主题：“攀钢系”迈出实质性整合步伐

　经过一年多波折的“攀钢系”重组终于将迈出实质性整合步伐。24日，“攀钢系”旗下3家上市公司——攀钢钢钒(000629,股吧)、攀渝钛业(000515,股吧)、长城股份同时发布公告称，将于3月底或4月初发布现金选择权实施公告，实施现金选择权。受此影响，24日攀钢集团旗下3只个股全线逆势大涨。分析师表示，随着整合时间的大致确定，意味着“攀钢系”套利机会的不确定性基本消除。

“攀钢系”3月底实施整合

　　根据此前攀钢集团公布重组方案，攀钢钢钒将以新增3.33亿股股份吸收合并攀渝钛业，以新增6.18亿股股份吸收合并长城股份。同时，鞍钢承诺将为不愿参与整合的投资者提供现金选择权。其中攀钢钢钒现金选择权为9.59元/股，攀渝钛业为14.14元/股，长城股份为6.5元/股。同时，为缓解自身资金面压力，鞍钢此后还提出第二次行权方案。

　　2008年12月25日，整合方案获得证监会核准批复，但此后2个月内，攀钢却一直未见动静。直到上周，关于钢铁产业调整和振兴规划的相关细节出炉，才明确提出了鞍钢与攀钢整合的思路。

　　24日，攀钢系的重组终于再有进展。“攀钢系”旗下3家公司同时表示，结合重大资产重组实施的各项工作进展情况，将于2009年3月底或4月初发布现金选择权实施公告，、开始实施现金选择权。此举意味这攀钢整体上市最快将于三月底正式进入实施阶段。

　　天量或为机构抢筹

　　联讯证券分析师杜明学表示，随着整合时间的大致确定，意味着“攀钢系”套利机会的不确定性基本消除。如果本次资产整合顺利实施，未来公司资源优势将得以更有效的体现。同时，原先存在于三家上市公司间的同业竞争将彻底消失，关联交易大幅减少，有助于构建更加完整独立的经营实力。此外，作为“攀钢系”整合的现金选择权第三方，鞍钢集团未来重组攀钢集团的预期也充满想象空间。“不过，从攀渝钛业和长城股份天量站上现金选择权价格，不排除与埋伏其中的机构拉抬股价，迫使散户交出筹码的可能”，杜明学表示，自上周钢铁产业调整和振兴规划的相关细节出炉后，“攀钢系”成交量便出现放大迹象，不少机构资金纷纷介入其中。预计这部分资金意在博弈攀钢集团第二次行权的套利机会，尤其是保险机构这类较为保守的机构。



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