周一早盘两市小幅低开，开盘后，沪指震荡走低，创业板指震荡走高并翻红。临近11：00两市跳水，沪指跌超1%再度失守2700点，创业板指翻绿。


　　截止午间收盘，沪指报2688.87点，跌48.73点，跌幅1.78%；深证成指报9319.92点，跌98.29点，跌幅1.04%；创业板指报1981.90点，跌12.16点，跌幅0.61%。

　　盘面上，景点及旅游、ST板块、交运设备服务等涨幅居前。虚拟现实、黄金等板块冲高回落翻绿。煤炭开采、钢铁、山西等板块跌幅靠前。截止午间收盘，英飞拓(002528,股吧)、安居宝(300155,股吧)、海立股份(600619,股吧)、天津普林(002134,股吧)等十余股涨停，美邦服饰(002269,股吧)、沙钢股份(002075,股吧)、拓维信息(002261,股吧)等近十股跌停。

　　后市展望

　　巨丰投顾丁臻宇认为近期A股超跌，已有抄底资金入场。沪股通上周三净流入45亿之后，周五再次净流入17亿，今日早盘沪股通再次净买入。A股连续超跌，已经引发外资抄底。市场底部总有反复确认的过程，今日沪指再次击穿2700点，但并未诱发恐慌，2638点底部依旧安全。操作上，建议投资者积极关注市场量能的变化，随时做好抢红包的准备，节前布局传媒、家电、消费等板块。

同花顺认为，从今日的走势来看，周五的反弹行情似乎再度变成一日游行情，市场上攻5日均线未果再度下跌，盘面上热点稀疏难以把握。对于目前行情而言，市场仍处于下跌趋势当中，短期来说，市场难以确认2638底部的有效性。不过经历1月份暴跌行情后，2月份大概率会出现超跌反弹，因此在节前交投清淡的行情中，市场出现区间震荡的概率较高。因此对于普通投资者来说，在市场未明显企稳前，短期仍应当维持轻仓观望策略。

　今日盘面未能延续上周五的强势反弹，沪指在2700点附近有企稳整理态势，因为成交量不能有效放大，故而多空分歧较小，短期预计筑底的可能性较大。盘面上，足球、ST板块、太阳能、粤港澳自贸区、深圳国资改革、石墨烯、机场航运等涨幅居前，草甘膦、造纸、采掘服务、移动互联网、基因测序等跌幅居前。

　　目前股指基本还是被5日均线压制，因而整体走势还是较弱的，如果今日没能有大的反弹，基本上宣告了上周五的反弹不过是技术性反弹行为。从30分钟分时图看，股指处于均线交叉黏合阶段，市场多空势力开始均衡。沪指基本上是在2650-2750点这个小区间做窄幅震荡筑底动作，而且缩量就是最好的说明。短期，在没有诸多利空的背景下，市场持续下跌的可能性是微乎其微的。

　　个人认为风险还是集中在创业板，后续创业板动态市盈率如果能够回归50倍附近，创业板的春天就会到来，目前还为时尚早！可以说，中小创还有估值挤压空间。操作上，还是要坚决强调远离高市盈率高炒作的题材股，对于创业板部分题材股的近期相对较大力度的反弹，可以更多的视为一种技术性反弹，延续性还是有待观察。机会还是在那些被错杀的优质低估值个股上。

早盘两市再度呈现出冲高回落走势，成交量维持低迷显示出节前主力资金入场意愿不强。从盘面上看，早盘开盘虚拟现实、维生素等板块表现相对较强，但随着市场的走弱，热门的题材概念板块难以形成可持续性行情，个股冲高回落对市场人气的杀伤力较强。

　　热点板块：

　　巨头加码虚拟现实，虚拟现实再度走强，爱施德（002416）率先涨停；*ST公司业绩预告出齐，“摘帽”将成主流，ST板块表现强势，*ST常林（600710）、*ST海龙（000677）、*ST川化（000155）早盘封上涨停；寨卡病毒持续蔓延，生物医药走势较为坚挺，博雅生物（300294）早盘一度涨停领涨生物制药板块。

　　消息面上：

　　1、招商证券（600999）：中国制造业PMI低迷或预示GDP续降。招商证券宏观经济研究小组称，季节性因素是1月制造业PMI继续下跌的重要原因，预计一季度GDP增速将进一步下滑。平衡去产能和就业市场稳定是今年经济工作的重点，总需求管理不能缺位，财政政策需要更大力度的刺激。

　　2、钢铁业化解过剩产能政策正在制定。中钢协介绍，目前关于钢铁行业化解产能过剩的政策措施正在制定之中，中钢协将配合政府和企业做好相关工作。目前中国粗钢产能约为12亿吨，按照2015年产量测算，产能利用率不足67%，受发展惯性及前期新建产能逐步释放影响，产能仍有可能进一步增加。

　　3、1月官方制造业PMI为49.4 非制造业PMI为53.5。中国1月官方制造业PMI49.4，预期49.6，前值49.7；中国1月官方非制造业PMI53.5，前值54.4。


　　4、两市融资余额21连降，逼近9000亿。截至1月29日，上交所融资余额报5330.34亿元，较前一交易日减少43.66亿元；深交所融资余额报3740.74亿元，减少19.25亿元；两市合计9071.08亿元，减少62.9亿元。

　　总体策略：

　　从今日的走势来看，周五的反弹行情似乎再度变成一日游行情，市场上攻5日均线未果再度下跌，盘面上热点稀疏难以把握。对于目前行情而言，市场仍处于下跌趋势当中，短期来说，市场难以确认2638底部的有效性。不过经历1月份暴跌行情后，2月份大概率会出现超跌反弹，因此在节前交投清淡的行情中，市场出现区间震荡的概率较高。因此对于普通投资者来说，在市场未明显企稳前，短期仍应当维持轻仓观望策略。

【盘面简述】：

　　周一两市小幅低开，随后窄幅震荡。创业板率先翻红，收复2000点高地，临近午盘出现回落。沪指震荡走低。从盘面上看，虚拟现实、安防、苹果、迪士尼等题材概念涨幅居前，成为带动创业板走势的动力源(行情11.38 -2.32%,买入)；煤炭、证券、石油、钢铁等权重板块跌幅居前，拖累大盘走高。此外，ST板块表现可圈可点。早盘沪指再次回踩2700点，5日均线有所支撑。目前5日均线依旧是下降趋势，投资者可以关注成交量的变化，一旦放量上攻，则建议抄入有业绩保障的超跌股。

　　【板块方面】：

　　st板块早盘涨幅居前。*st常林、*st海龙涨停，*st华赛、*st星美、*st霞客、*st秦岭等涨逾2%。虚拟现实走强：爱施德(行情15.65 +8.91%,买入)、蓝思科技(行情65.40 +9.27%,买入)涨停，岭南园林(行情34.09 +3.30%,买入)、劲胜精密(行情34.63 +1.85%,买入)、易尚展示(行情89.75 +2.58%,买入)、利达光电(行情25.53 +1.47%,买入)涨幅居前。

　　【消息面】：

　　1、李克强总理三次座谈会透出今年经济关键词

　　上周，李克强总理一连两天召开了三次座谈会，听取各界人士对《政府工作报告（征求意见稿）》和《“十三五”规划纲要（草案）（征求意见稿）》的意见建议。在总理与各界人士的交流对话中，供给侧改革、“双创”、经济新动能等都是大家讨论重点。而总理的讲话也透出了今年政府工作报告关于经济工作的几大关键词：去产能、简政放权、“中国制造2025”与“互联网+”融合发展。

　　2、173家央企三成预亏五成预减煤炭钢铁企业成亏损重灾区

　　截至目前，2015年年报预告已经发布完毕。《证券日报》记者根据数据统计，在173家央企中，超三成公司预计亏损。其中，煤炭和钢铁行业的上市公司成亏损重灾区。有分析师称，煤炭和钢铁是目前产能过剩最严重的行业，随着央企改革不断深入，这两个行业在今年会出现比较大规模的重组和并购。

　　3、*ST公司业绩预告出齐“摘帽”将成主流

　　*ST一族的业绩预告为1月的A股市场多少带来一点“喜色”。截至昨日，两市49家*ST公司的年度业绩预告全部出齐（有三家公司已率先披露年报），其中扭亏公司达41家，占比83.67%。由此预计，“摘帽”将成为*ST公司今春的主流。而在三家可能将出现连续三年亏损“险情”的*ST公司中，*ST常林(行情7.30 +5.04%,买入)与*ST新梅(行情5.06 -5.07%,买入)也都已有重组方案在手。

　　【巨丰观点】：

　　周一两市小幅低开，随后窄幅震荡。创业板率先翻红，收复2000点高地，临近午盘出现回落。沪指震荡走低。从盘面上看，虚拟现实、安防、苹果、迪士尼等题材概念涨幅居前，成为带动创业板走势的动力源；煤炭、证券、石油、钢铁等权重板块跌幅居前，拖累大盘走高。此外，ST板块表现可圈可点。

　　*ST公司业绩预告出齐 “摘星脱帽”成主流，st板块早盘涨幅居前。*st常林、*st海龙涨停，*st华赛、*st星美、*st霞客、*st秦岭等涨逾2%。

　　虚拟现实和苹果概念板块在爱施德（非公开发行获批）涨停刺激下走强：蓝思科技涨停，岭南园林、劲胜精密、易尚展示、利达光电、安洁科技(行情23.28 +3.15%,买入)、水晶光电(行情29.91 -0.10%,买入)、共达电声(行情18.11 +0.33%,买入)、当升科技(行情23.20 +0.39%,买入)等涨幅居前。

　　造成早盘走势低迷的重要原因是：PMI数据低于预期。中国1月官方制造业PMI 49.4，预期49.6，前值49.7；中国1月官方非制造业PMI 53.5，前值54.4。随着底部临近，市场上利空消息或越来越多，投资者要有充分的心理准备。

　　巨丰投顾丁臻宇认为近期A股超跌，已有抄底资金入场。沪股通上周三净流入45亿之后，周五再次净流入17亿，今日早盘沪股通再次净买入。A股连续超跌，已经引发外资抄底。市场底部总有反复确认的过程，今日沪指再次击穿2700点，但并未诱发恐慌，2638点底部依旧安全。操作上，建议投资者积极关注市场量能的变化，随时做好抢红包的准备，节前布局传媒、家电、消费等板块。

周一，两市小幅低开后震荡下挫，沪指失守2700点。截至中午收盘时，沪指下跌1.78%，报2688.87点，成交894.2亿元；深成指跌1.04%，报9319.92点，成交1303亿元。

板块方面，除ST板块、旅游板块、生态农业等少数板块飘红外，其余各板块全线飘绿，煤炭、船舶、特钢板块跌幅居前。

外围市场方面，亚太股市周一普遍上涨，日本股市日经225指数半日上涨1.80%，报17833.53点；东证股价指数上涨2.10%，报1462.11点。截至目前，韩国首尔综指上涨0.28%，台湾加权指数上涨0.07%，澳洲股市指标S&P/ASX 200指数上涨1.18%。

消息面上，两市融资余额21连降 逼近9000亿大关；中国1月PMI49.4 连续第6月低于50荣枯线；总理三次座谈会透出关键词 五大板块或趁势腾飞；首批社保基金重仓股曝光 机构扎堆花园生物；基金同门重仓换血 4家公司"控盘"5只个股；天创时尚今日申购；二月上涨概率近八成 机构详解五大主题投资机会；公募专户规模罕见大降 恐因通道业务集中到期；揭秘票据圈"潜规则"：玩家伙同小银行"一票两押"；近七成员工持股计划浮亏 券商：或隐含投资机会；万科或延期至6月复牌 宝能系资金面喜忧参半；油价拖累业绩 中石油上市后利润首次跌破千亿；金叶珠宝员工持股计划逼近平仓线。

在上周五市场大幅飙升之后，总算为“跌跌不休”的1月份画上了句号。开年就“跌跌不休”的市场，在短短一个月时间经历了巨幅震荡。上证综指下跌了22.65%，代表新兴产业的创业板指数跌幅则达到了26.53%，过半个股跌幅超过30%，近两成个股跌幅超过40%。

大跌给寄望春节前红包行情的投资者当头一棒，接下来市场将如何演绎？

国泰君安证券研究所董事总经理任泽平表示：“上证指数从2000点涨到5000点是牛市，从5000点跌回来就是熊市，这是需要我们面对的。但这一轮调整正在接近尾声，现在这个时点对市场而言过度悲观肯定是错的。”

西部证券也在最新发布的研报中表示，从股指表现来看，虽然当前仍是弱势，但继续恐慌实无必要，一些利多因素并不该被忽视。首先，汇率波动作为导致本轮下跌的核心因素已经开始缓解，在央行连续出手稳定中间价之后，此前人民币贬值趋势得到暂时性扭转，预期也得到明显改善，同时作为中国经济的前哨岗，港币兑美元的汇率也回到7.8以下，汇率市场的稳定有助于缓解市场整体的担忧情绪。

其次，从流动性方面来看，央行在稳定了汇率之后，调控重心也再度回到国内方面，为应对春节期间可能出现的资金紧张局面，央行连续通过公开市场操作向市场注入流动性，1月以来累计净投放资金已经超过万亿，同时也表态将继续增加春节前后公开市场操作，并扩大短期流动性调节工具的参与范围，流动性充裕的状态无疑也有助于A股短期回稳。

第三，市场自身估值方面，上周破净股票数量已经达到60只左右，银行、钢铁成为破净的主要板块，煤炭、房地产板块也有部分品种股价跌破净资产。历史数据显示，当大量股票跌破净资产，同时“2元股”、“3元股”批量涌现时，基本是指数进入投资区域的重要信号，结合当前沪深300动态市盈率已经回落到10倍，沪指在13倍左右的估值水平分析，阶段性底部形成的概率正在加大。

综上，沪指在2700点附近继续大幅杀跌的概率不大，底部也往往在绝望中产生，与其继续悲观盲目杀跌，不如积极调整持仓结构，控制仓位在七至八成的基础上，一方面趁反弹减仓缺乏业绩支撑的题材、概念品种，另一方面，逢低介入分红比例高、业绩增长稳定的银行、地产、白酒、医药等低估值蓝筹品种。

今日两市低开，大盘为震荡下跌走势，在上个交易日的强势行情过后，市场短期已基本确认近几日极有可能已到底部，然而前期套牢盘的压力仍旧巨大，短期反攻的希望不大，早盘强势板块多以中小盘个股为主，概念题材也较多，然而受短期整体环境影响，个股题材出现可持续性不强等状况。创业板指早盘一度领涨市场，然而受整体环境影响。未持续发力上攻，但今日赚钱效应有所凸显，近几日或多呈震荡行情。创业板今日亦呈震荡下跌走势。板块方面，今日上涨板块为交运设备服务和景点及旅游，今日下跌板块为煤炭开采和钢铁。


　　同花顺（300033）L2资金流向显示，今日资金流入居前的板块是种植业与林业和养殖业，两大板块资金流入0.8亿元。资金流出居前的板块是计算机应用和证券，两大板块资金流出28亿元，成为做空股指的主要动力。

　　整体来看，今日大盘呈震荡下跌走势，今日行情多以中小板个股为主，然而早盘冲高回落，题材行情可持续性不强。受“中保汽车技术研究院近日成立”消息刺激，今日交运设备服务板块强势，板块涨幅超0.5%，中国汽研（601965）、亚夏汽车（002607）涨幅居前，中国汽研涨停。景点及旅游板块今日涨幅靠前，板块涨幅超0.5%，宋城演艺（300144）、桂林旅游（000978）涨幅靠前。另外苹果概念、SDR概念板块也较活跃。

　　从技术面上看，财富先锋大盘趋势线表现为绿色，大盘仓位指标表现为50%，MACD绿柱减少，从技术指标看大盘短期走势有转强迹象。今日涨停股11只，弱于近期的平均值，涨幅超过6%的个股有35只。今日跌停股6只，跌幅超过6%的个股68只。说明目前市场整体偏弱，但有转强迹象，建议投资者逢低轻仓买入。

从技术面看，上周的反弹已达反抽五日线的价位，且创业板走势较强，今日已回归五日线上方。但由于近期的股指运行均为低成交量状态，因此上行动力不足，盘中时有抛压回落。今日盘面上上证承压五日线，小幅震荡下行。且盘中涨停个股数量、领涨板块表现情况均不佳，因此预计后市仍将维持震荡态势。投资者应关注盘中是否有领涨板块的出现，带动股指做多情绪复苏。

　　从消息面看，中国1月官方制造业PMI 49.4，预期49.6，前值49.7；中国1月官方非制造业PMI 53.5，前值54.4。同时，截至1月29日，上交所融资余额报5330.34亿元，较前一交易日减少43.66亿元；深交所融资余额报3740.74亿元，减少19.25亿元；两市合计9071.08亿元，减少62.9亿元。从两项数据可以看到，目前经济数据仍旧不佳，同时融资融券亦无转暖迹象，支撑股指持续大幅上行的基础并不存在，因此投资者应对此次反弹的空间保有一定的谨慎。

　　操作建议

　　市场经过连续下跌，MACD指标严重背离，周五终于迎来超跌反弹。不过，市场整体仍处于弱势格局之中，沪指上方5日线依旧压制反弹高度。且盘中涨停个股数量、领涨板块表现情况均不佳，因此预计后市仍将维持震荡态势。投资者可关注热门题材能否崛起，适当参与震荡行情。

今日早盘，大盘小幅低开后震荡走低，临近午间收盘，沪指失守2700点。截至午间收盘，沪指报2688.87点，跌幅1.78%；创业板指报1981.90点，跌幅0.61%。

　　从盘面看，热点分化，旅游、虚拟现实、量子通信等概念板块涨幅居前，煤炭、钢铁、保险等蓝筹板块跌幅居前。个股方面，两市共有英飞拓、安居宝、海立股份等10余股涨停。

　　海通证券指出，对于当前市场，无论从年度跌幅还是月度跌幅均已是历史次高，短期急跌后无需太过悲观，市场需要时间磨底。在磨底过程中，市场波动中仍存在交易性机会。未来市场能否夯实底部，关键在于汇率和经济能不能企稳，这两个因素都需要持续观察和确认。现阶段来看，在政策信号和市场预期相对紊乱情况下，未来要到3月份才能看得清方向。

　　兴业证券研报认为，未来数周仍处春季反弹时间窗口，春节前有望上冲；但震荡向上的空间和时间相对有限，攻防转换的波折多。交易性投资者可博弈春节到两会的窗口期，非交易型投资者慎入。操作策略立足防守反击，在市场恐慌宣泄之后再布局，多在人少的地方淘金，精选风险收益匹配度高的机会。具体关注四类机会：一是周期股反弹+国企改革+新投资，二是现代服务业，三是新股、次新股等相关机会，四是格外小心地博弈“科技股”深跌反弹。