股市场近日来的强势上涨过程中，有色金属、创投概念等股票轮番上演上涨好戏，而以往充当上涨主力军的金融类股票，尤其是银行股则表现疲软，甚至在一定程度上拖了大盘上涨的“后腿”。

　　数据显示，银行股集体跑输大盘。新年以来，沪指已经累计上涨接近450点，上涨幅度达24.16％，总市值飚升23661.88亿元。而与此同时，上市银行股票的表现则实在不尽如人意：虽然同期上市银行股的平均涨幅也接近沪指上涨幅度，但工商银行（601398行情,爱股）同期涨幅仅为11.58％、中国银行（601988行情,爱股）为11.45％、建设银行（601939行情,爱股）为15.67％。受此影响，重仓银行股的基金净值表现也很一般。

　　为何在目前大盘强势上攻，能量持续放大的背景下，以往的上涨“急先锋”银行股此番却表现不济呢？事实上，业内普遍认为，目前银行股的估值相对较低，海通证券（600837行情,爱股）分析师牛鹏云就是该观点的赞同者。国外银行股PE一般在10—15倍，而目前银行股的2009年PE也不过11倍。由于国内银行业的ROE水平更高，且杠杆率并不大，因此本应享有更高的PE水平。与沪深300相比，目前银行股的相对PE处在历史低点，即使考虑到2009年的盈利下滑预期，目前的相对PE也是明显偏低的；银行股的PB水平只有沪深300平均的0.86倍。




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