主题：晨鸣纸业：华泰证券给予推荐评级

　华泰证券对于造纸行业发展态势月度简要观点:

　　2月份机制纸产量环比出现上升,表明公司去库存化接近尾声,随着机制纸产量的增加,造纸企业也开始增加纸浆的进口,不过行业的完全复苏仍需依赖于经济的反转。

下游企业在消化了前期奥运会之前的存货后已经开始进货,这也促使纸价的趋稳和纸厂开工率的上升。华泰证券依然最看好文化纸景气度。

轻工振兴规划提议加大纸张出口退税,加强节能减排和可持续发展,行业龙头企业还将收益于产业升级。不过规划着重在中长期的发展,短期对需求的刺激影响较小。

目前造纸行业估值水平有所上升,不过受累于今年经济增速下降,在行业整体产能过剩的情况下,企业盈利能力同比出现下降,华泰证券维持行业“中性”的投资评级。

重点公司评级：轻工振兴规划使行业龙头企业收益,看好晨鸣纸业,给予推荐评级。



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