12日讯 今早两市股指双双小幅低开，开盘后沪指震荡走高，一路拉升盘中一度站上3000点。随后沪指冲高回落翻绿，再次失守3000点。今日A股市场走势分化，煤炭、钢铁等权重板块走强，而OLED、互联网、黄金等题材股走弱。

截至午间收盘，沪指报2994.89点，跌0.03点；深成指报10523.58点，跌71.24点，跌幅0.67%；创业板指报2187.42点，跌31.17点，跌幅1.41%。

盘面上，煤炭开采、钢铁、机场航运、石油矿业开采、食品加工制造、银行等板块跌幅居前；电子制造、OLED、黄金、互联网等板块跌幅居前。



个股方面，N海汽、N吉宏、三钢闽光、GQY视讯、新宏泰、腾龙股份、天润数娱等近30只个股涨停；河池化工、银河生物、*欣泰跌停。

分析认为，6月份以来，一系列的政策和事件推进超预期，使得市场对国企改革原本持续走低的预期似乎“转向了”。6月底宝钢武钢战略重组、7月6日中航保利宣布地产业务重组等一系列政策和事件均表明未来国企改革可能加速。陈杰建议，投资者可以重点关注“央企重组+供给侧结构性改革推动的产能过剩国企”的标的，如中航机电、航天机电、中粮地产、首钢股份、潞安环能和西山煤电等。

周二早盘，三大股指微幅低开，稍作震荡后，冲高回落，沪指再度失守3000点。盘面上，黄金、钢铁、机场航运等三大热点板块低开高走，均表现不俗；电子制造、贵金属、黄金概念、苹果概念等板块跌幅居前。

截止午间收盘，沪指收报2994.89点，收平，成交额1536.4亿元。深成指收报10523.58点，跌0.67%，成交额2555.4亿元。创业板收报2187.42点，跌1.4%，成交额720亿元。

板块个股

早盘煤炭板块走势强劲领涨两市，平庄能源涨停，冀中能源、盘江股份、陕西煤业等个股涨幅居前。

钢铁板块早盘快速拉升，沙钢股份强势涨停，三钢闽光逼近涨停，新钢股份大涨6%。其余个股中，方大特钢、鞍钢股份、海南矿业等个股涨幅居前。

后市展望

方正证券：尽管昨军工、煤炭、有色、矿业、券商为代表的新“五朵金花”及白酒板块绽放，盘中一度带领大盘跨越3000点，但如我们所预计，欣泰电气的强制退市效应发酵，次新股、题材股及退市概念股走弱，个股结构性风险释放，加之3020点上方压力，大盘还是无功而返，走出了冲高回落的“过山车”走势，3000点再度得而复失，随着利空因素逐步退潮，维稳力度减弱，大盘调整压力不减反增，个股风险释放力度有增无减。操作上，政策不确定性依旧，在只赚指数难赚钱之际，在个股风险释放之时，强化确定性投资，回避不确定性投机，逢低关注低价蓝筹股投资机会，回避或逢高减持高价题材股及退市风险股。

同花顺：今日市场二八分化明显，早盘主力资金在进军供给侧标的时同时选择从题材股中撤退。技术上看，在近期沪指连续小阳线后，股指面临筹码密集的区域，多空双方在此位置的争夺呈现白热化的趋势。今日沪指平开后出现明显诱多的行情，虽然多根长期均线转头向上，但短期日线MACD走平，KDJ也有高位钝化的迹象。今日沪指的支撑位置关注2980点附近，压力位置先看能否重新创下阶段新高3024点。今日资金参与度较为谨慎，由于市场仍处于博弈阶段，投资者需谨慎参与其中。

早盘两市小幅低开，随后沪指在煤炭、钢铁等权重股推动下快速冲高，一度上涨近1%，随着题材股的走弱，沪指震荡回落，一度翻绿，随着次新股的反弹，沪指震荡反弹，创业板走势较弱。

板块方面：煤炭板块大幅上涨，最大涨幅超过7%，消息上，今年以来，多个部门及地方政府密集出台配套政策，推进煤炭钢铁行业去产能。钢铁板块早盘拉升近3%，消息上，据悉，唐山市7月12日至月底再次执行钢铁限产，这是唐山今年以来第三次限产。家电走强，美的集团接近涨停，中药、水泥、食品等走势活跃。

早盘沪指再次冲高回落，活跃板块继续以防御型品种为主，题材股持续遭到资金流出，目前市场谨慎心里占据上风，但是下跌空间依然有限，10日线已经上移至2980点，题材股经过连续调整，风险已经有所释放，预计沪指短期将处于2950--3050点区间震荡为主，午后关注10线的支撑情况，板块可关注煤炭、钢铁、家电等。

早盘股指延续窄幅震荡整理，权重股依然是上涨的主力军，不过中小创步入整理，市场涨少跌多。因为欣泰电气被强制退市，该股今日复牌出现一字跌停，而其他诸如京天利、安硕信息等有退市可能的个股也出现大幅杀跌走势。整个创业板受此影响，出现回调走势。加之，前期被爆炒过一轮又一轮的次新股出现剧烈回调，市场可以说是冰火两重天，有人欢喜有人愁。
　　沪指步入3000点整数关口之后，多空缠斗不休，互不相让。此点位确实敏感，往上走有3-4月套牢盘抛售的压力，不过值得庆幸的是权重板块集体上涨，出现了估值修复的补涨行情。市场成交量也随之放大，经过整理，后期继续上涨还是大概率事件。
　　具体操作上，还是多关注供给侧改革类的资源股，诸如有色、煤炭、稀土等板块已经迎来周期性估值修复行情。外有政策支持，内有自身上涨的需求，而且在全球货币宽松政策的背景下，资源类板块有望走入强上涨周期。此外，要积极规避前期被爆炒的次新股等没有业绩支撑的个股，一旦股价走势出现破位，就要毫不犹豫地远离，防止可能出现的深跌不止的走势。

今日，两市小幅低开后震荡上行，沪指再上3000点。10:54过后，两市震荡回落，双双翻绿。截至上午收盘，沪指跌0.04点，报2994.88点，成交1536亿元；深成指跌0.67%，报10523.6点，成交2555亿元。

板块方面，煤炭板块涨幅居前，平庄能源涨停，冀中能源涨逾8%。钢铁板块走势强劲，三钢闽光、沙钢股份涨停，新钢股份涨逾6%。壳资源概念股走势疲软，*欣泰跌停，京天利、恒顺众昇跌逾8%。OLED概念股走弱，凯盛科技跌逾7%，强力新材跌逾6%。送转潜力走弱，麦趣尔跌逾5%，瑞和股份跌逾4%。

外围市场方面，亚太股市周二普遍上涨，日本股市日经225指数半日上涨2.65%，报16124.36点；日本东证股价指数上涨2.59%，报1288.32点。截至目前，韩国首尔综指上涨0.01%，澳洲股市S&P/ASX 200指数上涨0.84%，台湾加权指数上涨0.39%。

消息面上，多空鏖战3000点 沪股通资金流入创一个月新高；A股行情转暖场外配资死灰复燃:10倍杠杆月息3分；万科：与黑石就以128.70亿收购地产资产进行洽商；中证报：顶层设计"锚定"股市方位 监管全面升级；6月信贷规模有望超万亿 全年信贷或已投放近70%；欣泰电气今开启跌停秀 创世翔：做了最坏测算；20亿资金抢筹16只黄金股 3维度淘金投资机会；全国稀土标准讨论会召开 逾13亿抢6只龙头股；港股IPO新指引“敲山震虎” 监管收紧预期升温；央企整合再下一城 国资委直管企业降至105家。

英国脱欧公投后，打开了全球市场的“潘多拉盒子”。

“未来全球经济将面对高杠杆、高不确定性，在相当长一段时间内，低增长将成为新常态。”瑞银财富管理大中华区投资总监及中国首席经济学家胡一帆在7月11日的记者会上坦言。

她续称，目前全球两大主要经济体，欧洲、日本均已实行负利率，60%的全球债券出现负回报，除日本以外的主要股票市场的估值均在10年平均水平以上。同时，11月美国大选，明年的德、法两国大选，政治不确定性势必为市场带来更多的波动。

安联投资亚太区股票首席投资总监陈致强表示：“环球低息环境持续，能提供高息及具稳定现金流的资产会继续受支持；港股中亦以高息股较具投资价值。科技股亦会受市场追捧，然而随着科技企业估值愈来愈高，其企业盈利要足以支持股价。”

6月24日英国脱欧公投后，全球股、债、汇均应声而落，相比之下，中国股市却一路飘红录得3%的涨幅，让全球投资者大跌眼镜。

“总体而言，中国上市公司在英国和欧盟的营收比重非常低，仅占1%左右，因此，英国脱欧对中国基本面而言，比如企业盈利、经济增长前景等的直接影响很小。其中，海运和半导体在欧盟的营收占比达7%，中国其他行业与欧盟的总体贸易联系较少。”瑞银财富管理执行董事霍慧敏表示。

同时，从不同市场之间的关联性来看，虽然金砖四国加上中国台湾地区、韩国股市之间的平均相关度高达0.73，然而A股与全球其他市场的关联度却很低。根据瑞银的统计数据显示，深圳综指、上海综指、沪深300与环球市场的相关性分别为0.21、0.24、0.23，与发达市场的关联性则分别为0.19、0.22、0.21。

该行表示，这主要因为外国投资者进入A股市场仍然面对各种限制，同时目前A股市场交易主要在国内散户投资者之间进行，这部分投资者的投资目标和风格与全球机构投资者存在较大差异。因此，从投资组合角度而言，将A股加入现有的地区和全球配置有利于风散风险，尤其是在欧洲政治格局仍然不确定的背景下。

胡一帆指出，中国经济处于“L型”的下降通道中，并预期今年中国GDP增速降至6.6%，明年放缓至6.0%至6.2%水平，2018年以后将跌至5.5-6%左右，“如果中国‘十三五’规划成功转型，中国经济会踏入10-20年的中速发展期，增速约为3%”。

此外，“在市场面对不确定性之际，投资者应该锁定一些股息率高且稳定的个股以及成长稳健并少受外部因素干扰的股票”，胡一帆表示。根据MSCI中国指数，能源和电讯等行业的股息率预计将超过3%，其中，虽然内银股股息率更高，但考虑到不良贷款和坏账比率尚未见顶，盈利仍然存在下调空间。

“我们看好中国新经济股票，新经济行业的基本面主要受国内消费与服务驱动，受外部事件的影响较小。主要的投资主题包括资讯科技、高端装备制造、机器人、新能源、大数据等。”胡一帆指出。

“最近人民币汇率走软主要是由于美元强势背景下，中国央行在汇率管理上采取顺势而为的策略，短期来看仍然面对一定压力，考虑到人民币累积了一定的贬值压力需要释放。我们预测今年年底人民币兑美元或为6.8。”胡一帆表示。

同时，渣打银行报告指出，中国监管当局似乎对人民币的贬值更为宽容。央行在短期内或有更大空间容许人民币一篮子价值走弱，并预测在全球风险承受能力波动的情况下，美元兑在岸人民币和离岸人民币在短期内均有上升风险，预计人民币现货在第三季末达到6.70和6.71的水平。

截至11点25分，上证指数上涨0.04%，深证成指下跌0.56%，创业板指下跌1.24%，市场整体呈现震荡下跌走势，两市上午成交4024.60亿元。

　　同花顺（300033）超级BBD数据显示，沪市流出34.67亿元，创业板流出54.35亿元，主力资金大幅流出。

　　板块方面

　　当天交易板块中，煤炭开采、钢铁、机场航运涨幅居前，电子制造、半导体及元件、计算机设备跌幅居前。

　　同花顺数据显示，66个行业板块，7个大单资金净流入，59个大单资金净流出，流入流出比为0.12，主力资金大面积流出板块。

　今日沪深两市小幅低开，开盘后，沪指在煤炭、钢铁等板块带动下，快速收复3000点关口，但做多力量不够，冲高回落一度翻绿。

　　盘面

　　盘面上，煤炭开采、钢铁板块涨幅居前，集成电路、电子制造板块跌幅居前。

　　资金面

　　央行今日开展了300亿元7天期逆回购操作，另今日有400亿元天期逆回购到期，净回笼资金100亿元。此外，中国证券报指，7月份MLF到期规模明显高于前2月，切时点上阅读企业缴税有重叠，因此央行大概率会续作MLF，总体市场资金面将继续保持适度宽松。

　　消息面

　　1. 人民币兑美元中间价今日下调107个点报6.6950元，逼近6.70水平，为2010年10月以来最低。从近段时间市场表现上看，虽然人民币汇率一路呈现贬值态势，但A股市场并未跟随人民币汇率走势，影响非常有限。

　　2. 山西大同、内蒙古乌海以及鄂尔多斯（600295）等地动力煤价格昨日再度普涨。在供给侧改革的推动下，产地市场限产力度较大，加上夏季的季节性需求增加，在需求增多及货源偏紧的情形下，动力煤或存进一步涨价空间。今天煤炭板块大涨。

　　3. 下午会有6月份的外贸数据公布，需要留意。

　　午后猜想

　　上午市场冲高回落，午后我们维持早评中的观点【点这里看早评】，市场还需要继续调整，收绿概率较大。

12日讯 今日早盘，沪深两市小幅低开，开盘后在煤炭、钢铁、白酒等板块的带领下震荡上行，沪指盘中重夺3000点；然而两市冲高后快速回落，个股纷纷跳水，创业板沪指相继翻绿，其中创业板一度大跌近2%，而沪指再失3000点。

盘面上，煤炭、食品等板块涨幅居前；虚拟现实等概念股大跌。

截至午间收盘，沪指报2994.89点，跌0.03点，维持平盘；深指报10523.58点，跌71.24点，跌0.67%；创业板报2187.42点，跌31.17点，跌1.41%。

分析认为，今日市场二八分化明显，早盘主力资金在进军供给侧标的时同时选择从题材股中撤退。技术上看，在近期沪指连续小阳线后，股指面临筹码密集的区域，多空双方在此位置的争夺呈现白热化的趋势。今日沪指平开后出现明显诱多的行情，虽然多根长期均线转头向上，但短期日线MACD走平，KDJ也有高位钝化的迹象。今日沪指的支撑位置关注2980点附近，压力位置先看能否重新创下阶段新高3024点。今日资金参与度较为谨慎，由于市场仍处于博弈阶段，投资者需谨慎参与其中。

1.*欣泰7月12日开市起复牌，之后公司股票预计于8月23日开市起停牌，深交所在公司股票停牌后十五个交易日内作出是否暂停股票上市的决定。

2.山西大同、内蒙古乌海以及鄂尔多斯[0.00% 资金 研报]等地动力煤价格再度普涨。其中，大同地区Q6000动力煤和Q5500动力煤车板价，分别为290元和280元/吨，均较前一日上涨了20元/吨。早盘煤炭板块上涨。

3.中国央行公开市场今日将进行300亿元7天期逆回购操作，中标利率2.25%，与上次持平。另外，公开市场今日有400亿元7天期逆回购到期。

4、截至7月11日，上交所融资余额报4793.43亿元，较前一交易日增加12.61亿元；深交所融资余额报3858.39亿元，增加6.87亿元；两市合计8651.82亿元，增加19.47亿元。

【技术面】

大盘站上5日线，关注3024.11点能否突破，支撑10日线；创业板短线支撑2200点。中期来看，目前两市的MA指标已经是完全的多头排列趋势，同时沪指的周线趋势刚刚抬头，月线上也构成了连续六个月的平台整理区间，市场的整体趋势保持的很好。短期投资仍以高抛低吸，适当换股操作，而中长期的投资者仍可继续持股，下跌回踩及时适当加仓。

【机构热议】

华泰证券[-1.19% 资金 研报]：防御性板块已经启动，受益于深港通开通预期增强，白酒、券商、医药、种业等板块具备一定投资机遇，投资者可继续挖掘尚未出现大幅反弹的品种，尤其是其中远离上方套牢盘的个股。此外，建议关注中报业绩继续保持高成长的消费类、科技类、新能源产业链等相关上市公司，因为只有业绩的持续上涨才能对应股价的持续上扬，另外中报披露期间，没有过分炒作的小盘次新股可逢低关注，对中报业绩增长的人工智能、数据挖掘、软件、云计算、量子通信产业链、充电桩等滞涨成长股也可以逢低布局。

西南证券[-0.13% 资金 研报]：后市操作可根据以下五个逻辑：1.反弹中期，回调即是加仓时机；2.随着股指的回升，建议关注前期滞涨的券商板块；3.建议关注钢铁、煤炭等周期性行业的供给侧改革预期修复行情；4.在供给侧改革成果方面，建议关注化工中的周期品涨价板块，包括粘胶短纤、钛白粉等行业；5.建议关注航天军工、北斗导航等近期热点主题板块。

国开证券：目前，推动市场大涨或大跌的关键因素尚未出现，市场在投资者仓位回补的影响下有望小幅上涨，但当前中小创股的估值水平仍偏高，预计市场上行空间有限，7月份剩余时间出现冲高回落走势概率较大。建议投资者以中低仓位参与市场热点，高抛低吸；继续关注防御性行业（食品饮料、医药、小家电）、高景气行业（半导体和电子元器件）；另外还可关注中报高增长与高送转主题、国企改革主题等。