大中城市限购的话题还未完全退烧，股市限购的言论又被推向风口浪尖。上周末，中证登宣布：一个人最多只能开3个证券账户，这一消息被各大媒体广泛解读为楼市限的股市翻版，是金融监管去杠杆的进一步升级动作。

　　要知道前一段时间还允许一个人最多拥有20个账户，为何现在政策却突然朝令夕改？在悲观人士看来，去杠杆已经深入到监管的方方面面，新任刘主席为了避免治下的股市再次发生剧烈的波动，在进一步将各类投机资金驱赶出股市，企图引导进入实体。这对本就处于弱势震荡的A股来说，无异于重磅利空。

　　万隆视点
　　广州万隆认为，这无疑是过分夸大了这一消息对市场的影响，从最新数据来看A股空仓账户数高达几千万，中登公司这一举动更多的只是在清理过多的僵尸账户，给系统瘦身，与限购，去杠杆毫无关系。恰恰相反，目前的A股承担着为实体经济输血的重任，监管层十分欢迎中长线资金配置A股。既然市场并无重大利空打压，为何指数连阳过后再次在年线下方停滞不前呢？

　　上周收评文章中我们提到目前市场存在规模庞大的T+0模式的资金对市场的积极影响。而事实上，T+0的回转模式的高抛低吸操作模式也人为抑制了市场波动，A股格局已陡然生变，在叠加金融强监管等因素之下，市场窄幅震荡的局面将是后市常态，存量博弈将是A股资金面最大的特征
　　但与此同时，这一庞然大物也极大促进了市场交易活跃度，使得震荡分化之下，结构性行情不断，债转股、国资混改，重组、次新等题材持续走出阶段牛股，让不少投资者赚得盆满钵满。如三季报预计扭亏的西仪股份(002265)，短短一个月区间涨幅已超过50%，又如送转潜力股读者传媒(603999)持续大阳逼空；更不必说债转股受益龙头从海德股份(000567)到信达地产(600657)，动辄暴力拉板。

　　应对策略
　　而与此同时，大部分投资者手中个股去走势疲软，经不起大盘的一丁点波动，甚至暗藏极大杀跌风险。投资者需清醒认识到，在市场量能跨上一个新台阶前，A股10月结构性反弹的本质不会变，震荡分化将贯彻始终，尽早摈弃全面普涨坐享反弹这一不切实际的幻想。审视手中个股是强是弱，有无强庄比过分关注指数波动重要的多！第一时间调仓配置主力资金扎堆强势股，同时对于无业绩、无主力、无题材的三无概念股需立即淘汰，如巨阴杀跌的华星创业(300025)、新五丰(600975)等。

国庆节期间，多个地方政府陆续出台楼市的限购政策，从历年大类资产配置的轮动效应来看，股市与房地产市场呈现出一定的跷跷板效应。多位分析师表示，房地产资金溢出将对股市估值形成支撑，但仍存在因未来楼市政策走向而变化的可能；且此轮楼市资金流动并未对大类资产配置产生较大波动，当前资金避险情绪仍很浓重。

长假结束后，资金面趋向宽松，流动性季节性扰动因素消失。央行周一进行500亿7天期、200亿14天逆回购操作，公开市场当日有900亿逆回购到期，此外周日有1600亿逆回购到期顺延到周一，此外还有55亿三年期央票到期，因此当日净回笼1745亿。此外，央行就10月18日-24日的7和14天逆回购操作需求询量，就10月18日的28天期逆回购操作需求询量。分析人士指出，近期央行对流动性调控仍保持积极灵活，尽管人民币贬值隐忧难除，但短期内资金面预计仍将保持适度宽松。

此外，经济数据持续好转，对股市形成重要支持。据数据显示9月份CPI、PPI同步攀升，市场对经济通缩疑虑度下降，同时温和的通胀复苏将有利于上市公司利润提升，经济下行的压力暂时得到缓解。

值得注意的是，深港通起航在即，近日证监会发布相关规则。随着9月30日《深港通业务实施办法》正式发布，基金业加速布局深港通投资机会。根据国务院正式批准的《深港通实施方案》，深港通在香港市场的可投资标的与沪港通相比新增两类，一类是香港恒生综合小型股指数中市值50亿以上的成分股，另一类是在香港和深圳同时上市的A+H股。恒生指数公司数据测算显示：深港通将新增115只港股投资标的，其中105只为恒生综合小型股指数成分股，占该指数权重近75%。

上周沪深指数震荡上行，两市成交量恢复到4000亿水平，投资者参与度有所提高。今日三大股指均小幅高开，随后呈现窄幅震荡的走势，板块方面，物流板块显强势，债转股表现则继续分化，盘面表现也不温不火。截止午间收盘，沪指早盘收报3067.71点，涨0.13%，成交额870.1亿。深成指早盘收报10766.76点，涨0.07%，成交额1423.8亿。创业板早盘收报2192点，跌0.1%，成交额390亿。

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截至10月14日，上交所融资余额报4964.13亿元，较前一交易日减少8.97亿元；深交所融资余额报3932.65亿元，增加1.72亿元；两市合计8896.78亿元，减少7.25亿元。

受“双11”物流或再创世界纪录的新闻刺激，物流板块今日涨幅居前，长久物流、新海股份强势涨停，鼎泰新材、大杨创世涨逾7%；受煤炭去产能的提速和焦炭期货大涨的影响，煤炭板块表现较为强势，恒源煤电一度冲板，美锦能源、平庄能源涨逾3%。跌幅榜方面，西安自贸区、农村电商、杭州亚运会板块跌幅居前。

在多重利好的推动下，上周A股市场在不断积蓄上升动能过程中，依然面临三方面压力。其一，年底逐渐临近，美联储加息预期较强，美元升息预期继续封堵国内货币政策进一步宽松空间，加之央行推动企业去杠杆政策基调，市场在宏观流动性方面一直保持谨慎。其二，汇率波动也是阻碍投资者风险偏好大幅提升的因素。其三，目前，沪指虽然走出了“七连阳”走势，但9月12日留下的向下跳空缺口3078点至3040点，至今仍有12个点没有补上。

分析人士表示，如果冲击成功将补掉9月12日的跳空缺口，再往上的压力位即是年线。如果大盘未能补上该缺口，反而去补上周一留下的3009点至3014点缺口，那就代表大盘重新回到弱势。

西部证券认为，本周市场走出先扬后抑走势的概率较大，市场表现也仍将以结构性机会为主。建议投资者将仓位控制在半仓左右，一方面可关注医药、家电等受益于深港通开通的低估值蓝筹，另一方面，也可关注环保节能相关主题概念的短线交易性机会，但仍需警惕高估值品种所面临的价值回归压力，快进快出，切忌盲目追涨。

周一，两市小幅高开，债转股、有色金属板块领涨，保险等权重股走势疲软拖累指数。

截至午间收盘，沪指涨0.13%报3068.71点，深成指涨0.07%报10766.76点，创业板指跌0.1%报2192点。

成交量方面，依然低迷。沪市成交870亿元，深市成交1424亿元。

流动性方面，央行今日进行500亿元7天期逆回购和200亿元14天期逆回购，利率分别为2.25%和2.40%。数据显示，公开市场方面今日有2500亿逆回购到期，还有55亿三年期央票到期。据此计算，今日央行净回笼资金1745亿元。

消息面上，神舟十一号飞船今日发射，主要承担航天员运送和空间站技术验证两大核心任务。对此，分析人士认为，商业航天项目预计投资超千亿元，航天板块或迎战略机遇期。看好载人航天工程、探月工程等带来的航天板块投资机会。

华融证券认为，A 股窄幅震荡、缩量调整的格局未变。“震荡市”应主抓结构性行情，在短线中积极博取收益，可关注周期品板块（如焦煤、焦炭价格上涨，商品期货连创新高）；卫星导航、航空航天等概念（神舟十一号载人飞船发射）；以及国企改革、高送转等题材。

周一早盘，沪市两市窄幅盘整，截止午间收盘，上证指数报3067.71点，微涨0.13%；深证成指报10766.76点，涨幅0.07%；创业板指报2192.00点，微跌0.10%。

　　沪市半日成交870亿元，深市成交1424亿元，两市合计2294亿元。沪股通剩余额度129.15亿元，资金流入不足1亿元。

　　盘面上，物流、煤炭、有色、次新股等板块涨幅居前，环保等板块表现不佳。沙隆达A、英力特（000635 公告, 行情, 点评, 财报, 圈子）、西王食品（000639 公告, 行情, 点评, 财报, 圈子）等34股涨停，两市无个股跌停。

　　热门股中，债转股概念势头有所减弱，仅锡业股份（000960 公告, 行情, 点评, 财报, 圈子）、信达地产（600657 公告, 行情, 点评, 财报, 圈子）、中闽能源、海德股份（000567 公告, 行情, 点评, 财报, 圈子）等龙头股或消息刺激股继续保持强势；中化集团及中国化工集团旗下多家公司澄清合并传闻，个股回调后再次集体冲高，中化国际涨近5%；首钢股份（000959 公告, 行情, 点评, 财报, 圈子）遭6家神秘方联手突袭举牌，股价封涨停；四川双马（000935 公告, 行情, 点评, 财报, 圈子）复牌大跌。

　　【名家解盘】

　　韩东良：本周突破3100点 震荡慢涨节奏不变

　　本周填补上方的缺口概率大增，有望会冲到3100点的上方，既然各方面政策都显示不希望调整，就不要轻易在的震荡中被洗出来，而是在个股盘中急冲的时候注意减仓换股的节奏。

　　刘地：本周有望补缺冲击3100 专注双十一主题投资

　　对比市场的风格来看，这次反弹整体的赚钱效应不佳，还是集中在个别的板块和个股之上，题材难以有持续性的表现。从这个方面来看的话，我们更倾向于反弹的整体节奏是缓慢普涨的状态，间歇性的会有异动板块出现，现在来看依然是消息上催化剂较多的PPP，国改和券商等等。

　　【今日要闻】

　　央企合并传闻按下葫芦浮起瓢 9家上市公司齐发公告辟谣

　　昨日晚间，*ST沧大、天科股份（600378 公告, 行情, 点评, 财报, 圈子）、中化国际（600500 公告, 行情, 点评, 财报, 圈子）、江山股份（600389 公告, 行情, 点评, 财报, 圈子）、风神股份（600469 公告, 行情, 点评, 财报, 圈子）、安迪苏、扬农化工（600486 公告, 行情, 点评, 财报, 圈子）、天华院（600579 公告, 行情, 点评, 财报, 圈子）、沈阳化工（000698 公告, 行情, 点评, 财报, 圈子）齐齐发布澄清公告，对此前实际控制人被传将合并一事进行回应。【查看全文】

　　中国结算周末放大招 一人三户时代五大影响

　　中国结算周末放了一个大招，这个大招让实施18个月的“1人20户”宣告终结，进入“1人3户”时代。修订的具体内容为五项证券账户的开立和维护内容，包括每个投资者证券账户上限由20个下调为3个，对于长期不使用的3户以上多开账户，将依规纳入休眠账户管理，并自10月15日起实施。【查看全文】

　　神州十一号飞船今日发射 八成航天概念股三季报提前预喜

　　国金证券称，我国航天业已进入业绩集中兑现期，伴随着长征系列火箭、载人登月、火星取样返回、带外行星探测、太阳能空间电站等航天重大工程全面铺开，景气度极高。【查看全文】

　　电魂网络10月17日申购 顶格申购需配市值24万元

　　电魂网络将于10月17日在上交所进行申购，股票代码603258，申购代码732258，网上发行2400万股，发行市盈率：18.16，发行价格15.62元，单一帐户申购上限24000股，申购数量1000股整数倍。

周一早盘，沪市两市窄幅盘整，截止午间收盘，上证指数报3067.71点，微涨0.13%；深证成指报10766.76点，涨幅0.07%；创业板指报2192.00点，微跌0.10%。

　　沪市半日成交870亿元，深市成交1424亿元，两市合计2294亿元。沪股通剩余额度129.15亿元，资金流入不足1亿元。

　　盘面上，物流、煤炭、有色、次新股等板块涨幅居前，环保等板块表现不佳。沙隆达A、英力特（000635 公告, 行情, 点评, 财报, 圈子）、西王食品（000639 公告, 行情, 点评, 财报, 圈子）等34股涨停，两市无个股跌停。

　　热门股中，债转股概念势头有所减弱，仅锡业股份（000960 公告, 行情, 点评, 财报, 圈子）、信达地产（600657 公告, 行情, 点评, 财报, 圈子）、中闽能源、海德股份（000567 公告, 行情, 点评, 财报, 圈子）等龙头股或消息刺激股继续保持强势；中化集团及中国化工集团旗下多家公司澄清合并传闻，个股回调后再次集体冲高，中化国际涨近5%；首钢股份（000959 公告, 行情, 点评, 财报, 圈子）遭6家神秘方联手突袭举牌，股价封涨停；四川双马（000935 公告, 行情, 点评, 财报, 圈子）复牌大跌。

今日两市并没有延续上周五V型反转走势，而是走出了类似节前的窄幅震荡走势，沪指休市收于3067.71，涨幅0.13%；深成指收于10766.76，涨幅0.07%；创业板指收于2192，跌幅0.10%；两市成交额与上周五相当。

　　消息面来看，人民币中间价下调222点，美元对人民币报6.7379元，创一周以来最大跌幅，续创6年新低。在岸人民币开盘跌破6.73，目前报6.7331，刷新6年新低；离岸人民币跌至6.7438。实际上，由于近期美元指数走势强劲，加上中国出口贸易数据大幅低于市场预期，人民币兑美元下调已经是大概率事件，并没有引起市场的恐慌。上周五盘中有外媒报道中化集团和中国化工集团合并的消息，引起中化系个股出现集体异动。昨晚相关的部分上市公司发布公告，对此事做出澄清。

　　技术走势来看，市场在上周连收五阳后，MACD指标翻红，DIF金叉DEA，虽然DEA还是负值，但趋势向上明显。从均线系统来看，上证指数仍在5日线附近徘徊，上周五的惊魂一探形成了完美的金针探底图形，奈何成交量略显不足。但创业板指数今早已经无法收复5日线，连续三阴的走势令盘面堪忧。由于目前市场仍是存量资金博弈，短期资金有从中小创向主板市场转移的迹象，投资者需要引起重视。投资快报官网：http://www.927953.com

　　整体来看，今日盘面虽然成交量未见明显放大，但总体走势仍属健康。早市两市涨停板数量有30家左右，热点上债转股板块虽然有所分化，但整体上仍属强势。国企改革板块方面000635 英力特涨停，其细分板块国企混改个股000922 佳电股份强势涨停，可见国企板块仍有可挖掘的潜力。另外一个异军突起的板块是物流板块，随着“双11”的来临，物流板块受益明显，个股上603569 长久物流涨停，002352 鼎泰新材和002468 艾迪西涨幅都超过6个点，由于离“双11”还有10几个交易日，该板块仍有轮番表现的机会。总之在市场没有出现系统性风险的情况下，投资者仍可把握个股机会操作。

10月17日早盘，两市小幅高开，而后呈窄幅震荡态势。截止中午收盘，沪指早盘收报3067.71点，涨0.13%，成交额870.1亿。深成指早盘收报10766.76点，涨0.07%，成交额1423.8亿。创业板早盘收报2192点，跌0.1%，成交额390亿。

盘面上，股指依然延续震荡盘整的格局，个股整体涨跌互半，物流、煤炭、有色、新材料、二胎等板块涨幅居前；银行、农机、钛白粉、生态农业等板块跌幅居前。



债转股持续表现强势，截止中午收盘，受益首单债转股，锡业股份[9.99% 资金 研报]涨停、信达地产[9.94% 资金 研报]已连续三日涨停。中闽能源涨近9%，浙江东方[2.46% 资金 研报]涨逾2%。

券商观点：

任泽平：维持股市震荡市判断，预计4季度板块、个股和主题活跃

房地产调控对股市资金面利好，基本面利空，但房地产投资下滑有望被基建和PPP部分对冲，增量资金预期是变数，因此房地产调控对股市影响总体中性偏多。我们维持股市震荡市判断，预计4季度板块、个股和主题活跃，关注国企混改、债转股、PPP、轨道交通和消费股。

国金证券[-0.46% 资金 研报]：珍惜十月可为的窗口期配置上关注宽财政产业链

“预计四季度仍将是存量博弈行情，成交量相对清淡”，10月份将延续存量博弈的行情，“赚钱效应”相应增加。

板块配置上，倾向于“业绩确定，估值合理”的行业仍成为机构配置的方向，相对看好“消费电子、医药生物”等具体细分子行业，如“血制品”等。“消费电子”主要涉及苹果产业链（0LED等）以及汽车电子；其他主题方面，我们建议关注宽财政背景下的产业链投资机会，包括“基建（城轨设备、水利水电、管道等）、债转股、PPP”等，其他主题“深港通、光纤通信、全面二孩、举牌、地方国改（上海、深圳）、涨价、碳交易”等主题，后续仍将有望受到资金的青睐。

中信证券[-0.24% 资金 研报]：稍安勿躁，布局季报

三季报机会：布局预期差不如跟随预期趋势。我们认为短期内：1）预期收益主要来源于盈利增长的预期差来获得，并且空间并不大，最有可能获得超额收益的是煤炭；2）即使预期增速很高，但中小创估值仍然不低，不具备切换和抬升空间；3）博弈高弹性主题股的胜率并不会很高。因此，公募基金在未来2个半月内想要跑赢同行7%~8%非常困难，在这种情况下我们反而建议投资者稍安勿躁，耐心等待市场波动回暖并选择方向。重点关注近期被博弈心态压制但景气周期持续上行的煤炭行业，同时关注9月份以来2016年净利润一致预期不断被调高的行业，包括油田服务、玻璃、电站设备、渔业、造纸、IT服务等。

消息面：

发改委高速批复投资项目10月规模已超2000亿

虽临近年底，但发改委批复投资项目的速度仍保持较高水平。截至10月月中，发改委10月批复的项目投资规模已经超过2000亿元。今年以来基建投资就一直保持较高水平，直接反映在上半年基础设施投资保持较快增长。基建投资仍是稳增长的重要抓手之一。

交通部部署下一步投融资工作推进PPP模式应用

近日，交通运输部在河南郑州召开交通运输投融资调研座谈会。副部长何建中出席会议并强调，要积极做好下一步投融资工作，并提出持续推进交通基础设施PPP模式的推广应用工作等六项重点内容。

国务院督查：三四线城市楼市去库存难度较大

国务院在今年8月份启动第三次大督查。从目前督查的情况看，各地方、各部门认真推进供给侧结构性改革，为产业发展增添了新动力，但也面临银行业金融风险上升，楼市去库存任务艰巨等问题，尤其是当前三四线城市特别是县城库存存量高，化解难度较大。

受煤价上涨等多因素推动水泥价格节后继续上涨

受煤炭价格上涨等多因素推动，相对于国庆节前，全国水泥均价已上涨4.6%，而且上涨势头不减。上周除了东北地区保持平稳以外，其他地区水泥和熟料价格全线上调，幅度均在20-50 元/吨左右。河南、山东和河北进入11 月大面积减产，造成市场对未来熟料供应短缺的预期，使企业推涨价格信心坚定。

截至11点25分，上证指数上涨0.08%，深证成指上涨0.04%，创业板指下跌0.13%，市场整体呈现震荡走势，两市上午成交2266.83亿元。

　　同花顺（300033）超级BBD数据显示，沪市流出10.55亿元，创业板流出16.45亿元，主力资金小幅流出。

　　板块方面

　　当天交易板块中，物流、煤炭开采、化工新材料涨幅居前，银行、农业服务、环保工程跌幅居前。

　　同花顺数据显示，66个行业板块，13个大单资金净流入，53个大单资金净流出，流入流出比为0.25，主力资金大面积流出板块。
上述板块主力资金净流出，投资者注意风险。

　　个股方面

　　两市2726只在交易个股，1013只大单资金净流入，1713只大单资金净流出，流入流出比为0.59，资金出逃个股。

　　沪深主板中，海德股份（000567）遭主力抛售流出2.52亿，中国联通（600050）同样大单流出1.82亿，华东科技（000727）主力净流出1.45亿。【点击查看：今日特大单主动买入前十的股票】

　　中小板中，金洲管道（002443）大单流出2.74亿，兴民智通（002355）遭主力抛售流出2.12亿，天润数娱（002113）同样主力净流出1.51亿。

　　创业板中，名家汇（300506）主力资金净流出1.55亿，网宿科技（300017）遭主力抛售流出1.26亿，华星创业（300025）同样被主力净卖出0.96亿