主题：晨鸣纸业：招商证券维持谨慎推荐评级

　招商证券造纸行业周报:

　　废纸市场：价格回升仍需时日。新闻纸、箱板纸景气持续低迷,价格处于下降通道,导致废纸价格回升仍需时日。美废3#、10#较上周有所下跌,9#、11#、13#略微上涨,8#、12#、37#基本维稳；日废3#、8#、11#均有所回落；欧废部分品种价格有所下跌。

木浆市场：跌幅收窄。受需求大幅下挫的影响,虽很多企业已关停限产,但最新数据12月份欧洲港口目标库存创下历史最高记录,12 月份的库存为176.7万吨,环比大幅上升了12.7%。同比上升34.9%。国际浆价维持跌势,但跌幅收窄。

节后大部分造纸企业慢慢开工,各纸种的价格在大幅回调后,近期逐渐回稳,部分纸种并有回升趋势,但箱板纸、新闻纸等主要下游产品仍在回落。

铜板纸：价格保持稳定（如：金东东帆5700-6000元/吨）,成交一般。

双胶纸：价格保持稳定（如：UPM 6400-6600元/吨）,成交较上月有所起色。

新闻纸：价格仍处下降通道中（如：华泰新闻纸5400元/吨,较上周下降300元/吨）。外市场环境严峻,新闻纸过剩产能无法消化。奥运效应的消失和积压的库存,使得新闻纸价短期内难以反弹。新闻纸价格仍处下降通道中。

白卡纸：价格保持稳定（如：博汇5600元/吨）。近期波中华、万国太阳、中冶美利纸业相继发布提价200元/吨的通知,但后市价格能否上涨,仍需观察下游实际接受程度。

箱板纸：玖龙牛皮箱板纸较上周基本不变,主要品牌海龙价格为3950元/吨,地龙2800元/吨,再生2600元/吨。

瓦楞纸：价格维持稳定（如：玖龙A级高强瓦楞纸2400元/吨）。


【免责声明】上海大牛网络科技有限公司仅合法经营金融岛网络平台，从未开展任何咨询、委托理财业务。任何人的文章、言论仅代表其本人观点，与金融岛无关。金融岛对任何陈述、观点、判断保持中立，不对其准确性、可靠性或完整性提供任何明确或暗示的保证。股市有风险，请读者仅作参考，并请自行承担相应责任。