主题：市场避险情绪骤升 QDII提前低仓应对


2016-06-27 07:09:08 第一财经日报
　郭璐庆

　　北京时间6月24日下午，英国民众将英国投出欧盟。由于未曾被充分预期，货币、风险资产等先于经济在价格端出现大幅波动，并创造多项新纪录。

　　一些分析人士指出，在“意外”的脱欧结果下，风险资产或被抛售，尤其是海外资产承压较大，几乎除黄金外所有的风险资产都有调整的可能。

　　另外，退欧导致的避险情绪上升，在短期对包括A股和港股在内的股票类资产都有不良影响。大环境下，短期内QDII或出现一定程度调整。

　　短期外围市场不乐观

　　北京时间6月24日14点，英国公投中退欧与留欧的比例为51.9%∶48.1%，英国被公投退出欧盟，这意味着英国将成为首个脱离欧盟的国家。

　　在脱欧的大背景下，欧美股市在开盘后纷纷暴跌。截至收盘，英国富时100指数下跌3.15%;德国DAX30指数收跌6.82%;法国CAC40指数的跌幅则是8.04%。

　　美国股市方面，道琼斯工业平均指数暴跌610点，跌幅3.39%，创下去年8月份以来的最大收盘跌幅;纳斯达克综合指数暴跌4.12%，更是创下2011年以来最大收盘跌幅;标普500指数的跌幅亦达到了3.60%。

　　国金证券(600109,股吧)策略分析师徐阳指出，风险资产将被抛售。意外的脱欧结果，将对前期上涨的英国股市、欧股、美股和港股形成较大打击，包括A股在内的新兴市场股市也会受到打压。

　　同时公投当日，英镑不断下跌，英镑对日元大跌15%创2012年年底以来最低;英镑对美元下跌近11%，也是近30年来的最低位。另外，布伦特原油和WTI原油均下跌超过6%。

　　据悉，公投之前不少机构投资者就已经通过降低仓位、减少交易或其他方式对冲可能不期而遇的“黑天鹅”。本报记者了解到，一些QDII基金经理便通过降低仓位来应对目前局面。

　　对大部分的QDII基金而言，在目前海外资本市场不确定性较大、风险资产或被抛售的局面下，QDII基金很难独善其身。

　　“市场短期总是会过度反应，‘脱欧’短期也有很多不确定性。长期来看，QDII的表现主要是看影响英国老百姓(603883,股吧)的经济真正好不好。”一位知名公募QDII基金经理则如是表示。

　　上周海外股市方面，标普500下跌1.63%收于2037.41点；伦敦富时涨1.95%收于6138.69点；德国DAX跌0.77%收于9557.16点；日经225跌4.15%收于14952.02点；恒生涨0.44%收于20259.13点。

　　黄金ETF大行其道

　　英国脱欧，引发资本市场大幅震荡。不少买方人士指出，在当前的避险情绪下，最理想的避险资产当数黄金。

　　“美联储的加息行为势必需要更谨慎的评估，而一旦脱离了美国升息预期的压制，黄金将进一步打开中期上行空间。”华南一家公募市场部人士指出。

　　在英国公投脱欧中，国际金价在盘中刷新1358美元的年内高点，日内最高升幅8.2%，创下1982年以来的新纪录。6月以来，随着英国脱欧公投的临近，黄金市场经历了上涨到下跌的不断震荡，也是反映了避险情绪的不断变化。

　　事实上，在今年年初全球资产普遍哀号一片的时候，黄金一枝独秀成为了最为亮眼的资产。

　　“现在机会较好的投资是黄金和美国国债。美国的市场我觉得会调整，至于调多少得看欧元区的政策，以及美国等大国货币政策的影响等。”上述华南公募市场部人士向《第一财经日报》进一步表示。

　　“美元和日元作为避险资产，短期内必然会受到资金追捧，但当退欧事件的影响消退，美元和日元走势的驱动因素仍会转到央行的动作上来。由于美联储加息放缓，日本央行7月很大可能会采取行动，美元和日元上涨也存在顶部。”莫尼塔(上海)信息咨询有限公司钟正生等在研究中指出。



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