主题：等离子电视前景不明 给予四川长虹“中性”评级

　　针对松下首次推出42寸液晶电视的情况，天相投顾20发布研究报告表示，等离子电视前景不明，给予四川长虹（600839.sh）“中性”评级。

　　第一财经日报报道，松下多年来一直坚持的产品销售策略为“42寸以上为等离子，37寸及以下为液晶”，但昨日却传出松下今年上半年将在中国首次推出42寸液晶电视。

　　天相认为此次松下调整销售策略主要是为了给中国消费者更多的选择，但另一方面也说明松下对中国等离子电视市场信心不足。其实这并不是松下的一个企业的行为，早在2006年索尼和东芝就退出了等离子电视市场，2008年先后有富士通退出等离子电视市场、LG退出中国家用等离子电视市场、日立停产等离子面板转向松下采购。

　　目前我国只有四川长虹力挺等离子电视，计划斥资60亿元生产等离子屏，一期工程将于今年3月量产，届时产能将达到100万片，今年年底产能将达到216万片。奥维咨询统计，2008年我国等离子电视销量为161万台，同比增长109％，增速还是很快的。但2009年只有松下和长虹推广等离子电视，虽然等离子电视在性能上与液晶电视不相上下，但在宣传气势上却大大低于液晶电视，销量增幅可能会比2008年有所下降。

　　天相预计四川长虹2008－2010年的EPS分别为0.09元、0.13元和0.16元，对应动态市盈率分别为52倍、36倍和29倍，给予“中性”的投资评级。




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