主题：国信证券：给予粤高速“中性”评级

2月26日国信证券发布报告，给予粤高速“中性”评级。报告指出，股权投资项目投资收益稳定增长平滑业绩波动。公司2008年参股的七个已营运高速公路项目中，除康大项目第一年通车发生较大亏损外，其他六个项目（广惠、广珠东、惠盐、粤肇、茂湛、江中）的投资收益增速仍达6%，股权项目总体投资收益为2.55亿，占当期归属母公司股东净利润3.98亿比例高达64.1%，在主营公路项目广佛和佛开高速面临困境的局面下，稳步增长的投资收益充当了公司业绩的稳定器。

　　公司计划收入较少成本上升，盈利面临挑战由于公司主要路费收入来源（占比70%以上）佛开高速将于09年内开始改扩建工程，预计工期在4年左右，公司计划09年营业收入同比减少4.6%，营业成本同比增加33%（主要是公路项目修理费增加所致），公司业绩受此影响预计将继续低迷，该影响可能会持续到2012年左右。


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