主题：高盛：欧洲央行周内宽松力度或“震惊四座”

——高盛表示，本周欧洲央行需要让市场大吃一惊，不是因为市场，而是由于基于核心通货膨胀率趋势，现有欧洲央行政策组合落后于预期曲线。

考虑到欧洲央行的政治经济以及当前货币市场的定价，高盛认为边际效益最大的“惊喜”举措应该是，加大每月债务购买计划，并发出信号表明欧洲央行购债计划不受限制，甚至会转向非关键资产购买。

　　高盛的经验法则是1000亿欧元主权债券的意外购买计划将转换为欧元兑美元大幅下跌。最重要的是，在具体措施之外，高盛认为欧洲央行是时候进一步重申“货币主导地位”高于一切利益。

　　鉴于欧洲央行只将其通货膨胀率作为目标这一事实，最终，高盛认为货币占主导的时代将卷土重来。与此同时，这也是高盛为何维持“12月份欧元兑美元将跌至0.95点位附近”这一预期不变的根本原因。


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欧央行本周出手已无悬念 欧元走势却存悬疑

欧洲央行周四再次出手已无悬念，欧元势将首当其冲，调查显示，约两成分析师料欧元兑美元今年底跌至1算，将改写2003年以来新低。欧元短线前景，系于本周欧元区有两大关键会议。这篇文章具有一定参考意义。

　　本周两大会议 短线上落关键

　　其一，欧央行周四议息，由于行长德拉吉自1月以来已持续放风加码，该行将再减存款利率（目前为负0.3厘新低）已无疑问，惟市场更关注有否其他招数，如进一步增加买债金额及延长买债期限。

　　其二，欧洲领袖昨日起开会商讨，以应对愈益严重的中东难民问题，初步倾向封闭由土耳其坐船到希腊，再经巴尔干半岛北上这条热门“逃难”路线。惟今次会议的成败，全看土耳其意愿，特别是该国是否愿意收回被欧洲各国遣返、不符难民资格的经济移民。

　　摩根士丹利外汇策略师雷德克（Hans Redeker）指出，种种因素都令外资对持有欧元资产有保留，故预期欧元兑美元年底跌至1算，且很可能再调低预测至0.96美元。彭博社调查中，同样不乏看淡欧元的分析师，约两成也估欧元跌至1算，惟此调查的预测中位数却没看得这么淡，年底只会跌见1.08。

　　半月跌4% 放水因素已反映

　　欧元自上月中高位大跌4%，可谓上月表现最差的主要货币。惟大家必须留意一点，不少分析师指欧元现价，以及欧洲现有拆借利率的水平，早已反映本月存款利率再减10点子的“市场共识”，以至半年后（即9月）再减10点子的可能性。

　　当然，欧央行周四出手后，尤其出手力度较预期重的话，欧元短线将有再跌一轮的压力（昨日淡友似乎已有动作，再次试探短线新低），但这一浪未必如大家想象般长及深，更说不定淡友们这几天便出手，甚至趁消息落实而立即平仓套利，最终令欧元跌势昙花一现。

　　中线而言，欧央行于背后全力发功，加上欧洲经济低迷及通缩威胁有增无减，以及美联储局今年倾向再加息，令欧美货币政策背驰，欧元后市易跌难升。不过，即使欧元年底真的跌见一算，也不代表未来9个多月将一跌到底。

　　说实在，欧元未来3个月将要首度难关，就是英国在欧盟的去留问题。虽然英国脱欧对其自身冲击最大，但对欧洲大环境的影响同样不能忽视，亦有大行指出一旦公投通过脱欧，英镑随时暴泻至多年低位，届时欧元将受拖累陪跌。目前离6月底公投，还有足足3个月，其间的民意高低、欧英领袖博弈或社会事件，说不定都可成为炒家们的升跌借口。（文章来源：hket）