主题：职业年金将入市 最高30%

职业年金投资股票型产品比例拟不超30%
单个投资组合投资一家企业所发行股票不超5%

人社部、财政部21日发布《职业年金基金管理暂行办法》征求意见稿。根据征求意见稿，职业年金基金财产投资股票、股票基金、混合基金、股票型养老金产品的比例，合计不得高于投资组合委托投资资产净值的30%。职业年金基金不得直接投资于权证，但因投资股票、分离交易可转换债等投资品种而衍生获得的权证，应当在权证上市交易之日起10个交易日内卖出。

　　职业年金基金指依法建立的职业年金计划筹集的资金及其投资运营收益形成的机关事业单位补充养老保险基金。

　　征求意见稿提出，职业年金基金投资管理应当遵循谨慎、分散风险的原则，充分考虑职业年金基金财产的安全性、收益性和流动性，实行专业化管理。职业年金基金财产限于境内投资，投资范围包括银行存款、中央银行票据，国债、债券回购、信用等级在投资级以上的金融债、企业（公司）债、可转换债（含分离交易可转换债）、短期融资券和中期票据，商业银行理财产品、信托产品、基础设施债权投资计划、特定资产管理计划，证券投资基金、股票、股指期货，养老金产品等金融产品。其中，投资商业银行理财产品、信托产品、基础设施债权投资计划、特定资产管理计划、股指期货的投资条件，由国家有关部门另行规定。

　　每个投资组合的职业年金基金财产应当由一个投资管理人管理，职业年金基金财产以投资组合为单位按照公允价值计算应当符合下列规定：

　　一是投资银行活期存款、中央银行票据、一年期以内(含一年)的银行定期存款、债券回购、货币市场基金、货币型养老金产品的比例，合计不得低于投资组合委托投资资产净值的5%。清算备付金、证券清算款以及一级市场证券申购资金视为流动性资产。

　　二是投资一年期以上的银行定期存款、协议存款、国债、金融债、企业（公司）债、可转换债（含分离交易可转换债）、短期融资券、中期票据、商业银行理财产品、信托产品、基础设施债权投资计划、特定资产管理计划、债券基金、固定收益型养老金产品、混合型养老金产品的比例，合计不得高于投资组合委托投资资产净值的135%。债券正回购的资金余额在每个交易日均不得高于投资组合基金资产净值的40%。

　　[B]三是投资股票、股票基金、混合基金、股票型养老金产品的比例，合计不得高于投资组合委托投资资产净值的30%[/B]。

　　四是投资商业银行理财产品、信托产品、基础设施债权投资计划、特定资产管理计划，以及商业银行理财产品型、信托产品型、基础设施债权投资计划型、特定资产管理计划型养老金产品的比例，合计不得高于投资组合委托投资资产净值的30%。其中，投资信托产品以及信托产品型养老金产品的比例，合计不得高于投资组合委托投资资产净值的10%。投资商业银行理财产品、信托产品、基础设施债权投资计划、特定资产管理计划和商业银行理财产品型、信托产品型、基础设施债权投资计划型、特定资产管理计划型养老金产品的专门投资组合，可以不受此30%和10%规定的限制。

　　专门投资组合，应当有80%以上的非现金资产投资于投资方向确定的内容。

　　单个投资组合的职业年金基金财产，投资一家企业所发行的股票，单期发行的同一品种短期融资券、中期票据、金融债、企业（公司）债、可转换债（含分离交易可转换债），单只证券投资基金，分别不得超过该企业上述证券发行量、该基金份额的5%，其中基金产品份额数以最近一次公告或者发行人正式说明为准；按照公允价值计算，也不得超过该投资组合委托投资资产净值的10%。投资单期商业银行理财产品、信托产品、基础设施债权投资计划或者特定资产管理计划，分别不得超过该期商业银行理财产品、信托产品、基础设施债权投资计划或者特定资产管理计划资产管理规模的20%。投资商业银行理财产品、信托产品、基础设施债权投资计划或者特定资产管理计划的专门投资组合，可以不受此规定的限制。


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不错的力好

上海财经大学教授郑春荣认为，机关事业单位养老保险改革于2015年启动，全国各地的机关事业单位的职业年金的存量资金目前并不多，但从长远来看，这部分资金的增长空间很大。机关事业单位的职业年金是投资型资金，有利于股市构建多层次的投资者结构，有利于股市的长期稳定发展。

人社部基金监督司相关人士告诉《每日经济新闻》记者，由于职业年金缴费时间较短，目前基金规模较小，但是，估计每年将会有几百亿元的增长规模。

　　至于入市资金量，这位人士表示，职业年金几乎是从零做起，目前可以投资运营的资金很少。

　因“从零做起”可投运资金有限

　　人社部基金监督司相关人士称，作为机关事业单位养老金的补充，职业年金制度与机关事业单位养老保险制度改革同步推进，2014年10月起正式实施。

　　根据国务院办公厅印发的《机关事业单位职业年金办法》规定，职业年金所需费用由单位和工作人员个人共同承担。单位缴纳职业年金费用的比例为本单位工资总额的8%，个人缴费比例为本人缴费工资的4%。同时，根据经济社会发展状况，国家适时调整单位和个人职业年金缴费的比例。

　　作为新的养老保险制度之一，职业年金实行至今不足两年时间。

　　该人社部基金监督司相关人士介绍，和全国社保基金几万亿元的结余不同，职业年金缴费的时间比较短，目前积累的基金规模很小，属于新制度新积累。

　　职业年金到底涉及多大的人群，这将直接关系该基金的增长速度。

　　今年3月，人社部原副部长何宪就曾表示，目前，机关事业单位的人员约有5000万。其中，教师1500万人、公务员700多万人、医疗卫生工作人员500万人，其他事业单位如科研、文化、体育、农业、地质勘探等加起来约1100万，还有1200万是退休人员。

　　“（职业年金增长）现在这个数量都是测算，每年几百亿的增长是有的，机关事业单位有几千万人，（每年）会有一定的增长规模。”人社部基金监督司相关人士说，但是，职业年金几乎是从零做起，目前可以投资运营的资金很少。

　　由此推算的话，每年职业年金新增投入股市的基金规模最高可超过百亿元。

　　实际上，市场也对于职业年金基金增长充满信心，有机构就曾预测，按照目前全国机关和事业单位每月平均工资3000元计算，单位和个人每月缴费比例合计12%，产生的缴费收入为360元，以此推算每年职业年金的缴费规模超过1000亿元。