主题：瑞银：二季度正式公布深港通开通时间

4月27日，瑞银证券首席中国策略师高挺表示，“深港通”年内或适时开通，中国政府可能会在二季度正式公布开通的时间。届时在沪港通的基础上，超过70%的A股市场市值和84%的香港市场有望向对方投资者打开。

　　高挺认为，深港通是内地与香港股票市场互联互通的又一里程碑，并将在沪港通基础上新增505只深圳和218只香港上市的股票。深圳股票市场总市值虽然略低于上海，但自由流通市值与上海和香港市场接近，同时，“深港通”将为海外投资者增加医疗、材料、消费和信息技术行业的可选标的，外资可配置行业分布将更加均衡。

　　不过，深证A股整体较高的估值将是深港通开通初期北向资金流量大幅增加的主要障碍，或导致投资者持谨慎态度，但也仍有部分市值较大、增长前景好的优质公司符合国际投资者偏好。

　　高挺称，深港通初期，北向资金流或较为清淡，国内流动性充沛和人民币贬值风险或将激发更活跃的南向交易。目前两地中小盘估值差异巨大：A股创业板/恒生综合中小型股指市盈率分别为72x/16x，作为投资境外的合法渠道，深港通会激发更活跃的南向交易，这类股票将受到内地投资者的欢迎。

　　据高挺透露，2015年4月左右，就有比较强的南向资金流冲着香港中小盘而去，那时候香港小盘股涨幅很大，但由于A股调整剧烈，涉及多种多样的资金方面的需求，这种现象很快就中断了，南向资金开始往回走。不过这个苗头已经出现，目前A股市场逐渐稳定，深港通的开通以及同领域估值的巨大差异会促使一些资金再次南下。


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