主题：深港通短期提振市场 基金挖掘低估值蓝筹价值洼地


2016-08-22 03:10:23 中国证券报 徐文擎 　　深港通在上周正式拉开序幕。基金人士认为，深港通短期会给市场带来催化效应，蓝筹股的价值洼地尤其是券商中的强势板块值得关注。另外，深港通的开通也将缩小A/H股溢价，有利于A股去伪存真，回归价值投资，未来市场仍将震荡上行。

　　深港通短期提振市场

　　前海开源基金执行总经理杨德龙表示，国务院正式批准深港通开通，蓝筹股的行情有望进一步展开。他指出，应该把蓝筹股的收益分成两部分，一是分红收益率，这部分反映了蓝筹股的债性；另一个是股价波动带来的资本利得，这反映了股性。前段时间债券的收益率不断下降，国债收益率甚至降到3%以下，低于很多蓝筹股的分红收益率，这样高股息率的股票对于债券是一种替代，吸引了一部分风险资金的关注。接下来，市场进一步上涨将助推蓝筹股发挥股性作用，一方面，基本面是决定股票长期走势的逻辑在近期得到强化，茅台(600519,股吧)、万科都在近期创出新高；另一方面，监管层一直在出台各种政策来对市场进行规范，打压题材股和炒作之风，引导资金流向蓝筹股，所以当蓝筹股从底部慢慢起来后会逐步上攻，而这波上攻需要依靠赚钱效应。今年的风向偏向于蓝筹股，价值股的春天来临。

　　瀚信资产基金经理连肇明认为，深港通的开通短期内可以给市场带来催化效应。深港通可以吸引海外增量资金布局A股蓝筹标的，也可以增厚券商的业绩，同时随着金融改革的不断深化，券商等金融股有望享受改革红利。此外，在目前的结构性市场里，可挖掘蓝筹股的价值洼地。

　　不过，华商基金投研部则提到，总体而言，深港通与当年的沪港通的环境不同，指数趋势性机会不大。首先，从市场情绪来看，深港通开启符合市场预期，并且前期已被炒作过，预估后期效果一般。其次，从额度指标来看，受去年下半年至今A股表现弱势影响，当前沪股通额度使用率仅为50.09%，沪港通总额度的取消短期并不会带来实际影响，但长期来看是实现资本市场对外开放的重要步骤。

　　布局相关受益板块

　　对于受益于深港通开通的投资机会，腾逸投资总经理张飞腾认为，参照之前沪港通的经验，再结合目前A/H溢价指数已经下跌到124点左右的较低位置，投资者的布局点应更多关注最直接受益政策的券商股。另外，那些相对于港股而言稀缺的、基本面稳健、估值不高且有一定业绩增长的个股，也值得投资者挖掘其中机会。

　　杨德龙则补充到，除了上述蓝筹股的机会外，投资者在下半年还可关注至今反弹较低或者业绩改善的板块，例如军工、券商、“一带一路”、医药等板块。“军工现在处于完成回调后出现第二波上攻的时候，可以配置军工”，杨德龙说，“而在下半年，券商股的业绩将会出现同比改善，而且深港通开通将增加券商吸引力，因此券商的反弹应该也是相对确定的。”对于“一带一路”板块，他表示现在介入仍然秉持的是抄底的思维。另外，医药在现阶段也具备轮动的效应。

　　华商基金基金经理周海栋则表示将比较重视医药、医疗、航空和计算机、传媒等业绩增速比较确定、研究比较细的板块及个股方向。



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