主题：机构论市：节前低吸为主

机构论市：股指在3000点前仍有上行空间 节前低吸为主



短线资金为A股入驻MSCI而来，在一定程度影响指数结构性行情，但并非推动系统性行情，而一旦短期消化，市场仍将回归常态。股指在3000点前仍有上行空间，但反复难免，考虑节前效应，建议高抛低吸策略，重点以个股为主。




　[B]　巨丰投顾：股指在3000点前仍有上行空间 节前低吸为主[/B]

　　【今日小结】



　　全天看，两市小幅高开，开盘后震荡走低翻绿，随后红盘下方整理，早盘一度拉升翻红，但午后再次走低，并弱势震荡至收盘。盘面上，权重股纷纷回落，题材股展开分化，仅有锂电池、有色等继续保持强势。

　　【明日策略】

　　今日，板块个股展开分化， 尾盘锂电池强势发力，带动个股活跃。盘面上，自金融股带动股指单日大阳后，大盘展开震荡，而个股轮番表现，今日总体回落；消息面，美就业惨淡加息预期大降，这对短期市场情绪影响面大大缓解，有利于资金面的活跃；技术上，股指连续震荡下上行压力逐步显现，尤其是前期3000点附近抛压较大，加之近期继续上行无力，这里整理需求升级。总体上，巨丰投顾认为，短线资金为A股入驻MSCI而来，在一定程度影响指数结构性行情，但并非推动系统性行情，而一旦短期消化，市场仍将回归常态。股指在3000点前仍有上行空间，但反复难免，考虑节前效应，建议高抛低吸策略，重点以个股为主。

　　【操作关注】

　　具体操作上，短期不盲目追涨，但个股行情还可关注，建议重点关注中期业绩大幅预增的标的，如近期已经大涨的锂电池外， 还可关注次新股、科技股以及猪肉概念等。

　　【仓位配置】

　　40%中长线，以蓝筹股为主，20%小盘题材股。

　[B]　天信投顾：股指箱体震荡 走势暂不明朗[/B]


　　今日股指全天维持横盘震荡走势，20日均线支撑较强，题材股表现分化，板块热点轮动较快，从技术上看，大盘已经连续4天横盘，多空再度出现一定的拉锯和均衡走势，后市需重点关注量能能否继续放大。盘面上看，黄金、锂电、电子制造等板块涨幅居前。券商、煤炭、超导、基因测序等板块跌幅居前。沪股通净流入7.23亿。

　　沪指在5月31日收出一个长阳线之后，目前已经连续四个交易日维持横盘窄幅整理，多空再度出现一定的拉锯和均衡走势。目前沪指正贴近60日均线，继续上行是具备一定的压力的，而且沪指上方集中了诸多3月-4月的套牢盘，一旦股指上行，就会有诸多的抛压，因而短期上行承压是较重的。后期关注突破情况，后面重要的压力位在3000点整数关口，对此我们保持谨慎乐观的态度。目前，大盘的量能有萎缩态势，短期如果无法放量，市场就极有可能进入新的箱体窄幅震荡阶段。

　　不过，沪股通近期持续流入，这对看多者而言是一个积极的信号。也就是说外资有持续吸筹的迹象，不过其延续性还有待观察。在当前股指横盘箱体整理的背景下，诸多资金尤其是机构资金正在积极寻求长线投资价值板块，资金的避险意识大大提升。投资者可以重点公司业绩较好的诸如医药等防御性板块。这些板块的质优个股有望迎来估值修复的契机，而且可能会是一个中长期行为。对短线投资者而言，板块热点会有持续轮动的效应，而且切换的速度呈现加快势头，因而踩对节奏十分关键。

　[B]中航证券：标杆股强势突破带来正面效应[/B]

　　今日两市小幅高开后缓慢震荡走低，10:10时开始横向窄幅整理至中午收盘；午后股指再度下行，并出现一小波跳水，14:10时后缓慢回升至终盘；盘面热点：黄金、智能家居、锂电池、智能穿戴、旅游、电信运营、无人机等板块表现良好；等板块表现较强；总体来说：今日市场呈现小幅整理的行情。

　　近期市场整体来说走势较为温和，5月31日长阳破局以来，作为领先指数的创业板上周走出了5连阳的强势行情，日K线已经运行至120日均线，从短线来看技术层面的调整是正常的，所以今日盘面的小幅调整也属于合理范畴，投资者不必太过于紧张；至于乐视网今日大跌对市场的影响，中航证券春风顾问团樊波认为这并不是构成指数调整的主要原因，市场的涨跌由综合因素决定，乐视的话题感更强于对市场的实质影响，后期这种影响逐渐淡化是个必然。

　　虽然短线出现震荡，但一些个股依然出现了较为强势的上涨，以前期的龙头品种科恒股份为例，该股前期连续暴涨之后出现了近两个交易周的整理，今日再度涨停突破整理平台并逼近历史新高(复权)，对市场想象空间的打开具有一定的指导意义，后期需重点跟踪该股向上拓展空间的持续性，因为标杆性个股持续突破对大盘是具有绝对的正面意义。

　　总结一句话：盘面小幅的调整并没有产生较为恶性的个股下跌，从涨停板数量维持在40只左右，而跌幅超过5%的数量也比较少可以看出，市场整体仍属良性状态，樊波认为对于激进型投资者还可以继续保持短线攻击型的交易，稳健型投资者则需要降低操作频率来保证心态的稳定。

　　[B]大摩投资：市场整体形态仍在上行趋势中[/B]


　　今日沪指报2934.10点，跌4.58点，跌幅0.16%；深成指10363.09点，涨18.18点，涨幅0.18%；创业板报2199.30点，跌5.67点，跌幅0.26%。两市共有1188家个股上涨，1291家下跌，涨跌比为1:1，其中涨停个股46家，跌停个股5家。

　　受益于周末美元大跌，大宗商品价格上涨的刺激，今天指数小幅高开，不过受制于成交量以及本周的小长假，资金进场意愿并不强，指数维持窄幅震荡至收盘。盘面上公共交通、家用电器等板块涨幅居前；金融、煤炭等题材板块跌幅居前拖累指数。

　　综合来看，今天指数窄幅震荡，两市量能相比上周五大幅萎缩。从技术面来看，今天指数缩量回踩5日均线，市场整体形态仍在上行趋势中。从基本面来看，周五公布的美5月非农数据惨不忍睹，6、7月加息的可能性急剧下降，美元指数创去年12月以来的单日最大跌幅，金银大幅反弹，离岸人民币大涨447个基点。短期国内稳定的政治环境，加上深港通、MSCI、养老金入市、机构低仓位等利好，结合外围美元指数重回下跌通道，6月市场继续向上反弹的概率很大。操作上，短期关注因美元下跌而带来的金银、有色等反弹，指数行情仍然没有结束，继续关注金融B、网金融B、有色B、银华锐进等分级基金；中长期关注有能力改变未来社会发展方向的新兴行业。

　[B]中证投资：观望情绪浓厚 窄幅震荡再现[/B]

　　本周一，A股市场观望情绪浓厚，再度陷入窄幅震荡格局，成交额环比萎缩。

　　至收盘，上证综指下跌0.16%收于2934.10点，深证成指上涨0.18%收于10363.09点，创业板指下跌0.26%收于2199.30点，中小板指上涨0.55%收于6839.81点。沪深两市成交额分别为1724.27亿元和3554.99亿元。

　　行业方面，29个中信一级行业中，收盘时有19个行业收红。其中，家电和有色金属行业涨幅均超过1%；通信、纺织服装、机械、交通运输和电子元器件板块的涨幅也均超过0.5%；相对而言，食品饮料、煤炭和非银金融行业的跌幅均超过0.7%。

　　概念方面，冷链物流今日上涨3.41%；锂电池、智能家居、黄金珠宝和次新股板块的涨幅居前，均上涨超过2%。赛马、征信、航母等板块的跌幅均超过0.5%。

　　海外市场方面，上周五道琼斯工业指数、纳斯达克指数分别下跌0.18%和0.58%；周一，日经225指数下跌0.37%；恒生指数最新上涨0.03%。

　　总体来看，当前市场缺乏促使市场连续突破的理由，不确定性因素较多，观望等待情绪较浓。本周将发布5月经济数据，后续MSCI、美联储议息等均在影响着市场预期。小长假前行情料维系震荡格局。

　　[B]钱坤投资：很难出现大行情 反复震荡蓄势的可能性更大[/B]


　　大盘今日小幅高开后，整个上午一直横盘整理，下午出现一轮小幅跳水，最低跌至2922点，随后开始小幅拉升，尾市以下跌4.58点报收于2934点，跌幅0.16%，收出12个点的下影线。深市的浮动频率与沪市基本相同，尾市轻微上涨0.18%收盘于10363点，创业板下跌0.26%收于2199点。

　　两市涨跌个股家数比较接近，其中44只涨停，跌停5只。今天走势较强的是公共交通、黄金、锂电池、草甘膦等板块，而证券、保险、煤炭、多元金融等板块走势偏弱。一汽集团通过一汽股份进行重组改制后，由于一直未能按照原定计划五年内解决一汽轿车与一汽夏利的同业竞争问题 ，现在提出请股东大会同意将承诺期再延迟三年作为过渡期。受此消息影响，一汽轿车、一汽夏利两只股票开盘即跌停。

　　大盘上周在金融板块启动的带领下突破底部盘整区域，站上2900点并回补了前期的跳空缺口。但后续的几个交易日，又进入了散乱的热点转换阶段，锂电池、草甘膦、无人机、石墨烯等几个板块反复地炒来炒去，而带动大盘突破上攻的券商等板块进入调整。这种群龙无首的局面揭示出资金对于上方阻力区域的畏惧感 ，在没有消息面和基本面配合的情况下，很难出现大行情，反复震荡蓄势的可能性更大。仔细观察一下权重股，很多已经走出底部，对后市形成良好的稳定作用，这种以蓝筹搭台，小盘股轮番活跃表演可能是近期的常态。权重股虽然走势谨慎涨得慢，但风险较小，在目前阶段是可以中长期持仓的品种；对于小盘股以阶段性高抛低吸做阶段性操作为主。

　[B]广州万隆：盘面惊现两大重磅信号 市场各方分歧或加大[/B]


　　周一A股还是以震荡为主，蓝筹表现持续低迷，但盘面热点不断，概念股再次独唱大戏，赚钱效应仍在。全天A股呈缩量回调状态，险守60日生命线，但盘面出现了两个重要的信号，市场各方分歧或开始加大。

　　一方面，在周一2点半前，市场一直是空方占主导地位，盘面上卖压极重，2点过后还有杀跌的味道，表明市场或有部分投资者开始出逃；另一方面，2点半过后市场出现了深V走势，空方突然鸣金收兵，逐渐变成了多头频频吃货拉抬指数，看多意味十足。如此分歧的现象出现在大幅上涨过后，说明持股待涨的逻辑在部分市场参与方中已经不再适用，短期盘面或会出现更大的抛压。

　　不过，我们认为，此前对市场影响最大的短期利空是监管层的金融强监管，随着近期的靴子落地，市场对此利空已经基本消化，加上美国加息预期下降汇市稳定，市场短期下行空间有限，投资者无须过于担忧暴跌的出现。在上周连续的上涨后，市场积累了众多的获利盘，卖压自然增多，适当的回调是正常市场现象。5月底的放量大阳线已经把市场的情绪扭转，市场回暖做多气氛较强，因此市场短期仍有上涨的动能。所以，预期市场近期或会出现较为强烈的震荡洗筹，但整固后上涨概率较大。

　　今日A股稍稍作了休整，短期内沪指或会在60日均线附近作缠斗，等待进一步上涨的良机。今天创业板指低迷更多在于受权重乐视网的拖累，而实际上从整个盘面来看，概念股走势依然优于蓝筹。因此，我们的布局仍要以中小盘股为主，选择有题材、有主力资金布局、出现回调但仍处于上升通道的个股标的，积极参与到本轮吃饭行情中。投资者可以适当关注今天出现回调的基因测序、半导体板块，近期利好催化剂频出，发展空间大，加上中央强调把科技创新摆到更重要的位置，而当前市场预期偏低，或会迎来一波炒作。

　　[B]宁波海顺：惨淡非农缓解加息担忧 市场仍有震荡需求[/B]


　　今日沪深两市双双小幅高开，全天维持窄幅震荡走势，沪指收盘报2934.10点，下跌4.58点，跌幅0.16%，成交1724.27亿元；深成指以10383.45点开盘，收盘报10363.09点，上涨18.18点，涨幅0.18%，成交3554.99亿元；中小板开盘6839.95点，收盘报6839.81点，上涨37.51点，涨幅0.55%；创业板开盘2212.46点，收盘报2199.30点，下跌5.67点，跌幅0.26%；两市合计成交5279.26亿元，较前一交易日有所减少。

　　盘面上，黄金概念、次新股、锂电池等板块涨幅居前，券商、煤炭、食品安全等板块跌幅居前。消息面上，北京时间6月3日晚，美国政府发布的5月非农就业环比仅增3.8万，增量创下5年多以来新低，大幅低于之前的市场预期，这一数据的公布，大幅降低了美联储6月以及7月加息的可能，也缓解了市场之前的担忧，A股市场的环境短期内有一定的好转；但我们海顺证券认为，从5月31号的放量上涨来看，A股纳入MSCI预期、深港通开通临近的利好预期或有提前透支，且从6月1日盘整至今已有四个交易日，也显示了股指3000点附近套牢盘压力仍然较为明显，短期内沪指仍有震荡洗筹需求，建议投资者操作上多看少动。
[B]源达投顾：乏味震荡另藏深意 筑底突破谨记三点[/B]


　　美国上周五晚上公布的就业数据远不及预期，美联储夏季加息预期也随之冷却，虽然说这会引起全球增长放缓的担忧，从另一方面看这也缓解了新兴市场外资回流的忧虑，在股市和债市均受打击的同时当夜黄金期货则大幅走高。周一早盘A股四大股指携手高开，深强沪弱的格局依然在市场中蔓延，开盘时黄金股受商品期货市场带动一骑绝尘成为行业板块中的佼佼者，而在概念板块中次新股堪称概念板块中的佼佼者。早盘整体市场呈现弱势震荡行情，而到午盘A股虽基本收平，但弱势信号有所释放，成交量也趋于低迷。午后市场分时图上低点一个赛一个低的情形不难判断市场走势趋弱的现状，然而两点之后再度发力的多方有所斩获，截止收盘基本收复失地。一周开端市场走势便陷入乏味震荡的态势中，未来能否突破局限是投资者心中的困顿所在。

　　乏味震荡另藏深意

　　短期市场的震荡走势用“风平浪静”形容最恰当不过。沪指在2800点的底线震荡虽然让投资者揪心，但是从几次跌破收回看市场也没有大幅下破的迹象，若说2800点走势都不会让投资者胆颤心惊的话更不用说渐入6月之后市场在2900的犹豫徘徊了。越是乏味安逸的风平浪静背后蕴藏的变数冲击就越大，也就是说在风平浪静背后市场或许正酝酿着一场充满变数的狂风暴雨。

　　市场能否维持自身在60日均线之上徘徊的走势主要还是取决于量能的支持，然而量能的支持又关系到投资者信心和资金面两方面。 先从投资者信心开始说，上周五市场一跃60日均线收录小阳线的走势虽然十分傲气，但貌似并没有得到投资者青睐和认可，上周五两融数据在连增三日后终止了连增态势掉头回落，向来被称为市场投资者风向标的两融惊现回落也是市场释放危机信号。 再谈资金面，虽说A股入摩几率已经拉升到70%，各机构也加入唱好的行列，但是就沪港通单日7.2亿的流入表现看，也许现在的A股市场并没有那么乐观，毕竟此前数个交易日沪股通流入均在20---30亿之间，如今流入幅度的滑落，怎能不令投资者心生猜疑？再看国内资金面，单日400亿的逆回购但却面临650亿的到期量，短期资金趋近态势仍然难言缓解，并且银行间市场看虽然短期有所缓和但是中长期资金面仍然难言宽松。短期市场承压依然较大。

　　筑底突破谨记三点

　　诚然美联储暂缓加息对于新兴市场是重大利好，但是不管是沪指走势表现上，还是两市的成交量都难言利好，行情受利好提振或许不乏阶段性冲高的可能，但是出现趋势性反弹仍然是希望渺茫，后市具体走势何如仍需根据行情走势研判，投资者可从以下三点研判后市突破的概率。

　　1、今天盘面仍然是一个分化的行情，一方面贵金属、民航机场走势活跃、表现积极，而另一方面保险、券商、煤炭则出现大幅回落的行情，行业板块的分化对指数反弹构成了枷锁。而指数方面也是表现参差不齐，深强沪弱的格局促使市场发现不均衡，建议投资者谨慎持股。

　　2、技术图上投资者着重60日均线的防守，以及明日交易时间内能否创新高的情况。若明日成功创新高则多方势力仍然较强，而若仍然在前高内震荡的话，届时也有可能向下变盘。

　　3、量能——要知道市场反弹态势强弱完全取决于量能，而在震荡整固的期间之前放量的行情若得以持续较好，若震荡后转势缩量则市场中危机必将显现。

　　[B]瑞银证券：本周A股行情应重点关注5月信贷和经济数据[/B]


　　瑞银证券中国首席策略分析师高挺在最新发表的A股策略报告中表示，上周A股的反弹是在近期负面信息基本消化之后多头的一次反扑，MSCI相关消息更多起到情绪催化的作用。同时，他认为，若实体经济能在4月水平上基本企稳，且货币政策没有显著收紧的迹象，市场应在当前点位获得一定支撑。

　　过去一周A股迎来小幅反弹，市场活跃度明显提升，成交额从此前的3500亿左右回升到6000亿。资金面上，受A股纳入MSCI可能性增大的消息提振，海外资金呈现加速涌入的趋势：沪股通继前一周净流入46亿后，上周净流入超过120亿元；而据媒体报道，南方A50 ETF也连续接获大单申购。市场热点方面，主题投资依然受追捧，次新股、区块链、稀土等概念板块延续前期强劲表现。

　　高挺认为，上周的反弹是在近期负面信息基本消化之后，多头的一次反扑，MSCI相关消息更多起到情绪催化的作用。我们认为目前市场已经认为经济温和放缓以及货币政策边际趋紧，在资金面略有改善的情况下，后续能否演绎出系统性行情仍然取决于基本面的韧性和政策前景。未来一周市场将重点关注5月信贷和经济数据。若实体经济能在4月水平上基本企稳，且货币政策没有显著收紧的迹象，市场应在当前点位获得一定支撑。进一步地，若紧接着MSCI宣布纳入A股的决定，那么A股市场有望迎来一轮小幅的情绪修复行情。

　　在信用风险方面，5月以来，债券市场信用利差上升势头有所放缓，也显示出A股投资者对信用风险的担忧也有所淡化，1年期AA+票据利差基本持稳，5年期AA+企业债利差则较峰值下滑了约25bps， 。那么，下一个债市信用冲击可能在何时发生？基于数据，高挺测算了未来几个月过剩产能行业(钢铁+水泥+煤炭+有色)信用债的到期分布。预测结果显示，债券市场将于8月迎来过剩产能信用债的到期小高峰，而10-11月可能是年内到期最密集的阶段(考虑到接下来还会有短融发行)。相对来说，6-7月到期压力较小。



【免责声明】上海大牛网络科技有限公司仅合法经营金融岛网络平台，从未开展任何咨询、委托理财业务。任何人的文章、言论仅代表其本人观点，与金融岛无关。金融岛对任何陈述、观点、判断保持中立，不对其准确性、可靠性或完整性提供任何明确或暗示的保证。股市有风险，请读者仅作参考，并请自行承担相应责任。