主题：中银国际：长安汽车Ａ股有潜力升至６元

中银国际发表报告表示，由于０８年底股市波动以及汽车行业
业绩低迷造成Ｂ股整体估值较低，长安汽车（深Ａ：０００６２５）（深Ｂ：２００６２５）自
０８年１０月９日起开始停盘。Ｂ股当日收于１﹒６８港元，Ａ股收于３﹒６７元（人民币．下
同）。在停盘四个月之后，长安汽车公告了市场期待已久的Ｂ股回购计划。公司将以不高于每股
３﹒６８港币的价格（相当于停盘前Ｂ股收盘价的２﹒２倍）回购Ｂ股。回购资金最高９﹒０９
亿港币，回购股数最大限额４﹒２３亿股的Ｂ股，相当于Ｂ股总数的７０％和总股本的
１８﹒１％。回购期将历时一年。如果公司完成Ｂ股回购的上限，大股东南方汽车持有公司的比
例将能从４５﹒５５％提升为５５﹒６４％。
　　报告表示，Ａ股可比公司的整体估值，如上海汽车（沪：６００１０４）、一汽轿车
（深：０００８００）与一汽夏利（深：０００９２７）的股价自长安汽车停盘以来均有大幅上
升，平均涨幅达到６６％。报告认为，长安汽车Ａ股股价有升至６元左右的潜力。近期出台的汽
车振兴政策也将使长安汽车的微车业务受益。考虑到回购价格在３﹒６８港元，Ｂ股的上升空间
更大，公司的回购政策在短期内是股价的强力支撑。



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