主题：“周期” 蓝筹崛起有底气

　“股票配资，最高5倍，最低1分”、“股票配资资金批发，月息1分，单票满仓，年签最低10%，总量2亿元，先到先得”、“昨天团队已放300多万，剩下6000万，寻实力居间直接拿走”……

　　一条条配资小广告在微信群里弹出，此起彼伏的提示音在暗示：随着A股逐步走暖，一度“冬眠”的股票配资业务也开始苏醒。根据配资公司要求，纯独立账户不得购买创业板(515.00,0.000,0.00%)等风险相对较大的股票。

　　无独有偶，券商的两融业务规模随着市场的反弹也持续攀升，而融资客也将狙击的枪口对准了有色地产等周期股。近期周期性蓝筹股的崛起，杠杆资金的力量功不可没，但这只是周期股崛起的底牌之一。供给侧改革带动业绩好转、国企改革(1362.92,-0.030,-0.00%)锦上添花，更为此类股票注入了启动中线行情的底气。

　　底牌一：杠杆游戏 玩转“周期”

　　“出借方要求借款方不得买入*ST股票、PT股票、权证等具有资金杠杆作用的产品，以及上市首日的新股和创业板股票，每个账户满仓不能低于两只股票（持有的单只股票不能超过60%）。若有违反，出借方有权立即平仓并提前终止合同。”北京某配资公司的业务人员向中国证券报记者展示了该公司的股票配资合同，上面如此写道。

　　这意味着配资资金大概率介入的将是蓝筹股而非中小票。对此，上述业务人员表示，不能买入创业板股票，主要是针对纯个人独立账户的，独立账户在资金门槛和利息等方面要求相对于公司提供的交易账户更严，因为风控更难把握。

　　券商的两融业务规模随着市场的反弹也开始转暖，两融余额自5月30日以来不断上升，至7月13日的两融余额为8753.43亿元，四个交易日连续增长。

　　曾在2014年至2015年上半年掀起大牛市行情的杠杆资金，这次会在A股市场掀起何种风暴？

　　“去年的牛市，大家都称为杠杆牛，有一定道理，当时杠杆资金确实起到了较大的作用。但现在情况已大为不同，由于有了去年股灾的教训，杠杆资金已不再可能像去年那么疯狂。同时监管部门对杠杆资金的监管已趋严，再度出现去年局面的概率已较低，因此当前的加杠杆现象，不大可能会掀起大行情。”中信证券(16.82,-0.140,-0.83%)投资顾问符海问表示。

　　新时代证券研发中心研究总监刘光桓指出，目前的杠杆资金量与去年相比，相去甚远，很难掀起一波大级别的行情，但对所关注行业板块则有可能掀起较大的波澜。公开数据显示，杠杆资金配置的行业主要是有色、军工、地产等，近期有色、军工走势强劲，表现靓丽，与这批资金的介入有很大的关系。

　　WIND数据显示，有色金属(4853.20,-16.220,-0.33%)、房地产、国防军工等周期性蓝筹股是两融融资资金的主要风向。7月1日以来融资净买入额前三行业即有色金属、房地产和国防军工，净买入额分别为53.94亿元、28.5亿元和27.85亿元。

　　7月1日以来，上证综指累计上涨4.26%，深证成指(10823.21,-30.920,-0.28%)同期涨幅为3.18%，创业板指(2263.78,-29.300,-1.28%)同期涨幅为1.62%。而中信有色金属行业指数同期涨幅为9.51%、中信房地产行业指数走出V型反转，并于近期收获四连阳，中信国防军工同期涨幅为7.54%。

　　“近期我高位逢高分批止盈了四分之三以上的仓位，目前还留了点大周期资源类股票和期货品种的趋势多单。”善用杠杆的私募基金邯石资产总经理徐东波表示。

　　徐东波表示，其看好周期股及相关期货品种的趋势性投资机会的原因在于：首先，近几年全球经济增速下降，导致全球央行货币政策放水；第二，政治格局在改变，种不稳定的状态下，资源类的资产比较受资金青睐；第三，资源类的股票具有内在的价值，经过前期的调整，估值处于洼地；第四，时间周期看，经过几年的调整，大周期资源类股票由下跌的时间周期开始进入上升的时间周期。


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