主题：国泰君安上调两融担保证券折算率

近期，继华林证券之后，国泰君安证券也上调了融资融券担保证券折算率，平均折算率约为56.2%，这主要针对蓝筹股、成长股及业绩稳定的股票。

对此，东吴证券非银分析师王维逸表示，国泰君安在此阶段推出此类措施，主要是对市场长期稳定有信心。上海一位大型券商相关业务人士预计，后续应该还会有其他券商推出类似措施。

两融折算率上调

2月下旬，华林证券曾修改了交易系统中的多个两融交易参数，并完成了测试。华林证券将批量调整担保证券折算率和标的证券名单，调整后股票类证券的平均折算率将从37.7%上升到50.7%，融资标的数量从757只增加到903只。

国泰君安日前也上调了两融折算率，平均折算率达56.2%。国泰君安相关人士表示，公司通过逆周期调节功能，促进两融业务健康发展，坚定对市场长期稳定发展的信心。

对于上述两家券商上调两融担保证券折算率，上海一家大型券商相关人士称，这表明了一种政策暖意，对市场而言是利好。在市场缺乏流动性供给情况下，整体市场的估值趋于稳定，投资价值显现出来，不同于之前市场估值普遍虚高、有泡沫。

此外，国泰君安首席宏观分析师任泽平昨日发表研报称，随着A股逐步调整到位、泡沫去化进入尾声，市场正逐步进入正常状态，估值趋于合理，投资者趋于理性，这为资本市场改革迎来重要机遇和时间窗口。

曾打响股市维稳第一枪

去年，在股市维稳行动中，国泰君安曾率先采取上调两融折算率措施，打响维稳第一枪。去年6月30日国泰君安宣布，自2015年7月1日起，上调160只沪深300蓝筹股的折算率，并相应下调融资保证金比例。

对于调整原因，国泰君安当时官方说法是，近期市场出现大幅回调，在连续下跌后，蓝筹板块的投资价值已逐渐显现。

随后，去年7月4日，国泰君安连发5份两融制度调整的公告。自7月6日起，国泰君安暂停公司融券券源供给，对融券客户异常交易行为进行严格监控；对所有可充抵保证金股票折算率上调5%，对于7月1日已上调的业绩较为优异的蓝筹股在此基础上再上调折算率5%，此次共上调2257只股票的折算率；统一降低客户融资融券业务融资保证金比例至65%，融券保证金比例保持不变。


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