周二沪深两市双双低开，开盘后大盘震荡下行，沪指顺势跌破2900点，创业板指跌近3%。盘面上看，权重题材股全线走低，北斗导航盘中一度上扬但随后震荡下行。贵金属、金属制品、广西板块、京津冀相对跌幅较小。截至午间收盘，上证综指报2877.11点，跌幅2.09%，成交854亿元;深证成指报9955.92点，跌幅2.32%，成交1406亿元;创业板指报2098.31点，跌幅2.8%。

　　极度缩量 关注回升信号出现

　　1、大盘低开后震荡，早盘低开后3小波回落，但回落幅度越来越小，显示抛压明显减弱，10.30分之后，国企改革、军工股快速拉升，带动指数小幅回升，但回升力度偏弱，大盘弱势格局未改;

　　2、对于短期的市场，依然处于2850-3000小区间震荡，今天回落到2900点以下，不适合再卖股票，如果轻仓的可以少量低吸，适当参与;

　　3、就成交量来看，最近3个交易日成交量极度萎缩，缩量非常漂亮，成交量的萎缩说明投资者已经非常悲观，也预示着抛压的减轻;连续的极度缩量之后，一旦放量就会快速回升，目前就等待这一信号的出现;

　　4、午后关注能否有领涨板块出现和回升的时候温和放量，只有热点板块的出现和量能的配合，才能有助于市场止跌回升。

接近年底，市场资金偏向于谨慎，参与的积极性和主动性不大。这从最近股指的成交量可以看出端倪，不过这也说明多空暂时分歧不大，市场地量的出现也说明股指处于筑底阶段，短期预计沪指将在2900点附近维持窄幅震荡整理走势。当前无论是汇市、股市，还是大宗商品的波动已经显著提升，市场的不确定性较大，这使得投资者风险偏好，特别是对高风险类资产的偏好出现下降。本周市场的聚焦点再次落在美联储议息会议上，美联储的表态将成为市场转机的重要节点，资金也等待其他不确定性因素落地后再进行布局。

　　此外，当前国家层面正在大力推进供给侧改革，去产能是首要目标。国家推行供给侧改革就是要相关企业倾听市场的声音，去提供市场需要的资源和产品，要发挥市场在优化资源配置当中的基础作用。那随着供给侧改革的推进，去产能会逐步落实，相关企业会启动竞争机制。后续随着相关企业的兼并重组，会出现强者更强，而拖后腿的僵尸企业无疑会被清除。

　　具体操作策略上，可以适当布局去产能关键领域的钢铁、煤炭等板龙头个股。同时，要回归价值投资和逆向投资，远离高市盈率高炒作的题材股，这些股此后跌跌不休是正常的，反而是错杀的优质低估值个股是需要重点发掘的对象。总之，后续市场维持震荡格局是大概率事件，结构性分化走势的行情会凸显，重点是在规避风险，精选个股和控制好仓位。

今日早盘沪深两市低开后弱势震荡，临近午盘跳水，沪综指跌破2900点。

截至中午收盘，上证综指报2877.11点，下跌2.09%；深证成指[-2.32%]报9955.92点，下跌2.32%；创业板指[-2.80%]数报2098.31点，下跌2.80%；中小板指[-2.35%]数报6601.37点，下跌2.35%。

申万一级行业指数全线下跌，其中，银行、食品饮料和国防军工指数跌幅较小，分别为1.09%、1.22%和1.50%；相比之下，计算机、传媒、机械设备和轻工制造指数跌幅较大，超过3%。

Wind概念指数只有国资改革指数微涨0.01%，美丽中国和水利水电建设指数跌幅较小，在1%以下；次新股指数跌幅最大，为5.43%，芯片国产化、智能穿戴、网络安全等9个指数跌幅超过4%。

分析人士指出，当前市场心态脆弱，极易受到消息面扰动，隔夜油价大跌和美股调整，对A股市场形成负面压制。与此同时，避险情绪叠加节日效应，令做多人气难聚。短期弱市格局难改，震荡筑底继续。操作上建议继续休整，等待趋势明朗。

今日早盘，沪指2900点争夺战打响，临近中午收盘，沪指出现快速跳水。截至午间收盘，沪指报2877.11点，跌幅2.09%；创业板指报2098.31点，跌幅2.80%。

　　从盘面看，热点表现低迷，网贷、互联网、软件服务等概念板块跌幅居前，央企改革、军工航天虽有所表现，但独力难支。个股方面，两市共有中恒集团(5.820, 0.53, 10.02%)、爱施德(15.95, 1.45, 10.00%)、中材节能(11.560, 1.05, 9.99%)等7股涨停。

　　天信投资指出，短期市场的风险释放已有一定时日，市场都是在恐惧中形成机会，投资者不宜过度恐慌性杀跌。近期市场在临近前期低位2900点左右震荡，形态上在构筑小型箱体，同时围绕5日均线纠缠，成交量萎缩，表明市场观望气氛仍然较为浓厚，因此短期内大盘仍将维持震荡。不过中期来看，经历风险释放以及政策红利逐渐到来，市场正处于结构性行情的酝酿之中，建议激进的投资者可适当进仓布局，稳健的投资者可等待真正的底部确立后入场。

　　九洲证券认为，供给侧改革成为热点，产能过剩行业相关上市公司有望在改革过程中受益。具体来看，供给侧改革将加快淘汰落后产能的进程，并可能带动相关产品价格上涨，而上市公司作为相关领域的龙头企业，被淘汰产能可能性较小，其盈利能力有望在此过程中得到提升。

周二沪深两市双双再次低开，上证指数开盘直接触碰到2900点整数位置，399006创业板指数也低开，跌破了2150点重要支撑位。成交量持续低迷，反弹难以延续，特别是近期强势的煤炭钢铁板块都出现了补跌的走势。而短期的炒作将锁定农业板块，一方面具备抗跌性，另一方面，大 农业将吸引活跃资金的炒作。

　　大趋势上看，第三次横盘震荡还难具体判断周期。一方面，昨日煤炭股异动却响应者寥寥向市场传递出一个信号，强周期股对于市场带动作用有限，也并不利于市场 人气的修复。在市场风险偏好已经明显下行的背景下，资金继续大举加仓的概率并不大，短期市场缺乏明显的反弹着力点。要想起来也难，市场尾盘估计还有下探的 可能。另一方面，无论是汇市、股市，还是大宗商品的波动已经显着提升，市场的不确定性较大，这使得投资者风险偏好，特别是对高风险类资产的偏好出现下降。 本周市场的聚焦点再次落在美联储议息会议上，美联储的表态将成为市场转机的重要节点，资金也等待其他不确定性因素落地后再进行布局。

　　技术上大盘收出一颗小阳线,指数收在5日线附近,日线的k d j指标和m a cd指标，都呈整理向上的走势。量能上继续出现萎缩的态势。量能和资金上都说明主力现在没有太大动作。盘面的各项数据变化不大。目前盘面走的还是比较纠 结。大盘技术面企稳迹象也在逐步清晰，大盘量能萎缩虽然表明了投资者观望情绪浓厚，不过也表明市场抛压有限，只要没有进一步的利空打击，大盘反复磨底后实 现筹码互换后下周有望进入反弹周期。由于3000点上方存在大量套牢盘，目前的量能是消化不了前期套牢筹码的，因此短期股指震荡洗盘的走势难以改变，建议 稳健投资者继续保持耐心，保持一份信心，激进投资者参与市场则注意量能变化保持快进快出的节奏。

1月26日讯 今日早盘，两市低位震荡，量能持续低迷，市场人气黯淡，沪指在2900点一线反复震荡，临近午盘，沪指跳水，再度失守2900点大关。板块方面，多数板块下跌，仅有猪肉、宁夏、白酒等少数板块上涨，值得注意的是，随着春运到来，机场航运股早盘较为活跃。

截至午盘，沪指报2877.11点，跌2.09%，成交额853.80亿元，深成指报9955.92点，跌2.32%，成交额1405.91亿元。

分析认为，短期市场的风险释放已有一定时日，市场都是在恐惧中形成机会，投资者不宜过度恐慌性杀跌。近期市场在临近前期低位2900点左右震荡，形态上在构筑小型箱体，围绕5日线纠缠，同时成交量萎缩，表明市场观望气氛仍然较为浓厚，因此短期内大盘仍将维持震荡。不过中期来看，风险释放以及政策红利逐渐到来，市场正处于结构性行情的酝酿之中，建议激进的投资者可适当进仓布局，稳健的投资者可等待真正的底部确立后入场。

保监会支持险企参与养老金入市管理

25日召开的2016年全国保险监管工作会议透露，2015年保险资金投资收益率提升至7.56%，2013年和2014年分别为5.04%和6.3%。保监会主席项俊波表示，2016年，保险业将深化改革，加大保险资金对国家重大战略和实体经济的支持力度，创新保险资产管理产品和资金运用方式。支持保险机构开展企业年金和职业年金业务，参与基本养老保险基金市场化投资管理。积极支持符合条件的保险公司在境内外上市及挂牌“新三板”。支持保险公司稳步开展金融综合经营。

沪深交易所加码监管 新年首月开出85份罚单

沪深交易所对违法违规行为继续发力。据统计，截止到1月25日，两个交易所今年已经发出85份罚单，其中，上交所开出62份，深交所开出23份。值得关注的是，*ST常林领到了两张罚单：上交所分别于1月18日和1月19日对公司予以通报批评和监管关注。

20天115家上市公司定增募资近1000亿元

2016年依然延续着火爆趋势。数据显示，2016年1月4日至1月25日，A股市场共有115家上市公司定向增发，募集资金达971.70亿元。募集资金超1亿元的有33家，其中，渤海租赁[-0.43% 资金 研报]、招商蛇口和华夏幸福[-2.01% 资金 研报]增发资金较多，分别为160亿元、118.54亿元和70亿元。

近期行情为围绕小型箱体进行震荡，同时K线围绕五日线多次纠缠。但近期的多次上攻10日线均以失败告终，这也从侧面表明了十日线的压力巨大。今日大盘受欧美股市影响跳空低开，短期有空头走势迹象，能否有有效资金介入拉回五日线将是近期的关注点，同时下方支撑位为2860点。

【机构热议】

九洲证券：供给侧改革成为热点，产能过剩行业相关上市公司有望在改革过程中受益。具体来看，供给侧改革将加快淘汰落后产能的进程，并可能带动相关产品价格上涨，而上市公司作为相关领域的龙头企业，被淘汰产能可能性较小，其盈利能力有望在此过程中得到提升。

华泰证券[-3.03% 资金 研报]：短期超跌反弹确立。在风险偏好难以持续提升的状态下，存量博弈市场首先保证安全，然后追求弹性，稳中求进，不强调过分防守和避险，建议关注市值在500亿元至1000亿元的具备一定成长性的非周期[-1.96%]性的消费类蓝筹股。另外，下跌之后，部分优质成长股的机会也将来临。

海通证券[-2.92% 资金 研报]：珍惜反弹窗口期。1月以来各指数已接近历史最大月跌幅，当前风险收益比上升，反弹窗口仍开着，市场风格上或偏中小创。行业方面看好新兴消费领域的传媒、体育、医疗、教育，信息技术领域的大数据、云计算，智能制造领域的机器人[-3.44% 资金 研报]、智能汽车等；主题关注迪士尼和军工。

港股跟随外围股市连升第二日,但收市未能突破10 天平均线美股上周五晚造好,恒指周一跟随高开260 点,升幅一度收窄至211 点,见19291 点全日低,其後重拾升势,升穿10 天线(约19370 点),最多升409 点,见19490 点全日高位,波幅在上午成形,中午升349 点;午後升幅收窄,在10 天线附近好淡争持。恒指收报19340 点,升259 点或1.4%,全日成交额744.2 亿元,较上周五少约154.83 亿元。本周四凌晨美联储将公布今年首次议息结果;另外周四同时为本港期指结算;而周五日本央行亦会议息。市场气氛明显转为观望,成交缩减。国企指数收报8173 点,升68 点或0.8%。

国指同样连升两日累升337 点或4.3%。

大市预测:外围股市再次受油价急跌近百分之六拖累而下跌,加上美国达拉斯1 月份制造业活动指数连续两个月急跌,市场忧虑原油供应持续过剩,令纽约期油今晨跌破30 美元一桶水平。反观本地股市,虽然昨日恒指出现明显反弹,但仍受制於下降轨顶部约19400 水平,预料在国际油价及外围股市回吐的情况下,恒指短期将续於19000 水平附近徘徊。

企业消息:美克国际(0953)公布,该公司与买方褔力企业订立协议。该公司已同意出售及买方已同意收购待售权益,占目标公司珀森之49%已发行股本,总现金代价为5200 万元。目标公司由该公司全资拥有。完成交易後,目标公司将由该公司及买方分别拥有51%及49%。至於目标公司透过其全资附属公司,主要从事制造及买卖运动产品。

企业盈喜:晨鸣纸业(1812)发盈喜,预期截至2015 年12 月底止全年业绩,期内股东应占净利润将较2014年同期增长80%至120%,至9.1 亿元至11.1 亿元,每股盈利料介乎0.47 元至0.57 元。至於2014 年同期股东应占溢利约5.05 亿元,每股盈利0.26 元。期内溢利大增主要由於生产成本按年下降,产品毛利率按年增加。另外,中国金洋(1282)、中国国航(0753)亦发盈喜。

企业盈警:新明中国(2699)发盈警,预期截至2015 年12 月底止全年业绩,期内股东应占溢利将较2014 年同期下跌约50%。主要由於中国经济增长放缓,引致销售收入下跌,造成盈利减少。另外,保发集团(3326)、马仕达国际(3966)亦发盈警。

股东增持:中国圣牧(1432)公布,获控股股东World Shining Investment Limited 告知,其已於1 月20日、21 日、22 日及25 日自公开市场,分别购入该公司233 万股、818.8 万股、257.3 万股及260 万股,合共1569.1 万股股份。於此收购後,World Shining 持有该公司38.44 亿股股份,占该公司现有已发行股本约60.49%。桑德国际(0967)公布,接获该公司主席及主要股东文一波通知,其於该公司之股份於上日联交所恢复买卖後,其及透过其为主要股东之Sound Water(BVI)Ltd.於购入该公司股份合共1250 万股。於购入该批股份後,文一波及其联系人合共持有该公司约7.66 亿股股份,占该公司已发行股份约50.85%。

　今日市场低开低走，沪深两市低位震荡，多空双方围绕沪指2900点展开激烈争夺。截至午间收盘，沪指报2877.11点，跌61.40点，跌幅2.09%，成交854亿元；深成指报9955.92点，跌236.61点，跌幅2.32%，成交1406亿元。

　　盘面上，除了地下管网飘红，其余板块尽墨，传媒、新股与次新股、网络游戏、移动互联网、集成电路以及江苏国资改革等板块领跌。

　　个股方面，中恒集团、劲胜精密、完美环球、佐力药业、爱施德、三峡水利等8股涨停；井神股份、宜华木业、沙钢股份、万里石、明家科技、高科石化、金证股份等20股跌停。

　　周边市场方面，周一亚太股市普跌，日经225指数报16782点，跌329.18点，跌幅1.92%；韩国综合指数报1879点，跌14.87点，跌幅0.79%；台湾加权指数报7842点，跌52.24点，跌幅0.66%。

　　有分析人士认为，压制市场反弹的枷锁已经解开，底部正在构建。在货币政策上降低宽松预期，降息、降准已缺席三月，说明央行态度变化，短期风险释放加剧，需有效防范。在缺乏明显政策利好信号作用下，市场反弹幅度(以上证综指为例)保守看高至3150、中性看高至3250、如果有其余政策利好催化最优可以看高至3400。