主题：新洋丰：产业新布局进行时 买入评级

新洋丰公告：拟以自有资金出资5000万元人民币设立全资子公司北京新洋丰现代农业并购投资有限公司，拟开展智慧农业（农业大数据、物联网、农业电商及金融）、高端现代农机装备制造及农化服务等现代化农业领域股权投资。


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产业布局新方向——拟切入智慧农业、高端现代农机装备制造及农化服务等现代化农业领域，未来有望进一步设立产业基金助力公司新业务拓展2016年1月31日晚间，新洋丰公告根据战略发展需要，公司拟以自有资金出资5000万元人民币设立全资子公司北京新洋丰现代农业并购投资有限公司，拟开展智慧农业（农业大数据、物联网、农业电商及金融）、高端现代农机装备制造及农化服务等现代化农业领域股权投资。


我们在12月27日报告《二次增持超预期，期待公司经营全新突破》中已经提出：2015年公司业务经营变革决心已突显。此次公司成立并购投资子公司，是公司产业布局又迈出的重要一步。目前投资子公司注册资本拟定5000万元，金额相对较小，未来根据投资项目的需要，不排除进一步设立产业基金助力项目拓展的可能，期待公司投资项目进一步落地。


产业布局响应2016年中央一号文件号召，是政策鼓励的方向2016年中共中央一号文件《关于落实发展新理念加快农业现代化实现全面小康目标的若干意见》再次聚焦农业，文件分别从：①继续夯实现代农业基础；②加强资源保护和生态修复；③推进农村产业融合；④推动城乡协调发展；⑤深入推进农村改革；⑥加强和改善党对三农工作的指导，六大方面对中国农业发展提出了指导意见。其中明确提出高标准农田建设目标、大力推进‘互联网+’现代农业，应用物联网、云计算、大数据、移动互联等现代信息技术，推动农业全产业链改造升级、促进农村电子商务加快发展，形成线上线下融合、农产品进城与农资和消费品下乡双向流通格局、加快构建多层次、广覆盖、可持续的农村金融服务体系等，均为此次一号文件的亮点。在政策的指导之下，在新经济思潮的冲击之下，农业行业经营有望以全新的商业模式出现在市场面前。新洋丰此时成立并购投资子公司，以智慧农业（农业大数据、物联网、农业电商及金融）、高端现代农机装备制造及农化服务等为业务开拓方向，响应政策号召，聚焦市场发展热点，为企业未来的发展做了一次全新的布局。


产业布局是行业发展变革的必由之路，大势所趋，借助资本的力量，新业务拓展有望加速新洋丰主业为磷酸一铵和磷复合肥生产，该行业产业链条并不复杂：上游为磷矿石开采，中游为磷酸一铵、磷酸二铵生产，其他单质肥采购以及复合肥生产，产品经过经销商环节，进入到下游农户使用。在过去传统的复合肥生产中，企业竞争主要是以产业链向上游延伸控制矿石、单质肥成本，同行业并购整合实现规模效益，区域扩张开拓市场等方式进行。


而目前，我国磷单质肥以及磷复合肥整体产能已经过剩，且相关政策文件已经提出了到2020年化肥使用量零增长的发展目标。因此，未来磷复合肥企业除了需要加强自身产品研发，积极调整产品结构，推出新型、高效、环保的复合肥以外，产业链逐步向下游延伸也是其发展趋势。近两年资本市场的诸多案例也让大家看到了复合肥企业业务向下游农化服请务必阅读正文之后的免责条款部分全球视野本土智慧Page2务拓展的意图以及全新尝试。新洋丰在2015年曾公告牵手阿里巴巴，切入农资电商领域，相关新闻媒体也曾报道公司研发新型化肥，成立试验田，拟切入农化服务等，均反映出公司业务向下游延伸的决心。此次成立产业基金，从产业布局上看，亦是向下游延伸。但此次布局，可以看出，公司在2015年以传统产业经营的方式作出诸多尝试之后，2016年引入并购投资方式，借助资本的力量助力公司产业布局和业务拓展，我们预计公司新业务领域有望加速推进，也请投资者密切关注公司相关领域的进程。


磷复合肥龙头，基本面在磷复肥上市公司中排名前三甲新洋丰最初创办于1984年，当时还是一个仅有20多名员工的作坊，资产50万元，年产肥料2000吨。公司正式创建于2004年，成立时的实收资本仅有5,600万元。历经多年发展，现有资产总额60亿元，员工6000余人。在2014年，通过重大资产重组，借壳中国服装，成功上市。目前公司实际控制人、董事长杨学才先生直接持有上市公司股份4.5%，间


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