主题：2015年公募基金规模骤增至8.4万亿元 固收类基金大放异彩

去年公募基金行业取得长足发展。据天相投顾统计，截至2015年末，包含联接基金在内，公募基金净值规模达到8.4万亿元，较2014年的4.5万亿元增长3.9万亿元，增幅近87%。其中，混合型基金规模达到2.1万亿元，同比增长2.5倍，成为第二大公募基金类型。

混合型基金同比增长2.5倍

据天相投顾统计，截至2015年末，包含联接基金在内，公募基金净值规模达到8.4万亿元，较2014年的4.5万亿大幅增长3.9万亿元，年度增幅达到87%。其中，货币型基金规模增幅最大。2015年末，货币型基金的净值规模为4.5万亿元，较2014年末的2.1万亿元增长2.4万亿元，仍然是公募基金中规模最大的类型。

值得关注的是，去年混合型基金净值规模亦大幅增长。天相投顾的数据显示，2015年末混合型基金的净值规模达到2.1万亿元，较2014年底的5813.3亿元增长近1.5万亿，同比增长250%，一跃成为第二大公募基金类型。业内人士认为，混合型基金之所以大幅增加，与上半年A股火爆有关。天相投顾的数据显示，截至2015年年中，混合型基金的净值规模就达到2.9万亿元，较2014年底的5813.3亿元增长2.3万亿元，较2015年一季度末的7873.9亿元增长2.1万亿元。此外，去年大量股票型基金更名为混合型基金亦被认为是混合型基金净值规模大幅增长原因之一。2014年证监会正式通过《公开募集证券投资基金运作管理办法》，将股票型基金的仓位下限由原来的60%提高到80%，并于2015年8月8日正式实施。因此，去年8月前后，大量股票型基金集中转型为混合型基金。

与之相关的是，开放式股票型基金的净值规模大幅下降，其中积极投资股票型基金的降幅尤为明显。截至2015年底，开放式股票型基金的净值规模为7428.8亿元，较2014年底的1.3万亿元减少0.6万亿元。积极投资股票型基金净值规模仅为2291.1亿元，较2014年末的7301.9亿元大幅减少5010.8亿元。

固收类基金大放异彩

值得关注的是，去年开放式股票型基金和混合型基金都是上半年大幅增长，并于年中达到“顶峰”后下滑。实际上，各类型公募基金规模变化与A股市场高度相关。在去年上半年波澜壮阔的牛市中，偏股型基金发行市场火爆，屡屡出现新产品提前结束募集的情况，甚至百亿级新发基金亦不鲜见，但在此后的市场持续震荡中，偏股型基金遭遇一定程度的赎回。

与之相反的是，去年下半年，市场上出现的资产荒使得大量资金涌入债市，债券基金规模增长明显。据天相投顾统计，截至2015年末，债券型基金的净值规模达到7991.2亿元，较2015年中的4574.2亿元增长74%，较2014年末的4482.6亿元增长78%。此外，A股大跌后，市场风险偏好回落使得保本基金受到投资者欢迎。截至2015年末，保本基金规模达到1615.6亿元，较2014年初的486.1亿元大幅增长1129.5亿元，增长2.32倍

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