主题：8大券商研报万科A复牌

近期备受瞩目的万科A共被各大券商给出了8份研报


　万科A:重组未复牌 而8大券商研报已表态

　　万科A主营业务为房地产开发和物业服务，涉及举牌、机器人、深港通概念等，属于房地产开发行业一线蓝筹权重大盘股。该公司2015年年报每股收益1.64元，净利润1811940.62万元，同比增长15.08%；今年1季报每股收益0.07元，净利润83323.29万元，同比增长28.14%。万科A在去年12月18日停牌时的收盘价是24.43元/股，刚刚创出股价历史新高。如今，万科A停牌已逾半年时间，并将于近期复牌，而万科又成了是媒体热议的话题。

　　上周六，万科A公告称，该公司董事会决议通过了包括《关于公司发行股票购买资产暨关联交易方案的议案》在内的12 项议案。同时，万科A也公布关联交易预案，拟发行28.72亿A 股，锁定期限为3年，每股发行价15.88 元，以交易价格456.13 亿元购买深圳市地铁集团持有的前海国际100%股权。

　　长江证券研报称，深圳地铁是国内探索“轨道+物业”模式最成功、最市场化的轨道建设运营商，其9家子公司之一的“前海国际”承担重要的物业开发项目。“前海国际”的两个项目的获得直接充实着万科在深圳核心区的土地储备，增强万科在深圳的后续发展实力；城市配套服务是万科近十年的战略核心，“轨道+物业”，将引领行业新方向。该研报给予万科A维持“买入”评级。

　　平安证券认为，本次重大资产重组利于开启万科“轨道+物业”模式，但引入深圳地铁集团，本次交易完成万科大股东或将变动，并且后续期需对H 股采取一定的资本运作方式， 以满足H 股公众持股比例符合经香港联交所批准豁免的最低要求。此外，本次增发进程的关键的还需看第二次董事会以及A/H股分别2/3以上的股东通过，多方博弈使其存在比较大的变数。如果本次方案失败，将对万科未来在轨道交通上盖物业领域的进展产生不利影响，二级市场股价亦将产生压力。平安证券给予万科的首次“推荐”评级。

　　中信建投研报认为，万科此次和深圳地铁集团的合作如果成功，既会带来项目投资上的机会，也会对“轨道+物业”模式深化----获取深圳核心区域稀缺资源，强化区域布局；紧抓其他城市轨道交通建设的契机，将“轨道+物业”合作模式向全国复制和拓展；籍国家一路一带发展战略契机，未来有望成功实现“轨道+物业”模式的海外复制拓展，挖掘新兴市场。但是，本次交易存在较大不确定性。由于万科A停牌至今资本市场较大的波动，复牌后该股有潜在的补跌风险，中信建投将万科A的评级下调为“增持”。

　　高华证券认为若本次交易落实，则有助于万科实现“地铁+地产”业务模式，是后续期万科在中国地铁高速发展之际抓住地产开发良机。但是，这一交易方案仍待深圳国资委、香港联交所、董事会、股东大会、证监会的批准。高华证券对万科A/H暂停评级。

　　国金证券研报认为，轨道交通是城市经济圈发展的脉络，深圳地铁发展空间很大，本次收购前海国际100%股权，注入资产优势显著。但万科与深圳地铁的资产重组以及万科A复牌均具有不确定性，因而国金证券研报维持“增持”评级。

　　中银国际研报称，认同万科的“轨道+物业”新战略，本次交易落实对万科相当有利；但万科股东之间利益纷争将导致后续期重组之路不平坦，因而给予万科A维持“买入”评级。

　　招商证券研报认为本次交易定价公允，万科短期业绩虽有摊薄，但有助于稳定股权结构以及增厚中长期价值。招商证券研报给予万科维持“强烈推荐”评级。

　　中投证券研报认为本次交易标的资产极为优质，作价较为合理；抛开股权问题，“轨道+物业”模式锁定城市经济圈发展机遇对万科的未来意义非凡。万科持续受益于政策宽松和行业优胜劣汰带来的更多商机，外加“八爪鱼”轻资产城市运营商战略发展提升其估值空间，因而给予“推荐”评级。

　　综合以上8大券商对万科A的风险提示为：发行股份收购资产方案未获通过、行业回暖及政策宽松低于预期、部分地区房价过快上涨后政策调控风险、转型收效尚待时间检验、短期估值偏高、股票复牌具有较大不确定性、大盘系统性风险。


【免责声明】上海大牛网络科技有限公司仅合法经营金融岛网络平台，从未开展任何咨询、委托理财业务。任何人的文章、言论仅代表其本人观点，与金融岛无关。金融岛对任何陈述、观点、判断保持中立，不对其准确性、可靠性或完整性提供任何明确或暗示的保证。股市有风险，请读者仅作参考，并请自行承担相应责任。

毛线，万科H股开始杀跌，万科高管减持H股， 这些机构竟然全面喊多....
万科重组方案令H股受压 http://www.jrdao.com/topic-518324.html