主题：中国石油瑞信仍料其弱于大盘

中国石油H股今早小幅高开后震荡上落，股价半日倒跌0.93%至5.3港元，成交7374万股。瑞信发表报告称，维持该股弱于大盘评级，把目标价从5.34港元调低至4.6港元，比市价折价13%。

瑞信指，中国石油(601857,股吧)产量增长放缓，冀东油田启动的时间推迟，今年的销售量增长可能为零。因而将其2009财年每股收益预期调低18.6%，至0.57港元，将2010财年每股收益预期调低15.9%，至0.68港元。

瑞信称，预计北京在年底前将维持当前国内的成品油价格不变，较国际价格高出5%-13%，但这给中国石油带来的好处将被上游利润的减少所抵消，因为原油价格在下跌。

瑞信同时认为，中国石油较高的资本支出将继续给成本带来压力，股权回报率也指向历史最低水平，因为新项目（管道和炼油厂升级）的回报要低得多。





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