主题：中集集团：机构齐调研中集集团受关注

1．前海土地进展情况。

前海土地约50多万平米占地面积，约合150万平米建筑面积，结合现有项目来看，楼面参考价约为2万/平米。

公司暂时还没与深圳市政府谈前海地块合资问题。目前正在争取的可能的方案是公司承担全部土地的开发，政府分享收益。如果公司作为前海项目开发的主导方，未来有可能引入有实力的专业机构，发挥其品牌和规划优势。初步计划土地用途主要是商用，写字楼、酒店，少部分用作公寓。公司已经与深圳市政府部门基本达成框架协议的核心内容，公司、深圳有关政府部门都在走内部审批流程，希望今年内能够签署方案。

2．其他闲置土地的处置方式。

目前，公司可梳理的闲置土地大概为3000-5000亩地，主用于物流地产发展用途。开发模式包括(1)直接出售土地权益；(2)引入战略合作者进行项目合作。

土地开发资金的渠道，包括公司自有资金、融资、引入战略合作者等。

除前海以外，目前正在协调的重点地块包括：(1)深圳太子湾，占地面积约4万平米，建筑面积20万平米，预计将修建高层住宅；(2)上海宝山：约20万平米，将采取招拍挂的方式取得土地开发权，可能用作商业、住宅、办公等综合项目；(3)深圳坪山：约80万平米，用作生命健康产业园开发，包括办公、住宅、产业用地等。预计年内能够取得进展的是前海、太子湾和宝山地块，坪山地块则会慢一些。

3．集装箱业务情况如何？

从过往长期总体看，集装箱需求跟进出口贸易等经济环境线性相关，预计今年全年的需求只有100多万TEU，同比有一个巨大降幅，但预计明年的需求会有较大幅度回升，长期来看，市场需求将在100-200万箱之间波动。公司也在考虑主动收缩产能，同时已经对部分集装箱生产基地进行自动化改造，提高生产效率。

行业规模收缩的原因包括：(1)更新需求减少：客户推迟更换老旧集装箱，目前全球市场集装箱存量3000万TEU，按照正常每年3-5%的更新率，至少有100多万TEU的更新需求；(2)新增需求减少：行业本身有周期性，客户在2014和2015年采购量处于高位，这也在一定程度上减少了客户今年对集装箱的新增需求。

干货箱的价格波动比较大，2011年最高点的时候价格为3000美元/TEU，今年上半年最低的时候在1100-1200美元/TEU。集装箱的成本主要是钢材，占到总成本的50%左右，而钢材价格的波动则直接影响集装箱价格水平。

关于集装箱行业主要厂商的市场份额：本公司约占50%左右，胜狮货柜约占20%，新华昌约占8-10%。近几年行业竞争比较理性，虽然行业景气度相对较低，但出现恶性竞争的可能性较小。

4．海工业务情况如何？

受限于低油价，油气勘探开发的资本支出大幅减少，目前海工业务处于景气周期低谷，新加坡、韩国的海工企业已出现严重亏损，已出现调整、破产重组、产能退出的情况。受整体市场不景气的影响，本公司最近两年没有大的订单，从财务上看可能明年压力会比较大。而另一方面，目前比较积极的因素是油价有回升迹象。从经济与行业背景看，现阶段油价已有大幅回升，油价水平及行业预期最差阶段已经过去。行业的专业研究机构认为，本轮油价下跌是周期性波动而不是结构性调整。油价已经处于一个缓慢回升通道。全球海洋石油投资也将在2年左右时间逐步恢复。

关于现有平台项目是否会出现资产减值准备：由于市场交投清淡，一些平台出现暂时的闲置及经营性亏损，同时目前阶段的租金水平较低，这些均难以反映海工装备资产的内在价值，因此公司不会考虑进行资产减值准备或大的资产减值准备。

目前公司在手订单约40亿美元，还有约30亿美元价值量没有确认收入。8月，烟台来福士接获“海洋石油981”钻井平台的检修合同。公司将采取的应对措施包括：一方面转向非油气开发类的海工装备及服务业务。例如海洋经济的开发和应用，包括海岛上的发电、海水淡化等；另一方面，今年6月，由国家发改委、财政部及工信部牵头发起的中国先进制造产业投资基金成立，中集海工与先进制造产业投资基金管理人—国投创新公司签订了合作框架协议。产业投资基金将占中集海工15%股份。获得国家产业基金的扶持，将有助于中集海工在高端海工装备研发设计和总装建造以及带动核心装备国产化上实现新的突破，使中集海工落实国家海洋战略和创新发展的动能与能力再度提升

5．其他业务情况怎么样？

(1)车辆业务总体处于稳中有升过程，前几年也对资产和业务做了一些富有成效的梳理和整合：北美市场整体比较好，已有两家工厂；欧洲市场的布局取得显著突破：上半年收购了一家行业内领先的英国企业，在波兰已有组装工厂；新兴市场由于基数低，增速也比较明显；国内市场则受宏观经济影响，业务基本维持原有水平。

(2)空港业务方面：机场地面设备业务方面，国内机场建设投资大、速度快，市场空间较大，目前已进入欧洲市场，下一步将谋求进军美国市场。其中消防车业务立足于欧洲市场，拓展国际市场。国内生产基地还不够完善，将进一步寻求并购扩大产能。同时也将借助齐格勒的技术、品牌优势来打开中国市场；

(3)多式联运业务目前开通了一些班列，主要是从西部到东部的支线。在这方面，本公司既有装备优势也有运输优势，将积极主动与中国铁路总公司合作，利用其货运路网拓展业务。

(4)公司模块化建筑业务的发展又有较好基础，从定制化建筑、矿山营房到未来将更多聚焦在连锁酒店，更加靠近消费端。目前可以做的模块化建筑包括：酒店、宿舍、办公室、医院、旅游景点等，其建造成本高于土建建筑。优点是建造周期短、可拆迁移动、循环利用、标准化等。

(5)物流电商业务，目前战略主要在一线城市密集布局，2014年底到2015年进入广州和深圳，今年主要集中在北京和上海。

能化业务目前正处于见底回升的阶段，去年业绩同比下降50%，预计未来天然气的消费和配送会有政策支持。

6．公司股权激励实施情况如何？

本公司A股股权激励计划第一批第二期的行权价目前为10.55元；第二批第一期的行权价格为16.08元。


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