主题：从沪港通看谁是港资“最爱”

大约四个月后，深港通就将正式开通。投资者更关心的无疑是怎样利用深港通的历史时机，寻找获取收益的机会。每经投资宝将为您梳理出深港通投资的三大主线，不仅覆盖了A股及H股，还通过历史数据剖析出港资的投资手法及投资习惯。港股市场是机构投资者主导的市场，此前通过沪股通投资A股的也多是机构投资者，他们的投资更多是基于基本面的分析和研究，而且他们参与资本市场的时间相对也更长，因此需要重点关注他们的投资方式。

　　【“大块头”股价创新高，港资用行动证明A股也适合长期投资】

　　长久以来，很多投资人认为A股只适合短线炒作、概念炒作，像股神巴菲特那样的价值投资并不一定适合A股市场。不过，在2014年11月沪港通开通后，港资爱买的股票及其投资习惯一下子呈现在A股投资者面前。甚至沪股通的资金流向都成为A股投资的一大重要参考指标。

　　在近两年的时间里，港资投资的A股基本还是大市值公司，而且这些公司基本都是在各自行业中的领先企业，甚至是行业龙头。一香港著名策略分析师告诉每经投资宝，“香港机构投资A股的特点就是持续投资，并注重高抛低吸。”

　　虽然有投资者觉得买A股蓝筹股涨得慢，但有趣的是，在港资特别青睐的沪股通20余只股票中，有超过三分之一的股票近期都创出新高，这不得不让人感叹。他们用实际行动及战绩证明：其实A股也是进行长期投资的好地方。

　　8大港资爱股创新高

　　经常查看沪股通十大成交活跃股名单的投资者会发现，其实经常上榜的股票基本都是熟面孔[I]，如：贵州茅台、中国平安、伊利股份等大市值股票。而且港资也常随着市场的波动而流出或流入[/I]。不过随着沪股通额度逐渐被使用，总的来说港资还是在净买入A股。

　　每经投资宝统计了沪港通开通以来港资净买入超过5亿元的个股后发现，总共有21只股票上榜(中国北车因为退市没有纳入统计)。上述股票中，贵州茅台被净买入最多，达到了121.93亿元；安信信托被净买入最少，为5.3亿元。(数据来自国联证券研究所)

　　作为被净买入最多的贵州茅台，其实最有代表性。从沪港通开通之初，贵州茅台就在被港资买进。2014年11月17日，贵州茅台的收盘价为139.96元，而上周五贵州茅台报收于306.48元(本文股价均前复权处理)，股价成功翻倍。甚至在今年7月7日，贵州茅台还上涨至历史新高326.8元。

　　事实上，作为白酒行业的龙头，看好贵州茅台的，除通过沪股通进入的港资外，外资同样觊觎不已。每经投资宝注意到，据贵州茅台一季报显示，截至2016年3月31日，香港中央结算有限公司(就是沪股通港资)在增持贵州茅台的股票，持股数占总股本比例达5.78%。此外，三只QFII基金GIC PRIVATE LIMITED(新加坡政府投资有限公司)、易方达资产管理(香港)有限公司、奥本海默基金公司均为贵州茅台前十大股东，持股比例分别达1.35%、1%和0.58%。

　　除贵州茅台外，恒瑞医药的走势同样值得称赞。近期才进入“千亿市值俱乐部”的恒瑞医药，股价走势同样给人穿越牛熊的感觉，其股价在今年8月15日才站上历史新高45.88元。如果从2014年11月17日的收盘价24.14元算起，目前的股价同样是接近翻倍。沪股通资金净买入恒瑞医药的金额达14.26亿元。

　　与贵州茅台情况相似，恒瑞医药前十大股东名单中，除港资通过沪股通进入外，两只QFII基金同样在列——高瓴资本管理有限公司、挪威中央银行分别持有恒瑞医药0.85%和0.81%的股份。

　　据每经投资宝不完全统计，[B]在沪股通净买入额超过5亿元的个股中，与贵州茅台、恒瑞医药情况类似的股票还有6只，分别是长江电力、伊利股份、上汽集团、浦发银行、宇通客车和福耀玻璃[/B]，不少个股近期创出新高，没创新高的也接近新高。

　　稀缺龙头更易受青睐

　　说到沪港通开通后港资的购买习惯，对沪股通港资净买入金额超过5亿元的21只股票进行分析不难看出，[B]港资还是偏好业绩好、市值大、估值合理的行业龙头股[/B]。

　　据国联证券提供的数据显示，在上述21只股票中，市值最大的是中国平安，达6047亿元，市值最小的安信信托也有348亿元；从估值角度看，市盈率最低的是兴业银行，仅为5.97倍，市盈率最高的是恒瑞医药，为38.3倍；从行业角度看，金融业绝对是占了大头，在上述21只股票中，有8只金融股，涵盖银行、保险、信托、券商等金融细分行业。值得注意的是，港资在选择银行股时，主要买进了多只全国性股份制银行的股票，而工农中建四大行却没有成为港资买进的重点。

　[B]　除金融股外，港资瞄准了稀缺股，如食品饮料行业中的贵州茅台和伊利股份[/B]。交运、公用事业及建筑装饰行业也成为港资买进的重点，这些行业中有5只股票净买入超过5亿元，分别是长江电力、海螺水泥、大秦铁路、上海机场和中国建筑。[B]另外，汽车股有3只股票净买入额超过了5亿元，上汽集团、宇通客车和福耀玻璃分别上榜[/B]。商品贸易板块的小商品城同样上榜。

　　[B]从上述创新高及接近新高的8只股票看，三只汽车股全部在其中，两只食品饮料股也都在其中，医药股、金融股和公用事业股各一只进入新高名单[/B]。因此，如果是港股稀缺的行业并处于行业领先地位(甚至是行业龙头)则更容易表现优异。


　　在沪港通开通后，深港通就一直被市场预期，而深港通的题材也被炒了一波又一波。上周证监会终于公布了深港通的细节，并且大约在4个月后深港通就会正式开通。

　　据深港通的细节显示，将有近900只深市A股进入深股通标的，这一数量高于沪股通标的的数量。而投资者最关心的是，港资将会重点买进哪些个股？事实上，每经投资宝已经找出了港资最爱的沪市个股，而相关个股股价的上涨也证明了港资独到的眼光。因此，依葫芦画瓢根据港资的购买特点和习惯，寻找出他们喜欢的深市个股。需要注意的是，由于深股通中有很多中小板及创业板个股进入了投资标的，这也是以前沪股通所没有的全新情况。

　　“稀缺性”是港资投资焦点

　　沪股通里的明星股，毫无疑问就是贵州茅台，不仅港资净买入金额排名第一，而且股价表现优异，屡创新高。每经投资宝注意到，一方面，贵州茅台基本面的确优良；另一方面，贵州茅台近4000亿元的总市值使其成为白酒饮料行业的老大。

　　同属沪市白酒行业的口子窖，虽然对港资来说也属稀缺行业，但其200亿元的市值与行业龙头还是相差太多。而深市中的五粮液和洋河股份名列行业第二和第三，市值分别达1352亿元和880亿元，行业排名及市值均远高于口子窖。

　　在沪股通净买入较多的家电行业股里，只有一家——青岛海尔，但其市值在A股家电行业里只能排到第三名，因为该行业的龙头及第二名都在深市：美的集团和格力电器分别以1796亿元及1066亿元的总市值远高于青岛海尔628亿元的总市值。

　　与家电行业情况类似的是医疗行业，在沪股通净买入超5亿元名单中，恒瑞医药作为唯一的医药股上榜。而市值排名医药股第三和第四的康美药业和上海医药却没有上榜。值得注意的是，恒瑞医药以总市值1044亿元排名医药股第二名，而深市的上海莱士以1047亿元的市值成为医药股龙头。

　　沪股通标的中，金融股，特别是银行股，极受港资青睐，有四只全国性股份制银行分别被净买入超过15亿元，有点资金被平均使用的意味。而在深市，全国性股份制银行标的并不多，平安银行算一家。

　　需要注意的是，有三只汽车概念股的沪股通净买入额超过了5亿元，而且这三只股票在近期都创出新高或者逼近新高，走势极为强劲。深市超过500亿元市值的汽车股就有两只——比亚迪和长安汽车的总市值分别为1633亿元和749亿元。

　　作为少有的机场股，上海机场也被港资净买入较多。同样作为机场股，深市的深圳机场也是为数不多的机场股之一。但需要注意的是，深圳机场的市值仅190亿元。

　　广发证券认为，与沪港通一样，深港通开通后港资依然会优先选择业绩好、市值大、估值合理的行业龙头股。

　　避免三大投资误区

　　深港通开通后，将有近900只个股成为港资可交易的标的股票。有一些看似合理的投资逻辑，其实事实并非如此，有三大误区需要投资者格外注意。

　　误区一：买入高股息率的沪市A股。市场上有观点认为，香港市场利率水平较低，高股息率的股票对香港投资者来说具有吸引力，而高股息率的沪股通标的股票会因沪港通的推出而体现出相对优势。对此，广发证券对沪港通宣布开通后不同股息率的沪股通标的股票进行检验，结果是股息率在1%~3%的股票表现最好，股息率在5%以上的股票走势反而最差。

　　误区二：只要是稀缺标的就买入。虽然白酒、医药等稀缺行业的股票走势优异，但并非所有稀缺行业的股票都会受到港资青睐。事实上，军工股表现很好，但是港资却配置得很少，没有一只军工股的沪股通净买入额超过了5亿元，有色及农业板块买入更少。

　　误区三：深市的中小盘股会迎来机会。深市的个股普遍市值较沪市个股小，沪股通由于标的的限制，阻碍了港资投资中小盘股，而深股通则提供了这个机会。但其实沪股通标的中一样有大把的小市值股票，上证380指数成分股中，明星电力的市值仅42.18亿元，低于100亿元市值的个股也达138只，但是这些股票还是很少能成为沪股通十大成交活跃股里的常客。

　　广发证券认为，总体来说沪港通的推出对沪股通标的的股票实际影响较小，更多的是成为短期炒作的催化剂，而不是推动标的股票股价上涨的主要动力。



该贴内容于 [2016-08-22 09:09:43] 最后编辑

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从上述创新高及接近新高的8只股票看，三只汽车股全部在其中，两只食品饮料股也都在其中，医药股、金融股和公用事业股各一只进入新高名单。 -----------港资很喜欢国内制造龙头汽车股，这点我们已经反复强调， 因为香港缺少制造业。