主题：上汽集团：派息吸引 买入评级

總結公司2015年全年業績，總收入為人民幣6704.5億元，同比增長6.4%；歸母公司股東淨利潤為人民幣297.9億元，同比增長6.5%；每股盈利為人民幣2.7元。以第四季度計，收入為人民幣1943.9億元，同比增長22.5%；歸母公司股東淨利潤為人民幣85.3億元，同比增長12.8%。


公司去年每股派息人民幣1.36元，派息比率達50.3%，股息率約為6.7%。


去年第四季度收入及純利增速較前三季度顯著上升，主要是由於國內早前出台1.6L及以下排量車型購置稅減半政策有關，刺激第四季度銷量同比增長逾兩成，毛利率環比提升0.9個百分點。集團是國內龍頭企業之一，預計今年仍將受益於國家穩增長的政策，加上管理層願意分紅回饋股東，預測P/E約7.0倍，值得留意。


技術走勢及投資策略股價跌至去年8月份人民幣14.00元找到支持，11月份突破了高低腳頸線後持續向上，但升至最高人民幣22.10元便無以為繼，及後於人民幣17.60至21.04元區間窄幅上落；股價近日於人民幣20.00元關口穿梭，投資者可考慮於人民幣20.05水平附近收集，目標價設在人民幣22.10元，跌穿人民幣19.44元則先行止蝕。


上周推薦回顧上週推介的濟川藥業(600566.CH)股價反覆向上，週三的短暫回落曾達到我們的建議買入價給予進場機會，其後即向上突破，以上週五收市價計暫獲3.5%利潤。建議繼續持有，目標價維持於人民幣27.66元不變。


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