自5月初权威人士定调L型导致暴跌后，A股经历2个多月挣扎，缓慢收复了3000点关口，上周却在政策的再次连环威慑下，含恨痛失3000。

先是深交所发文高度关注5大热点题材异动，严防炒作，对中小盘概念股当头棒喝；接着政治局会议定调下半年经济工作，其中强调“抑制资产泡沫”引发市场广泛讨论；随后银行理财产品监管新规传闻被坐实，沪指开启一波疯狂大跳水。

如今大盘似乎距离3000点关口有渐行渐远之势，板块轮动逻辑已被明显破坏，大量资金陷入迷茫，情绪面已然出现逆转态势，后续A股走势不容乐观。

本周即将陆续公布一系列7月宏观经济数据，今日早间，统计局公布的7月制造业PMI为49.9%，比上月下降0.1个百分点，微低于临界点50，创下5个月新低。统计局解读本月PMI回落原因包括：洪灾影响+市场需求增速放缓扩张动力不足+传统行业继续去产能，PMI再度来到枯荣分界线下方，显示中国宏观经济运行态势依然存在隐忧，下行压力依旧存在。

今日央行公开市场将进行1200亿7天期逆回购操作，另外，公开市场今日有1500亿元7天期逆回购到期。央行结束了上周连续资金净投放趋势，本周公开市场共计有6100亿元逆回购到期。

央行此前数据显示，上半年新增人民币贷款7.53万亿，按照信贷投放“4321”节奏，预计全年信贷已投放近70%。那么进入下半年，7月份作为三季度第一个月，已悄然而过。市场多数认为，7月份信贷规模或明显回落，大约在7000亿元左右。加之高层近期对于金融风险的高规格强调和一系列金融收缩去杠杆政策，下半年流动性宽松局面也十分堪忧。

此外，据西南证券数据显示，8月份首发原股东限售股的解禁市值为106.69亿元，环比减少57.73亿元，降幅35.11%；股改、定向增发等部分的非首发原股东解禁市值为1288.55亿元，环比增加418.46亿元，增幅48.09%。合计来看，8月份限售股解禁市值为1395.24亿元，环比增34.87%。解禁压力的加大，加之新股IPO发行节奏加快，也多少对A股行情带来上面挤压。

本周首个交易日，A股继续大幅下挫。受PMI数据低迷影响，两市早盘直接低开，沪指开盘报2971.95点，跌0.25%。深成指开盘报10289.88点，跌0.38%。创业板开盘报2113.67点，跌0.41%。随后再度突然开启快速跳水，此后一路震荡下挫，毫无反弹，沪指最大跌幅一度达1.38%，创业板杀跌惨烈，跌幅一度达2.59%，截止午间收盘，沪指早盘收报2942.24点，跌1.25%，成交额982.4亿元。深成指早盘收报10129.38点，跌1.94%，成交额1518.5亿元。创业板早盘收报2079.88点，跌2.00%，成交额408亿元。

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板块方面，仅黄金板块红盘，其余板块全线下挫。银行、有色、航运、石油开采、钢铁等权重板块跌幅较小，白酒板块大跌近5%领跌，新股次新股、无人驾驶、量子通信、超导等概念板块跌幅均超3%。

截至7月29日，上交所融资余额报4780.48亿元，较前一交易日减少23.74亿元；深交所融资余额报3856.81亿元，减少26.63亿元；两市合计8637.29亿元，减少50.37亿元。两市融资余额三连降。

经过上周的大幅调整，本周分析师普遍都是比较悲观的，但是也有分析师开始建议考虑大跌之后的事情了，国信证券认为现在可以布局部分业绩兑现度高但近期随大势调整幅度明显的创业板股票；而长江陈果则建议布局“出奇”，重点关注明年景气确定的OLED及整个半导体板块，即这类板块开始企稳反弹时，意味着市场即将完成调整，而蓝筹风格也将面临切换。

本周最不同的观点来自长江陈果，他建议现在可以开始考虑的问题是：未来当调整完成后，我们可以加什么？未来市场及风格转变重点关注领先调整的前期强势板块反弹，我们重点关注明年景气确定的OLED及整个半导体板块，即这类板块开始企稳反弹时，意味着市场即将完成调整，而蓝筹风格也将面临切换。

首先喊出吃饭行情的兴业证券王德伦坚持吃饭行情还在：周中调整后，市场短期再度大幅波动的可能性下降，G20依然是核心矛盾，寻找优质资产，战略性配置绩优价值股。

国信证券本周推荐逆其道而行推荐创业板：在白酒、医药、家电、汽车等“价值成长股”不断创新高的同时，建议布局部分业绩兑现度高但近期随大势调整幅度明显的创业板股票。

中信建投王君强调配置主线还是大宗、有色和黄金：虽然“高股息”策略在接下来几周仍然有效，但并非下半年配置的主线，“有色，黑色、原油，黄金”是价格修复次第的配置主线。

中泰罗文波延续上周防御的观点：没有趋势行情的时候，上市公司做股价的动力是市场风险偏好快速回升的主要驱动力。事后来看，监管政策收严的程度比7月份我们预期力度更强，极大的破坏了3、4月份以来的市场风险偏好的回升趋势。本周继续防御为主，小机会或在8月份中下旬。

国泰君安乔永远提醒勿轻言抄底：宽松预期从无法证伪到梦醒时分，乐观预期开始负向修正；存量博弈格局下，当相对和绝对收益投资者都处于高仓位时，市场的不稳定性明显增加，而外因导火索将加剧这一非稳态系统的调整，这正是过去一周发生的事情。从去年以来几轮的市场调整节奏看，旋涡之中，勿轻言见底。

8月1日讯 周一早盘，沪深两市双双低开，开盘后市场人气低迷，沪指跳水一度跌逾1%，随后黄金概念、银行股逆势走强，沪指止住跌势在低位维持震荡整理。盘面上，黄金、贵金属、银行等板块涨幅居前，次新股、量子通信、白酒、无人驾驶等板块跌幅居前。

　　截止午间收盘，沪指收报2942.24点，跌1.25%，成交额982亿元；深成指收报10129.38点，跌1.94%，成交额1518亿元；创业板收报2079.88点，跌2.00% ，成交额408亿元。

　　从消息面看，上交所四方面加大上市公司一线监管力度。一是继续将可能对公司股价造成较大影响的券商研究报告纳入监管范围；二是充分发挥媒体说明会在强化重组上市监管中的市场化约束作用；三是继续加强对各类信披违规行为的追责力度；四是提升上市公司中期业绩预告信披的有效性。

　　沪指今日低开低走跌破三十日线支撑，创业板更是跌破半年线的位置。技术上看，目前沪指日K线MACD大幅走低，KDJ快速移动到超卖区域，股指尤其是创业板指跌幅的乖离率较大，预计短期股指将有反抽。今日沪指的支撑位置关注2930点附近，压力位置先看能否重新站上三十日线2983点。

　　目前来看，上周沪深指数震荡下挫，创业板指数跌破多条中期均线支撑。年中政治局会议首提：“遏制资产泡沫，引导资金脱虚向实”，使A股政治压力突增。从近期上交所提出“四方面加强上市公司监管”和同英国商讨“沪伦通”等情况看，遏制市场投机，促使A股回归合理估值的政策风向愈发强烈，目前监管强压对A股题材板块极为不利。短期策略建议投资者控制仓位，谨慎操作，关注沪指半年线支撑力度，继续关注监管基调变化，可逢低留意业绩较好的低位蓝筹品种。

　　银泰证券表示，本周以前沪深两市连续上涨后逼近箱体震荡的上沿，在上方压力较大的情况下，两市再度回撤进行整固在合理范围内，而随着长阴调整的出现，沪深市场事实上已在很大程度上作出方向选择，即沪深两市料将以退为进再度蓄势，以等待后期更好的上行机会出现。

早盘两市小幅低开后直线跳水，沪指盘中再度考验2940点区域支撑位，盘面上以次新股为代表的题材概念股全线大跌，仅黄金及银行板块表现较为抗跌。截止中午收盘，沪深两市均以下跌报收，创业板(518.00,0.000,0.00%)指(2079.88,-42.530,-2.00%)跌近2%领跌两市。

　　热点板块：

　　美经济“折戟”黄金看1350，黄金板块早盘表现强势，恒邦股份(13.87,0.520,3.90%)（002237）、金贵银业(25.97,1.110,4.47%)（002716）、紫金矿业(3.58,0.110,3.17%)（601899）、湖南黄金(14.13,0.280,2.02%)（002155）、山东黄金(46.88,1.070,2.34%)（600547）等均上涨逾2%；除黄金外，银行板块是早盘唯一翻红的板块，中信银行(6.02,0.030,0.50%)（601998）、平安银行(9.24,0.040,0.43%)（000001）等均维持上涨，表现较为抗跌；另外由于新股发行加速，次新股板块早盘跌幅居前，微光股份(151.39,-15.210,-9.13%)（002801）、世名科技(99.75,-7.220,-6.75%)（300522）、盛讯达(137.00,-13.000,-8.67%)（300518）等早盘一度冲击跌停，板块内逾40只个股跌幅超过5%。

　　总体策略：

　　目前来看，股指短期处于震荡下跌趋势中，创业板指数跌破多条中期均线支撑。年中政治局会议首提：“遏制资产泡沫，引导资金脱虚向实”，使A股压力突增。从近期上交所提出“四方面加强上市公司监管”和同英国商讨“沪伦通”等情况看，遏制市场投机，促使A股回归合理估值的政策风向愈发强烈，目前监管强压对A股题材板块极为不利。短期策略建议投资者控制仓位，谨慎操作，同时关注沪指半年线支撑力度，继续关注监管基调变化，操作上可逢低留意业绩较好的低位蓝筹品种。

8月01日消息，今日早盘两市低开，开盘后三大股指快速跳水，创业板领头杀跌，盘中一度跌逾2.5%，沪指跌破2940点，题材股全线熄火，盘面上只余作为避险资产的黄金板块表现强势，截止上午收盘：沪指收报2942.24点，跌1.25%，成交额982.4亿元。深成指收报10129.38点，跌1.94%，成交额1518.5亿元。创业板收报2079.88点，跌2.00% ，成交额408亿元。

　　盘面上，黄金、银行等板块涨幅居前，次新股、白酒、无人驾驶、量子通信等板块跌幅居前。沪股通净流入8亿。

　　分析认为：目前大盘连连破位，题材股炒作受到打压，人气快速涣散，赚钱效应更是下降到了冰点，然而由于市场的下跌还是源于事件性利空，整体宏观环境并未恶化，因此等市场消化完利空与恐慌情绪后，仍然可能还会出现机会，建议投资者耐心等待。

周一，两市小幅低开后直线跳水，沪指最低见2937点。随后，在银行股护盘作用下，两市跌势有所缓和但仍然维持低位震荡走势。截至中午收盘时，沪指下跌1.25%，报2942.24点，成交982.4亿元；深成指下跌1.94%，报10129.4点，成交1518亿元；创业板跌2%。

板块方面，两市除黄金概念、银行股飘红外，其余板块全线飘绿；题材股重挫，活跃股、酿酒、地热能、无人驾驶等板块跌幅居前。两市近2400股飘绿。

消息面上，深港通技术准备或已完备 8月份有望推出试运行；监管趋严致游资操盘模式生变 "打板"受冲击最大；8月份A股解禁市值环比增逾三成 专家称影响有限；成立一周年 “国家队”基金操盘路径完整解密；7月大宗交易成交825.9亿元 创下年内规模新高；怕欣泰悲剧重演 基金闪离4只立案调查股；锂电池概念炒作暂告终结 灵敏资金悄然撤离；50家公司终止重组 4只重组"黑天鹅"啄瞎40只基金；*欣泰8月22日走完"退市之旅"第2步 投资者勿追高；宝能资管计划曝光:金主众多 姚振华赌上身家。

7月以来，从监管层传递的政策信号看，金融去杠杆正在各个领域全面铺开。上周更是引发了A股市场大震动。券商认为，预期修正、监管趋严、风格转换等使得股市暂时难以摆脱震荡格局，不宜急于抄底。投资方面要逐步顺应形势，转向价值股。

国泰君安证券指出，如果说理财新规和政治局会议提出“资产泡沫”是导火索，那背后的逻辑则是市场调整的真正驱动力：一是宽松预期从无法证伪到梦醒时分，乐观预期开始负向修正；二是存量博弈格局下，当相对和绝对收益投资者都处于高仓位时，市场的不稳定性明显增加，而外因导火索将加剧这一非稳态系统的调整，这正是过去一周发生的事情。

国泰君安认为，监管趋严的趋势短期恐难结束，未来仍需评估去杠杆对于流动性及股票市场带来的实际冲击。对于股票市场而言，监管风暴来临下，市场整体风险偏好将受到明显冲击，并引发部分投资者脆弱神经的过度反应；同时，之前依附于资产荒背景下理财或其他场外资金入场的逻辑也将幻灭。

方正证券指出，上周A股回调是震荡市下回升到区间上限后的正常调整，风格持续从题材炒作切换到业绩为王。未来对股市过度悲观已无必要，趋势性机会尚需耐心等待，房市、股市、债市等大类资产中只有股市跌过了，货币超发背景下其他资产也都不便宜。未来股市可能继续维持存量博弈、区间震荡和结构性行情主导，但会出现大的风格切换，从题材炒作向业绩为王和价值投资转换，从市梦率到市盈率。

国金证券认为，诸多事件“悬而未决”到“轮廓渐明”仍需要时间。在目前点位(2979点)试着博反弹的资金大都是短线交易资金，本身造成A股市场的不稳定。市场“博反弹”的噪音不停，市场探底的过程就不会结束，之所以市场迟迟未走好的最根本的原因在于货币政策摇摆不定，“市场”解铃还须系铃人。整体上国金倾向于市场探明底部仍需时间，建议耐心等待为主。

广发证券指出，快速的热点轮动已将万众期盼的“吃饭行情”透支，仍需要耐心来等待值得参与的“熊市反弹”。

投资策略方面，国泰君安证券指出，未来核心仍在于“实体去杠杆”如供给侧改革等能否取得实质突破，并带来盈利趋势的向上修复。因而，建议拥抱业绩周期，守候价值重估。在实体回报率下行、负债端成本扩张的背景下，全社会资产荒局面持续存在，并不断加速投资者、金融机构对于确定性收益资产的拥挤交易。资金对“有业绩、低估值、高分红”的追逐仍将持续，而监管趋严将继续强化这一特征，价值股正在守候中迎来重估良机。配置上，继续推荐具备业绩超级周期的核心品种，如小家电、食品饮料、航空。此外，“低估值、高分红”股票仍将成为避险资金追逐的对象，如高速公路、电力、地产等。主题层面，国改动作仍在加速，下半场正如火如荼，信息安全、体育、智慧城市也值得关注。

国金证券建议以“深港通”主题的思路配置“金融+消费”板块，具体如“券商、保险、医药、乘用车、食品饮料、家电”等；主题方面，推荐“G20主题、供给侧改革中的煤炭、二胎、量子通信、上海国改等”。

方正证券指出，随着银监会对理财资金去风险资产去杠杆、证监会加强监管从严并购重组强化退市等，题材炒作的生态环境被破坏，股市开始正本清源，回归业绩和价值。随着资产回报率下降、长端债券收益率下降，股息率价值开始凸显。关注以汽车、家电、食品饮料、公用事业等为代表的低估值稳定业绩高股息率的消费股，以煤炭、钢铁、交运、建材、有色等为代表的受益供给侧改革的周期股。

【盘面简述】：
　　周一，两市双双低开，开盘震荡后小幅跳水，题材股纷纷走低。此后，股指低位震荡，金融股开始护盘，银行托底明显。但其他板块反攻力度薄弱，股指随后再次跳水后延续震荡。

　　【板块方面】：
　　黄金股逆势飙升，恒邦股份领涨，金贵银业、紫金矿业、西部黄金等大涨；银行表现强势，平安银行、征信银行、宁波银行涨幅居前；此外，煤炭、保险、有色等紧随其后，而多数板块走低，次新股、汽车电子、全息概念等大跌。

　　【消息面】：
　　1、中证协：加强证券研究报告知识产权保护中国证券业协会消息，证券业协会秘书长孟宥慈在日前召开的“证券研究报告知识产权保护研讨会”上提出，各证券公司应积极加强证券研究报告知识产权保护，加强媒体跟踪监测，发现公司研究报告被私自刊载或者转发的，应及时采取维权措施，积极参与“剑网行动”等活动，打击研究报告侵权盗版。

　　
　　2、监管透明化大势所趋自上周以来，上交所连续两周公布了两批异常交易监管案例，这些被认为旨在重点监控“游资操盘术”的案例一经发布，立刻引发市场强烈关注。随着集合竞价虚假申报、强化尾市涨跌停趋势虚假申报、盘中异常申报等常见的异常交易行为及相关案例公之于众，关于监管的标准、处罚的边界等问题被广泛探讨，市场上一时间也充斥着各种声音。

　　3、深港通技术准备或已完备8月份有望推出试运行对于深港通开通时间，如果说市场预期7月份开通是第一波预期的话，第二波超强预期已经开始，不少机构认为8月份有望推出试运行。此前，高盛发表的报告中预计，今年7月份或8月份推出深港通，并于今年10月份或11月份正式运行。

　　【巨丰观点】：
　　周一两市低开并顺势探底后，震荡回升，随后保持震荡。盘面上，板块涨少跌多，黄金股逆势走强，煤炭、有色等表现抢眼，而金融股强势拖底，护盘迹象明显。

　　根据深交所近日披露的数据，年初以来，深交所对异常交易一直保持密切监控，上半年采取电话警示、书面警示、盘中限制交易、约见谈话和盘后限制交易等监管措施540次，较去年同期大幅上升。监管趋严，对于市场中长期健康发展利好，但短期加大市场操作难度。

　　黄金板块大幅上涨：恒邦股份、金贵银业、紫金矿业、西部黄金、中金黄金等表现良好。英国公投事件前后，避险情绪多次升级，黄金保值预期升级，而地缘政治危机也是致使黄金走高的原因之一，应该说在此背景下，黄金后期还有一定的投资价值。

　　巨丰投顾认为大盘自突破前期2800~2950点箱体后，场外资金借道沪股通和两融抄底节奏明显加快。受此影响，蓝筹股出现了阶段性的反弹行情，并推动指数重返3000点上方，但市场存量博弈的格局没有打破，尤其是近期频繁的监管风暴，更是让小盘题材股雪上加霜，短期或引发资金出逃。股指还有下探空间，但护盘迹象明显下，空间力度不会太大，预期60日均线附近或有交强支撑。

早盘，两市低开，震荡下行。截至午盘，沪指早盘收报2942.24点，跌1.25%，成交额982.4亿元。深成指早盘收报10129.38点，跌1.94%，成交额1518.5亿元。创业板早盘收报2079.88点，跌2.00%，成交额408亿元。

　　盘面上，两市低位震荡整理，盘中银行股逆势上涨以护大盘。市场人气徘徊不振，黄金概念上演万绿丛中一点红。由于监管加强，题材炒作持续降温，以题材股为主的创业板下行压力放大。如果没有重大利多利空，60日均线或将是沪指的近日博弈焦点，中长期看沪指依然会在2780—3097点间呈箱体震荡。另外，国家统计局公布的7月制造业PMI49.9，有所回落，总体平稳。7月财新制造业PMI50.6则远好于预期，经济企稳迹象初现端倪。

　　

从行业板块上看，题材股普跌，黄金概念上扬，盘中银行板块逆势上涨；活跃股、地热能、酿酒、无人驾驶概念等跌幅居前。

　　从个股上看，N三祥（603663）、楚天高速（600035）、华锋股份（002806）、科大国创（300520）等十只股涨停，*欣泰（300372）、中葡股份（600084）、泰尔重工（002347）、北化股份（002246）四股跌停。

　　

消息面

　　统计局：7月制造业PMI回落 高技术制造业PMI创年内新高

　 受洪涝灾害等因素影响，7月份制造业PMI为49.9%，比上月下降0.1个百分点，微低于临界点，近期走势波动较小，总体平稳。积极因素在继续积累，一是高技术制造业PMI为53.2%，为今年以来的新高；二是企业融资难和劳动力成本上涨的矛盾有所缓解；三是企业对未来发展的信心有所增强。

　　理财新规征求意见 入股市政策未调整

　　按照理财新规，只要满足合格投资者门槛，银行理财投资权益类资产就没有限制，包括可投资于一二级股权市场的资产。这意味着，目前看来，在银行理财资金参与资本市场投资方面，正在修订的《办法》相关表述跟现行监管规定保持了一致，也没有明确规定理财做优先级给客户配资进入股市的杠杆率。

　　证券日报头版评论：监管异常交易不是打压市场

　　对于异常交易的监管，不能与打压市场画上等号。异常交易行为监管打击的是类似“敢死队”、通过损害中小投资者利益来获利的人，其他正常交易的投资者不会受到影响。其次，对于异常交易行为的监管，不是最近才开始的，而是长期以来一直都在推进的一项工作。

　 发改委：按照“十三五”《规划纲要》有关要求，国家发展改革委正会同国家海洋局研究编制《全国海洋发展规划（2016-2020年）》。

周一，两市小幅低开后直线跳水，沪指最低见2937点。随后，在银行股护盘作用下，两市跌势有所缓和但仍然维持低位震荡走势。截至中午收盘时，沪指下跌1.25%，报2942.24点，成交982.4亿元；深成指下跌1.94%，报10129.4点，成交1518亿元；创业板跌2%。

板块方面，两市除黄金概念、银行股飘红外，其余板块全线飘绿；题材股重挫，活跃股、酿酒、地热能、无人驾驶等板块跌幅居前。两市近2400股飘绿。

消息面上，深港通技术准备或已完备 8月份有望推出试运行；监管趋严致游资操盘模式生变 "打板"受冲击最大；8月份A股解禁市值环比增逾三成 专家称影响有限；成立一周年 “国家队”基金操盘路径完整解密；7月大宗交易成交825.9亿元 创下年内规模新高；怕欣泰悲剧重演 基金闪离4只立案调查股；锂电池概念炒作暂告终结 灵敏资金悄然撤离；50家公司终止重组 4只重组"黑天鹅"啄瞎40只基金；*欣泰8月22日走完"退市之旅"第2步 投资者勿追高；宝能资管计划曝光:金主众多 姚振华赌上身家。

7月以来，从监管层传递的政策信号看，金融去杠杆正在各个领域全面铺开。上周更是引发了A股市场大震动。券商认为，预期修正、监管趋严、风格转换等使得股市暂时难以摆脱震荡格局，不宜急于抄底。投资方面要逐步顺应形势，转向价值股。

国泰君安证券指出，如果说理财新规和政治局会议提出“资产泡沫”是导火索，那背后的逻辑则是市场调整的真正驱动力：一是宽松预期从无法证伪到梦醒时分，乐观预期开始负向修正；二是存量博弈格局下，当相对和绝对收益投资者都处于高仓位时，市场的不稳定性明显增加，而外因导火索将加剧这一非稳态系统的调整，这正是过去一周发生的事情。

国泰君安认为，监管趋严的趋势短期恐难结束，未来仍需评估去杠杆对于流动性及股票市场带来的实际冲击。对于股票市场而言，监管风暴来临下，市场整体风险偏好将受到明显冲击，并引发部分投资者脆弱神经的过度反应；同时，之前依附于资产荒背景下理财或其他场外资金入场的逻辑也将幻灭。

方正证券指出，上周A股回调是震荡市下回升到区间上限后的正常调整，风格持续从题材炒作切换到业绩为王。未来对股市过度悲观已无必要，趋势性机会尚需耐心等待，房市、股市、债市等大类资产中只有股市跌过了，货币超发背景下其他资产也都不便宜。未来股市可能继续维持存量博弈、区间震荡和结构性行情主导，但会出现大的风格切换，从题材炒作向业绩为王和价值投资转换，从市梦率到市盈率。

国金证券认为，诸多事件“悬而未决”到“轮廓渐明”仍需要时间。在目前点位(2979点)试着博反弹的资金大都是短线交易资金，本身造成A股市场的不稳定。市场“博反弹”的噪音不停，市场探底的过程就不会结束，之所以市场迟迟未走好的最根本的原因在于货币政策摇摆不定，“市场”解铃还须系铃人。整体上国金倾向于市场探明底部仍需时间，建议耐心等待为主。

广发证券指出，快速的热点轮动已将万众期盼的“吃饭行情”透支，仍需要耐心来等待值得参与的“熊市反弹”。

投资策略方面，国泰君安证券指出，未来核心仍在于“实体去杠杆”如供给侧改革等能否取得实质突破，并带来盈利趋势的向上修复。因而，建议拥抱业绩周期，守候价值重估。在实体回报率下行、负债端成本扩张的背景下，全社会资产荒局面持续存在，并不断加速投资者、金融机构对于确定性收益资产的拥挤交易。资金对“有业绩、低估值、高分红”的追逐仍将持续，而监管趋严将继续强化这一特征，价值股正在守候中迎来重估良机。配置上，继续推荐具备业绩超级周期的核心品种，如小家电、食品饮料、航空。此外，“低估值、高分红”股票仍将成为避险资金追逐的对象，如高速公路、电力、地产等。主题层面，国改动作仍在加速，下半场正如火如荼，信息安全、体育、智慧城市也值得关注。

国金证券建议以“深港通”主题的思路配置“金融+消费”板块，具体如“券商、保险、医药、乘用车、食品饮料、家电”等；主题方面，推荐“G20主题、供给侧改革中的煤炭、二胎、量子通信、上海国改等”。

方正证券指出，随着银监会对理财资金去风险资产去杠杆、证监会加强监管从严并购重组强化退市等，题材炒作的生态环境被破坏，股市开始正本清源，回归业绩和价值。随着资产回报率下降、长端债券收益率下降，股息率价值开始凸显。关注以汽车、家电、食品饮料、公用事业等为代表的低估值稳定业绩高股息率的消费股，以煤炭、钢铁、交运、建材、有色等为代表的受益供给侧改革的周期股。