主题：机构论市：主力资金积极调仓





机构认为大盘总体走势趋稳，推测主力资金调仓换股的可能性更大，建议投资者在3000点附近低吸底部筹码，尤其是中报业绩大幅预增的中小盘个股。

　　[B]巨丰投顾：主力资金积极调仓[/B]

　　【盘面简述】：



　　周一两市探底回升，沪指守住3000点整数关口后，展开反弹，午后大盘震荡回落，前期强势股跌幅居前，券商股引领大盘走势。题材股表现活跃：石墨烯、增强现实、苹果概念、智能穿戴、网络游戏等涨幅居前；量子通信、黄金概念、次新股、网络安全、北斗导航等跌幅居前。从技术面看，20日均线支撑明确，尽管市场调整尚未结束，但主力资金调仓迹象明显。建议投资者捂好底部中小盘筹码，切莫盲目追涨杀跌。

　　【消息面】：

　　1、G20共识：采取一切政策工具推动增长

　　从上海到华盛顿，再到成都。作为今年G20杭州峰会前的最后一次成员国会议，G20财长和央行行长会议于7月23日至24日在成都召开。这也是此项全球财金盛会诞生17年来首度移师中国西部。“会议审议通过了今年财金渠道的主要预期成果，取得了很多亮点和突破，为杭州峰会做了很好的财金成果准备。”

　　2、今年中央财政对智能制造继续“加码”

　　工业和信息化部部长苗圩24日在广东东莞劲胜精密召开的2016年全国智能制造试点示范经验交流会上透露，工信部、财政部今年将继续实施智能制造专项，共安排立项25个省的133个重点项目，预计国家拨款52亿元，接近去年中央对智能制造专项补助的1.5倍。

　　3、深交所落实从严监管全力维护市场秩序和稳定

　　今年上半年，深交所加大异常交易行为监管力度，上报一批重大案件线索，提高大数据系统智能化监测水平，积极推进市场监管信息公开，强化适用纪律处分。深交所落实从严监管，重在持续、有力打击和遏制违法违规行为，从源头防范风险，提高监管有效性和威慑力，全力维护市场秩序和稳定。

　　【巨丰观点】：

　　周一两市探底回升，沪指守住3000点整数关口后，展开反弹，午后大盘震荡回落，前期强势股跌幅居前，券商股引领大盘走势。题材股表现活跃：石墨烯、增强现实、苹果概念、智能穿戴、网络游戏等涨幅居前；量子通信、黄金概念、次新股、网络安全、北斗导航等跌幅居前。

　　增强现实板块持续走强：环旭电子冲击涨停，康得新、利亚德、利达光电等个股领涨。PokémonGO在全球掀起一股游戏热潮，下载量与使用率已远超过众多热门App.TrendForce集邦科技旗下研究品牌拓墣产业研究所21日发布的最新研究指出，受该游戏热潮带动，2020年AR(增强现实)市场规模将达300亿美元。

　　东旭光电特停并未影响石墨烯板块上涨：方大炭素涨停，杭电股份、正泰电器、华丽家族、中国宝安、悦达投资等涨幅居前。近日，东旭光电推出世界首款石墨烯基锂离子电池“烯王”，这一事件不仅促使东旭光电大幅飙升，也使得整个石墨烯板块成为近期最强的题材股。

　　量子通信板块大幅走低：新海宜跌停，浙江东方、三力士、福晶科技、神州信息等个股纷纷大跌。这一板块自五月中旬大盘2780点反弹以来，涨幅高达40%，今日大幅下挫，资金出逃明显。投资者当提防这类强势板块集体步入调整。

　　综合看，早盘股指出现强反弹，午后股指震荡走弱，20日均线支撑明确。前期强势板块量子通信、超导、黄金等持续回落，并有破位风险。巨丰投顾认为大盘总体走势趋稳，我们推测主力资金调仓换股的可能性更大，建议投资者在3000点附近低吸底部筹码，尤其是中报业绩大幅预增的中小盘个股。

　[B]　中方信富：市场报复性反弹一触即发[/B]


　　市场表现：沪深两市周一开盘携手低开，盘中虽然石墨烯、虚拟现实、智能穿戴等题材股有所回暖，但碍于仓储物流、有色金属、通信设备等回调拖累，市场走出震荡整理的走势，最终大盘小幅微涨，量能有所萎缩。而创业板则同步震荡整理。市场交易人气一般，观望氛围犹在。

　　热点方面：受东旭光电拟投资石墨烯基锂电池和世界首台石墨烯车身汽车亮相的多重利好消息影响，杭电股份、方大碳素等石墨烯概念股涨幅居前，再加上主力资金介入意愿强烈，短线有望持续活跃；此外，国内镁市现货持续紧缺导致镁价呈现宽幅上涨的因素影响，北京利尔、濮耐股份等镁价上涨受益股表现活跃，考虑到镁市供需紧张且到2020年镁合金需求量年均复合增长率有望达到80%的预期影响，故相关受益股后市有望反复活跃。

　　后市预期：四大指数回踩20日均线后遇支撑出现技术性抵抗，而随着小级别技术指标修复基本到位，市场报复性反弹有望一触即发。综合考虑“深港通开通预期+沪股通资金持续进场加码+投资者信心指数重回乐观区间”等因素影响，我们维持A股有望延续震荡上行趋势的预期。建议投资者在坚定看好未来上行趋势的同时酌情把握个股低吸机会。周二大盘技术性支撑位2980~3000点附近，压力位3070~3100点附近。
[B]中航证券：弱势拉锯格局还将维持[/B]


　　今日两市小幅低开，短暂走低后于9:40开始逐步回升，11时回落至中午收盘；午后股指持续回落并出现一小波跳水，14:14时之后再度回升至终盘；盘面热点：石墨烯、碳纤维、丝绸之路、维生素、全息概念、酒店餐饮、保险、传媒娱乐等板块表现较好；总体来说：今日市场呈现窄幅整理的行情。

　　对于近10天左右的行情，我们的态度非常的坚定，几乎在每日的博文中，中航证券樊波都在强调两点：1、市场不会选择加速向上突破；2、主流板块的连续走低强化了市场调整的压力；从近期市场来看，市场整体表现的非常低迷，绝大多数板块都处于明显的调整状态中，只有少量的小热点出现短暂活跃，而对于这种活跃我们也给出了难以持续的态度，量子通信板块就是典型的例子，上周该板块活跃了两天后，今日走出集体调整的态势，龙头浙江东方盘中大跌超9%，这体现出弱势行情热点不持续的典型特点。

　　回到今日盘面中，早盘股指曾出现一波回升，但总体来说较为温和，攻击力不强、量能依然不足、热点散乱，所以午后股指出现一波回落也在情理之中，因为毕竟在弱势行情中，在沉闷的氛围中，场内参与者心态较为脆弱，出现走弱也不奇怪，后期市场继续震荡整理将至主要格局，直到有规模的新热点出现。

　　总结一句话：指数短期在20日均线附近窄幅整理，风险依然没有完全解除，在目前状态下，樊波建议投资者还是继续观望，等待新的赚钱效应出现后再操作也不迟。

　　[B]源达投顾：市场惊现一大凶相 警惕风云突变[/B]


　　在周末偏稳的消息面下，未有超预期的政策或者消息放出，周一开盘，两市延续上周后半段的弱势，低开震荡，虽然盘中以石墨烯、苹果相关概念为首的题材股表现抢眼，但仍旧独木难支，两市指数冲高回落，午盘指数继续走低并翻绿，有加速下调的迹象，短期3000点一带仍要面临较为严峻的考验，截至收盘，上证指数尾盘翻红，仍然坚守3000点，成交量萎缩明显；创业板指震荡幅度较大，冲高回落，尾盘素有反弹但未翻红，未能回到20日线之上，K线四连阴，日线级别指标走出回调趋势，次新股的大面积触及跌停，打击市场人气，短期操作可考虑逢高减仓，规避杀跌风险。

　　市场露一大凶相，警惕风云突变

　　今日两市指数整体依旧维持震荡走势，上证指数依旧维持在3000点之上，创业板则坚守在2240点之上。而盘中题材、个股表现不一，石墨烯领涨，苹果概念、国产软件、高校、增强现实等涨幅居前，而券商、银行、维持弱势震荡，盘中虽有异动，但未能拉动指数，而其中的一大凶相需要引起重视就是，前期一直较为强势的次新股板块，出现跌停潮：合诚股份、新宏泰、新光药业、洪汇新材均为开板后连续第二日大幅下跌，并触及跌停板，而苏州设计、先导智能、中矿资源、华钰矿业、三夫户外、暴风集团等等后市创新高，涨幅较大以及基本面出现异常的个股均为大幅回调，并且伴随着成交量的放大，量价齐跌，下跌趋势明显。因此短期要警惕指数快速下跌回调。

　　次新股大幅杀跌，监管层严打只是诱因

　　今日次新股出现的大幅杀跌，因素也是各种叠加，也不外乎：

　　一是监管层严查资金炒作，对股价异动加大查处力度的刺激，资金有避险要求。但这只是下跌的诱因，只要没有什么违法违规行为，复牌继续交易，不能作为下跌的主要原因。

　　二仍是估值过高，涨幅过大，次新股平均市盈率高出云天外，三夫户外高达2400多倍，股价有回归价值的需要。

　　三是股价涨幅较大，甚至创历史新高，如苏州设计近期创历史新高，较发行价已涨超5倍，埋伏其中的资金有调仓换股，高位进场炒作资金有获利了结的要求，因此造成短期市场炒作人气明显降温，指数上行难上加难。

　　在当前市场未有超预期的政策或者消息出台，流动性维持充裕但不充分，外部风险有增无间的局面下，指数仍旧维持震荡走势，甚至震荡区间有加大的风险，操作上仍维持高抛低吸，不追高，不着急抄底，等待指数调整充分后的时机。

　[B]华讯投资：市场再现弱势整理格局 3000点关口或面临破局[/B]


　　周一市场依然延续着弱势特征的格局。早盘的低开高走只是昙花一现。指数盘中的冲高很快在5日均线无疾而终。大盘随之而来的回落，在3000点又遇到20日均线的支撑。虽然整体震荡的空间不算大，但逐级回落的趋势没有改变。短期指数在5日均线的压制下步步回落，而对于3000点附近的压力也在步步逼近，这预示着市场重心正在下移。创业板指的表现同样也好不到哪里去，在不断冲高回落的压力下，市场正渐渐失去了锐气。短期来看，在5日均线和20日均线不断收窄的夹击下，指数正面临方向性的选择。

　　不可否认的是，前期悲观预期逐步修复，市场风险偏好有所提升，A股相对吸引力开始提升。对于下半年的“吃饭”行情，当指数反弹至3000点之上时，投资者预期却难以达成一致，市场分歧的加大，导致反弹难以一如既往。赚钱效应的匮乏又决定着市场情绪和风险偏好难以提升。存量资金集中火力难免顾此失彼，短线交易更带来A股市场的不稳定。目前乐观派认为市场底部已经出现；而谨慎派认为吃饭行情尚不具备。孰是孰非暂不理论。多空分歧对于反弹形成了明显的制约。

　　回到目前的市场走势，由于上周指数收低至3000点附近，周阴线几乎吞噬了上上周的小阳，这样的k线组合明显势弱，以至于本周延续调整的概率开始加大。在日K线上，周五的阴线出现放大，显示出加速下探的需求。今天大盘反弹在5日均线受阻回落，弱势特征也预示着指数有向下寻找支撑的要求。尽管20日均线携3000点的支撑还算有效。同时周K线中5周均线也在3000点附近支撑着大盘。但破位可能只是时间问题。上周我们说过指数破3000点是大概率事件，而市场的支持短期可能下移到2980附近。

　　行情处于弱势格局，赚钱效应极度缺失，增量资金不见踪影，存量资金轮番短炒，市场情绪再度低落，缺乏活力的市场只能带来鸡肋行情。在整体格局难有改观的前提下，市场仍将面临更多考验。面对本周行情，投资者应该及时调整操作思路。对于激进者，仍然可以考虑在指数调整到3000点附近进行低位吸纳，进行短线机会的把握，同时要保持最多半仓的操作；对于稳健者，建议在市场趋弱的格局下，尽量保持多看少动或者只看不动，耐心等待大盘探底企稳的抄底机会。

　　[B]大摩投资：20日均线处成为市场走势的关键[/B]


　　今日沪指报3016.80点，涨3.98点，涨幅0.13%；深成指10718.36点，涨9.29点，涨幅0.09%；创业板报2245.89点，跌4.11点，跌幅0.18%。两市共有1412家个股上涨，1118家下跌，涨跌比为1:1，其中涨停个股29家，跌停个股9家。

　　今天指数早盘小幅冲高，金融、地产两大权重板块表现活跃，石墨烯概念大涨，不过市场成交量依然维持低位，临近午盘沪指在上方5日均线的压制下震荡回落。盘面上保险、餐饮等板块涨幅居前；有色、物流等板块跌幅居前。石墨烯、增强现实等概念表现活跃。

　　综合来看，今天指数在5日线和20日均线之间窄幅震荡，两市量能相比上周五有明显萎缩。从技术面来看，今天沪指又一次在20日均线处获得支撑，我们认为上周沪指跌破10日均线后，市场已经由强转弱，而20日均线将是决定整个市场走势的关键，如果沪指跌破20日均线，意味着反弹通道的跌破，也就意味着市场的调整时间会延长。我们认为短期指数还将继续维持窄幅震荡整理走势。操作上，现有的仓位如果不是太重，同时持仓股在之前没有出现放量大涨，基本可保留底仓，通过反复差价做低成本。反之如果持仓集中于前期涨幅过大的板块如锂电池、次新、小金属等，需要自行设好风控线，随时准备减仓以防净值出现过大回撤。
[B]科德投资：关注人民币贬值下的投资机会[/B]


　　周一市场小幅上扬，盘面变化较大，整个盘面今天的变化较大，早盘一开盘市场热点主要集中在煤炭等少数权重股，但是下午整个盘面情况颠倒，题材股开始起舞。因此午盘市场显得相对比较活跃，不过相对于前两周的表现来说还有一定差距，在盘面尚处于震荡整理阶段之时，主题性投资机会的把握更为重要。

　　鉴于人民币兑美元汇率下跌已经有一段时间，受益于人民币贬值的行业业绩增长空间很快会显示出来，我们建议近期开始重点关注这样的行业。

　　一、纺织

　　纺织业是我国传统优势出口行业之一，前几年受到人民币汇率升值以及金融危机导致库存扩大的影响，纺织行业显得比较萧条。纺织相关的个股股价大多处于两市比较低的水平，整个纺织行业的股价吸引力大幅下降。

　　不过今年以来形势发生了比较大的变化，一是我国纺织行业通过吸取金融危机的教训着力于提升品牌的知名度，品牌占有率逐步提升；二是整个纺织行业在人民币汇率贬值的刺激之下，出口竞争力有望提升，今年人民币汇率大幅贬值，这是刺激纺织行业的一个重要因素。因此纺织行业个股的表现预计会顺应这一点。

　　在纺织行业个股当中我们比较看好两个方向，一是原本品牌效应比较突出的家纺行业，龙头个股罗莱生活和梦洁股份知名度较高，品牌价值也较高。二是生产能力较强的纺织企业，例如鲁泰A.

　　二、机械行业

　　我国的终端重型机械也是一个优势出口行业。目前重型机械出口的地区主要是东南亚，价格是一个很关键的竞争优势，在汇率贬值的基础之上，重型机械对欧美机械的价格优势充分显现，这是获得市场份额的重要一点。

　　前期机械行业的业绩较差，主要的原因在于金融危机之后基建需求量降低。随着“一带一路”政策的发展，我国机械产品在“一带一路”沿线市场的优势将会重新展现。

　[B]　广州万隆：3000点能否企稳？百亿级重磅利好驰援A股[/B]


　　周一指数全天上演冲高回落走势，指数盘中一度靠近3000点，明日这一关口或再面临挑战，指数能否在3000点企稳并重回升势？这是市场关心的问题。

　　20日线对沪指的支撑依然有效，指数仍收于3000点上方，说明多头并未放弃这一关口。同时，严重缩量带来的直接表现就是分时上拉升和下探的力度都不强，所以今日就算盘中失守3000点也不能算作有效击穿，因为没有放量杀跌。市场仍处于胶着的疲惫状态，这一指数关口的争夺似乎并未刺激场内外资金的神经，分时图上看不出成交量的明显波动，所以，市场更关心的可能不只是3000点能否企稳，还有3000点的得失能否成为变盘的导火索。

　　虽然市场大部分个股走势与指数共振，都经历了一波调整，但资金高度认可的一类股是少有的例外，它们不仅率先大盘突破，股价更是持续逆势拉升。随着中报密集披露，业绩为王是主力一致高度认同的选股逻辑，中报交出满意答卷的个股早已走在市场的前头，各路资金疯狂追捧，赚钱效应极其亮眼，须牢牢把握住。如天润乳业7月14号中报业绩预增超过150%，消息一出，股价强势拉板并再创新高，其股价自三月初启动以来累计涨幅已超过160%。

　　综上，我们认为，虽然今日指数涨跌互现，但是盘面的赚钱效应相比上周五已有不小改观，各路题材均有异动。其中，深港通概念股的表现引人注目，据高盛观点，深港通有望在8月左右开通。临近时间窗口，市场或是对此的提前反映，参考沪港通，深港通的渐行渐近有望为人气持续低迷的A股引来百亿级的活水，不仅提振市场信心，改善后市预期，更是能实打实的刺激增量资金提前涌入抄底。

　　最后，需要引起警惕的是跌停板的数量，午后突然地放大，次新股、高位股的杀跌的背后反应的是资金浓烈的避险情绪。从盘面也可以清晰看出，主力资金正紧急调仓换股，而以下类型个股需及时规避，谨防踩中雷区。一是短期涨幅过大股价处于相对高位的纯资金博弈类个股；二是中报业绩大变脸或不及市场预期的；三是触碰了监管红线被证监会严重警示或面临证监会翻旧账可能的个股。
　[B]西南证券：先抑后扬 回调不改中级反弹逻辑[/B]

　　西南证券认为，最近市场出现的震荡回调，主要源于两个因素：一是前期板块轮动显现疲态，资金流出迹象明显。基本全行业都出现资金流出，一些前期热点板块，如有色、电子、机械、化工等资金流出接近700亿元。二是重要股东净减持增幅较大。截至7月20日，市场中公告的股东净减持规模达到260亿元，若按照此规模递推，7月份全月净减持规模有可能达到400亿元，比6月份的净减持规模高出30%。这对市场反弹构成冲击。

　　从中期来看，市场反弹的逻辑未变，2800-3400点的中级反弹仍有可能实现。这主要体现在三个方面：第一，三季度的内外宏观环境依然是基本稳定的。第二，供给侧改革在实质性推进中，市场预期需要修复，并不断为反弹带来催化剂。国企改革带来供给侧结构性改革正在加速。第三，上市公司盈利依然保持高速增长，业绩保障之下，市场下跌空间不大。

　　[B]湖南金证顾问：3000点附近开始体现出支撑力[/B]


　　股指全天延续窄幅震荡走势，沪指20日均线处支撑力度较强，但次新股、量子通信等前期热点板块延续调整态势，上行压力较大，后市重点关注热点能否持续以及量能能否有效放大。盘面上看，石墨烯、深港通、在线旅游、碳纤维等板块涨幅居前。量子通信、氟化工、黄金、超导等板块跌幅居前。沪股通净流入近5亿。 截止收盘，上证综指微涨3.01点报收于3015.83点；创业板指数微跌4.11点报收于2245.89点，跌幅0.18%。日K线上大盘已经在3000点整数关口一线开始体现出支撑力存在，股指释放出止跌企稳信号。

　　值得一提的是今日市场止跌反弹，但反弹力度相对薄弱，其中主要因素是成交量没有形成有效配合。如收盘上证综指的成交量萎缩至1754亿元，不如上周四周五的成交量。另外，创业板在反弹的过程中除开量能不断缩小之外，还进一步面临上方众多均线吸引的承压，从而最终形成冲高回落的走势格局。在市场跟风盘不足的制约下，股指反弹压力重重。

　　不仅如此，7月22日，证监会发行部发放今年第11次新股批文，共有14家已过会企业获得首发核准批文，合计募资规模约120亿元。在此前的两周，也就是7月8日，证监会发行今年第10次新股批文，共有13家已过会企业获得批文，合计募资规模约91亿元。记者梳理今年来新股发行节奏发现，今年新股发行节奏整体呈现出“步步高”的趋势，尤其是从3月底开始的IPO合计募资规模方面，这种趋势尤为明显。对于短期市场的企稳反弹是存在不利影响的。

　　尽管如此，市场今日最终还是以一根小阳线报收，且盘中没有过击穿3000点整数关口，下方20均线支撑也表现的相对给力。与此同时整体的回调继续保持缩量状态，足以说明市场暂时难有深跌可能。同时，笔者一直强调市场面养老金入市和深港通今年开通预期的利好支撑。上周人社部2016年第二季度新闻发布会上人社部新闻发言人李忠表示，下一步将研究制定养老保险制度改革总体方案及职工基础养老金全国统筹方案、完善个人账户政策、渐进式延迟退休年龄方案，加快制定基本养老保险基金投资管理办法相关配套政策，尽快启动养老基金委托投资。此前，人社部新闻发言人李忠曾公布，将于2016年启动实施基本养老保险基金投资运营。规模方面，很多市场观点简单理解为2万亿是入市资金，实际上最后的入市资金估计约6000亿左右也势必是重大利好。

　　所以，操作上应该看到3000点整数关口一线不会轻易跌穿，市场在该位置的支撑值得期待。随着时间的推移，今日也已经在3000点一线体现出相对强有力的支撑，后市止跌企稳重新迎来反弹应该是大概率事件。建议激进者可以逐步分批布局，积极关注无人驾驶概念、涨价题材、中报大幅增长股以及国资改革概念股的投资机会。


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