主题：高盛：维持中兴通讯中性评级

高盛发表报告指，中兴通讯（00763.HK）在内地面对多家竞争对手如华为、小米及联想等，若没有具差异化的产品及强大的销售渠道，集团难以成功提升其销售增长。该行指出，美国是集团其中一个较强的市场，在上年第三季的市占率为8%，然而随着华为计划今年进入美国市场，相信会使竞争更为竞烈。

　　报告续指，集团在2009至2011年的毛利率下降逾10%，维持在15%左右，由於集团将进军新兴市场，该行相信，集团毛利率的上升空间未来三年仍然有限，营运成本同时亦会增加。

　　该行上调集团去年每股盈利预测3%，基於内地对电信的强大需求，但由於集团较低的手机利润及进运新兴市场将增加集团营运开支，因此下调今明两年的盈利预测8%及17%。该行维持集团‘中性’评级，H股目标价由19元下调至15.5元，A股就由16元人民币下调至13.5元人民币。

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