主题：丽珠集团：精准医疗梅开二度 推荐评级

1．事件公司于1月28日发布公告，其控股子公司珠海市丽珠单抗生物技术有限公司与美国AbCyteTherapeuticsInc.签订了《投资框架协议》，将投资300万美元认购AbCyte公司发行的3000万股A轮优先股，占ABCYTE公司已发行全部股份的40%，所投入资金将主要用于针对多种肿瘤适应症的单功能或双功能抗体和细胞治疗产品的研发。公司持有丽珠单抗51%的股权，因此本次对外投资涉及本公司金额为人民币1002.58万元。


根据框架协议，丽珠单抗除股份外还拥有：1）可选转换、清算优先权、反稀释保护、分红、指定董事会成员等权益；2）对AbCyte公司所研发的细胞个体化治疗技术平台，丽珠单抗有优先权获取中国开发权利。


AbCyte公司享有所有除中国以外的开发权利；对AbCyte公司开发的前三个抗体项目，丽珠单抗可行使优先权获取国际市场开发权利。


2．我们的分析与判断（一）海外拓展再下一城，精准医疗梅开二度2015年5月丽珠集团通过参与B轮融资投资认购Cynvenio公司优先股开始进入肿瘤基因检测及精准医疗领域业务，开启精准医疗战略布局之旅（其意义解读在我们的深度报告《绚烂丽珠，怎能被低估？——再论丽珠（二）》中有详细论述）。本次丽珠单抗与AbCyte公司签订《框架协议》的投资合作目的，主要在于加快生物药转型和国际化进程以及精准医疗长远布局。如果说投资Cynvenio公司是抢占精准医疗先机的探索尝试和首次试水，那么再次对外投资便是对公司精准医疗战略布局的延伸落地和强化。可以看出，对于精准医疗和个体化治疗这块的业务，公司管理层是基于对行业和产业趋势的判断，下定决心去做且有能力逐步落地的。我们推测，未来公司还会持续通过海外布局和国际合作去扩充其精准医疗平台和业务，后续布局值得期待。


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