主题：机构论市：弱反弹或将延续 3000点成重要阻力位

2016-02-21 19:01 来源：证券时报

本周，沪指低开高走，周涨幅为3.49%，振幅高达7.64%，强势取得猴年股市开门红。周末，新华社对外发布消息，国务院决定任命刘士余同志为证监会主席，免去肖钢同志的证监会主席职务。该消息瞬间引爆市场，令股民最关心的直接问题无疑是新主席上任后股市走向。那么，对于后市，机构观点又是如何呢？

[B]国金证券：弱反弹行情仍将延续，3000点成重要阻力位[/B]
国金证券认为，市场所处的环境变化了，随着而来的市场趋势也会发生变化，春节后至两会期间，是今年上半年相对可为的时间窗口，尽管会有一些扰动。但市场越往上行，实实在在套牢盘压力不小，建议关注3000点重要的阻力位。而对于周末期间决策者人事变动，该事件对市场影响偏中性，无需过度解读。

[B]广发策略：以“熊市思维”面对反弹[/B]
广发策略认为，在熊市的反弹中，高仓位的投资者可以趁机将仓位降到中性或将结构调向均衡，低仓位的投资者可以少量加仓参与，但都不是去“搏出位”或追求“一击制胜”，反弹结束后“震荡慢熊”更可能成为“新常态”。关于证监会主席的换届，建议继续观察接下来是否会有重大的新政策出台，现在由于信息量还太少，无法得出对市场的最终影响。

[B]国泰君安：风险偏好修复 两会维稳行情[/B]
国泰君安任泽平认为，两会前后，政策频吹暖风维稳。A股启动第二波调整完成后的修复行情，是市场对前期过度悲观预期的风险偏好修复。在这波修复行情中，配置的方向在前期超跌的成长股、两会政策主题、业绩预增、供给侧改革等。把握两会前后博弈的时间窗口。留意两会前对供给侧改革、稳增长、人民币汇率、金融改革监管、注册制等重要议题的舆论预热和讨论。

[B]海通证券：A股市场投资机会在高估值板块[/B]
海通证券李迅雷认为，今年房价还没有到达一个下跌的时机，但房价虚高的现象比较明显，应该维稳二线城市的房价，它的发展空间会更大。由于A股市场管制的特殊性，投资机会在高估值的板块里面，可能中小创板块的机会要比大盘股多，A股市场今年是一个结构性的机会。

[B]长江证券：躁动期继续，结构更重要[/B]
长江策略认为，A股市场在经历了1月指数千点级别的调整后，外部宏观变量也发生了变化，经济预期与流动性预期短期都出现了明显修复，但是经历了巨幅调整之后的投资者风险偏好的修复是最缓慢的。

在汇率预期与经济预期修复的背景下，A股市场进入“躁动期”。市场“躁动期”的打破，需要外部宏观变量如经济预期、流动性预期发生明显变化。预计“躁动期”可以维持的时间将比当前市场一致预期时点（两会）更长。长江证券认为，在外部宏观变量不会发生变化的阶段，结构更重要。行业与主题配置上，继续重点推荐军工，新增推荐有色小金属，充电桩，移动支付等。

[B]兴业策略：反弹进入收获期[/B]
兴业策略王德伦认为，宽松预期升温，外围担忧缓解，政策环境温和，反弹的时间窗口延续，但反弹的路径有反复，需要积小胜为大胜，要懂得收获，特别是熊市中的反弹环境下，当市场情绪开始显著改善、并且乐观预期开始发酵时，要适时收获。并在反弹环境总体维持的预期下，不断地寻找新的机会。目前的反弹更多是市场风险快速释放过后的一段修复期，反弹收获期之后将会重新面临中长期变量的考量，从未来3-6个月的维度来看，仍需要提防风险溢价上升带来的调整。



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