主题：午评(25)争夺加剧 无需恐慌

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[B]昨天午评我们指出：午评(24)多空争夺将延续（http://www.jrdao.com/topic-541868.html），昨天午后延续了争夺，晚上消息面中性，早盘小幅冲高后出现跳水，十点过后出现止跌缓慢爬升。[/B]截至午盘，沪指报3237.64点跌0.13%，深证成指报10970.30点涨0.03%，创业板指报2159.13点涨0.58%。

[B]盘面来看[/B]，早盘蓝筹继续强势，昨天领涨的汽车股一度再度冲高，拉动指数上行，创业板探底后率先回升， 总的来说，银行、地产、保险、汽车强于大盘抗跌；纺织制造、采掘服务、服装家纺领跌，个股涨少跌多，指数探底回升剧烈震荡，成交量略有放大。

综合来看，我们预期的调整迟迟没有来，早盘终于出现快跌宣泄了空头，不过这种走势未必是坏事

周五（11月25日）大盘走势猜想 http://www.jrdao.com/topic-541892.html
深交所：原则上不支持亏损或业绩大幅下滑公司高比例送转 http://www.jrdao.com/topic-541906.html
证监会11月18号发言摘要 http://www.jrdao.com/topic-541441.html
大牛研究报告（11月） http://www.jrdao.com/topic-528148.html
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2016/11/25 - 09:16:06] 算股神: 国务院：坚决淘汰落后产能 不得搞等量置换 http://www.jrdao.com/topic-541880.html
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[2016/11/25 - 09:16:30] 算股神: 工信部部长苗圩谈如何解好中国制造大课题 http://www.jrdao.com/topic-541907.html
[2016/11/25 - 09:16:33] 算股神: 十三五我国将着重推动大型客机发动机等研制 http://www.jrdao.com/topic-541888.html
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[2016/11/25 - 09:16:39] 算股神: 美元走势的猜想 http://www.jrdao.com/topic-530190.html
[2016/11/25 - 09:16:42] 算股神: “两机”重大专项全面启动 http://www.jrdao.com/topic-541914.html
[2016/11/25 - 09:16:46] 算股神: 亚洲部分国家央行开始入市干预货币 http://www.jrdao.com/topic-541915.html
[2016/11/25 - 09:16:49] 算股神: 复合肥价格迎上涨 http://www.jrdao.com/topic-541909.html
[2016/11/25 - 09:16:53] 算股神: 中国新经济“脸谱” 新兴产业大幕开启 http://www.jrdao.com/topic-541918.html
[2016/11/25 - 09:16:56] 算股神: 俄央行黄金购买量创18年新高 http://www.jrdao.com/topic-541920.html
[2016/11/25 - 09:18:19] 大牛股:
[2016/11/25 - 09:20:35] 大牛股: 美国停牌
[2016/11/25 - 09:20:42] 大牛股: 欧美股市普遍震荡小涨
[2016/11/25 - 09:20:50] 大牛股: 亚太地区开盘普遍小涨
[2016/11/25 - 09:20:53] 大牛股: 外盘 还可以
[2016/11/25 - 09:20:56] 大牛股: 国内消息面上
[2016/11/25 - 09:21:13] 大牛股: 消息面
[2016/11/25 - 09:21:23] 大牛股: 主要集中在产经方面
[2016/11/25 - 09:23:57] 大牛股: 主要有兼并重组， 中国制造， 淘汰产能落后的利好
[2016/11/25 - 09:24:45] 大牛股: 总体上消息面还可以
[2016/11/25 - 09:24:50] 大牛股: 技术面上
[2016/11/25 - 09:25:16] 大牛股: 技术面上连续两天盘整， 均线已经跟上
[2016/11/25 - 09:25:21] 大牛股: 两天都没有破位
[2016/11/25 - 09:25:23] 大牛股: 能量温和
[2016/11/25 - 09:25:30] 大牛股: 技术面强于我们预期
[2016/11/25 - 09:25:39] 大牛股: 尤其调整幅度上
[2016/11/25 - 09:25:42] 大牛股: 心里面来看
[2016/11/25 - 09:25:45] 大牛股: 不少机构有所转空
[2016/11/25 - 09:25:47] 大牛股: 个人方面
[2016/11/25 - 09:26:00] 大牛股: 多空依然存在较大分歧
[2016/11/25 - 09:26:09] 大牛股: 综合以上消息面， 技术面，心里面来看
[2016/11/25 - 09:27:12] 大牛股: 我们认为，大盘短期还有争夺，但强于我们预期
[2016/11/25 - 09:27:15] 大牛股: 目前个人持股
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该贴内容于 [2016-11-25 12:44:37] 最后编辑

源达收评：
　　今日大幅杀跌很有可能是人民币汇率将迎“保7”大战的影响，使得场内资金忧心忡忡；但从目前市场表现来看，下方支撑力度是强有力且十分有效的，过度的恐慌终将会被市场纠正，今日大幅的杀跌或是由于市场资金的过度恐慌造成的，终将会被市场纠正，市场上行无碍的观点依然不变。操作上，依然是权重股当道，可重点关注铁路基建相关个股，且风控策略依然要严格遵守。

　巨丰投顾丁臻宇认为近期“分化”是行情的主基调，不仅仅是主板和中小创之间的分化，同一板块，同一概念，都出现分化。这说明3200点上方，市场分歧加剧。在权重股的掩护下，指数易涨难跌，赚了指数不赚钱成为近期行情的一大特色。

该贴内容于 [2016-11-25 12:45:42] 最后编辑

今日早盘A股盘中突然跳水，沪指一度跌近1%，逼近3200点，随后跌幅收窄。盘中地产、银行等少数板块护盘，其他板块全线下挫。截至午间收盘，沪指跌0.13%报3237点，深成指涨0.03%报10970点。

　　11月25日，人民币兑美元中间价调贬83个基点，报6.9168，再创逾8年新低。前一交易日中间价报6.9085，16:30收盘价报6.9189，23:30夜盘收报6.9180。

　　纵观本周市场，周一和周二连续两根中阳线上攻，顺利收复3200点整数关口，并屡创反弹以来的新高。而周三和周四连续两个交易日股指裹步不前，一直保持着窄幅震旦运行的状态，在股指没有大作为的前提下，个股却纷纷形成调整趋势，个股出现大面积下跌，市场的分化格局非常严重。短期来看，股指呈现的三大特点要引起投资者的重视：

　　一是市场分化严重。主板股指屡创新高，而创业板股指最近几个交易日连续下挫，纷纷跌破各条均线的支撑，再度形成破位形态走势；而个股的表现也非常相似，包括券商、煤炭、房地产、钢铁等板块中的个股屡屡受到资金的追捧，盘中屡屡出现异动，而题材板块却形成连续杀跌。无论是从股指的表现还是板块之间的表现，市场均处于不正常的行为状态之中。

　　二是市场续量比较难。本月13号和14号连续两个交易日大幅放量之后，市场一直呈现量能萎缩的状态。我们最近反复提醒，市场能否持续走强，关键是看市场的成交量能否持续放大，否者市场更进一步的动力将消失。从目前的情况来看，趋势也是出现不好的苗头。

　　三是技术指标同时出现高位。近期股指一直沿着BOLL通道的上轨道运行，而最近两个交易日的整理后，该指标似乎再向中轨道靠拢；MACD指标的红柱再度缩短，也呈现冲高回落的走势；同时连续胶着的随机指标KDJ，目前已经出现高位死叉。目前沪指的周K线已经出现六连阳，周K线的KDJ完全出现超买的状态。

近期的市场很强，从11月9日美国大选开始，似乎就完全复制了英国脱欧后的走势，指数一路反弹，而且领军的行业从最初的煤飞色舞到后来的大金融、钢铁、国企改革等，蓝筹的狂欢盛宴正式拉开。空方在一次一次看空中踏空，而多方，仔细想想，好像不少投资者也并没有从这波蓝筹盛宴中赚到钱，何为？因为代表题材和成长的中小创指数涨幅远远落后于沪指，这波行情变成了沪指一个人的狂欢。
　　这样的行情到底能走多远？面临越来越近的12月中旬的时间节点，我们需要关注哪些风险点？我主要从基本面和技术面两个方面来阐述一下12月出现回调的原因：
　　一、美联储加息问题，美联储主席耶伦在国会联合经济委员会上明确表示相对快的加息可能是合适的，推迟加息太久可能会导致额外风险，近期薪资增速有上升迹象，就业市场也有望进一步好转，CME 已显示12 月加息概率为90.6%，也就是说12月美联储加息基本毫无悬念，关键点是加0.25还是0.5，从市场上的一些宏观研究表明，加息0.5的概率并不小，一旦出现超预期的结果，那么市场将承受巨大压力。
　　二、意大利公投，现任意大利总理伦齐的系列改革政策在政治层面推进受到阻力，在此背景下确定于12月4日举行公投。如果修宪公投顺利通过，将有利于意大利政治经济稳定、银行业坏账处理、合并重组继续进行、改革推进，经济逐步恢复增长，缓解政务债务负担较重等问题。相反，公投失败则可能引发政治不稳定、提前选举、民粹主义抬头、债务负担加重、银行业及主权债务评级被下调，甚至意大利退欧等风险。目前，外资行普遍认为通过概率不高，一旦出现黑天鹅，将让市场避险情绪攀升，美元升值，新兴市场资本进一步外逃，不亚于美国再加一次息。
　　三、限售股解禁高潮。11月-1月限售股解禁再临高潮，据统计，这三个月解禁的数量超过之前半年的数量，回顾一下今年一月份的股灾，尽管说和熔断机制有关，但和当时市场担心1月7日解禁潮和短期涨幅过高也不无关系。
　　四、趋势（技术形态）：从长一些的趋势月K线看，目前从2月开始，一直是走的一波上攻的反弹趋势，很平稳，重心不断上移，但是需要注意的有两点，一个就是2月到11月，10个月反弹时间，反弹周期很长但却不是牛市。另一个就是从高位5178到2638，下跌幅度为2500点左右，目前从2638反弹算起，其实幅度还不足1/3，从本质上还是属于典型的弱势行情，短期又面临20月均线和平台压力线的压制，技术上并不是那么强势。
　　如果从日线的情况再看，从2638开始的日线级别的反弹周期，从之前计算的周期看，一个完整的周期是80，其中反弹50，下跌30，之前的两波都是严格按照这个节奏来进行的。目前第三波而如果按照这个节奏来算，从9月27日反弹开始算本轮的高点应该在12月15日前达到，但是目前本次反弹的速度和斜率已经打破了这个周期。那么这么做的结果只有两个，一个是修正反弹周期，通过回调修正反弹的斜率，但是回调幅度显然不够，另一个就是打破周期，最终改变趋势，近期个股一种加速赶顶的走势，显然后者的可能性更大。
　　五、市场情绪，这个指标很难去量化，可以去观察一些资金的流向来得出一些参考性的结论。首先从有聪明资金之称的沪股通资金近期的流向的变化可以看到一些端倪，净买入额近两天已经创出了几乎年内的新高。而之前10亿元以上的流入很罕见，当然这个和深港通即将开通有关系，近期A股有一些比价的优势，一些外部资金加速进来抢筹。但是从另一个方面讲，沪股通在净流出的时候也毫不手软，-40亿的资金说出就出，也恰恰说明了境外资金完全就是逐利的，不会考虑价值不价值的，一旦市场情绪逆转，随时是可撤退的，那么外资在深港通开通之际急吼吼的入场，并不排除仅是为了炒作短期的消息。当然在短时间内是助长了指数的反弹这也是不争的事实。另一个指标就是，产业资本的净增持，从近期的一些研究表明，产业资本今年净减持1000亿元，但11月以来减持速度和数量在下降，和解禁速度并不相符。也就是说近期的反弹行情，让风险都累积下来了，现在市场情绪高涨，一旦出现逆转，那么风险也不容小觑。
　　六、量价关系，这个之前讨论的比较多，市场经历过多轮调整之后，市场的情绪一直是偏谨慎的，所以基本上在之前的量价关系反弹就放量，下跌就缩量，而从9月底这波反弹以来，由于市场一直没有像样的回调，所以量能一直在温和的放大，但是从11月9日美国大选之后，量价关系出现了一些微妙的变化，那就是连续放天量之后，开始出现了量价背离，但是行情还在继续，并且回调也不缩量，已经打破了之前的量价格局，显然市场蕴藏着变局。（

11月25日（周五），沪指早盘小幅低开，随后快速跳水，一度跌近1%直逼3200点，随后银行、保险、地产等板块强势护盘，沪指企稳回升，但未能成功翻红。

截至午盘，沪指报3237.64点跌0.13%，深证成指报10970.30点涨0.03%，创业板指报2159.13点涨0.58%。

盘面上，保险、钢铁、银行等板块涨幅居前；纺织制造、采掘服务、服装家纺等板块跌幅居前。

展望后期，预计有两大事件“搅动”市场。

一是12月美联储议息会议，目前市场预期美联储12月加息是大概率事件，最直接的表现就是美元指数持续走强，昨日盘中突破102。当然，由于市场对加息预期比较充分，很难成为“搅动”的主导因素。

另一事件则是，年底即将召开的中央经济工作会议，目前大家的预测相对一致，预计17年政策为“稳健货币、积极财政”，供给侧结构性改革有望延续，去产能重点行业有望扩大，受此影响，国企混改、债转股等有望出现新的突破。

总体而言，在经济企稳向好、国企改革加速落地、市场化债转股启动等较好的宏观环境下，深港通、养老金等增量资金入市可期，市场后期仍有望维持震荡向好格局，但股指在连续上涨后，出现了量能萎缩和技术指标背离迹象，短期需要震荡整理。

投资策略上，建议加强波段操作，利用盘中震荡时机调仓换股，关注高送转、国企改革、一带一路、深港通、低估值蓝筹以及业绩增长确定的消费类个股。

【盘面简述】：
　　周五早盘，银行、地产携手推高指数，但个股大面积跳水，随后银行、地产涨幅收窄，市场大跌。创业板在互联网和软件概念带动下，率先V型反转。盘面上，次新股、煤炭、纺织、页岩气、家电、有色跌幅超过2%。近期二八分化，反复拉锯，指数易涨难跌，赚了指数不赚钱成为近期行情的一大特色。权重股屡屡推升指数，但市场号召力越来越弱，预计指数行情短线将出现休整，投资者短线可重点关注中小创板块中的底部品种。
　　【板块方面】：
　　银行、地产盘中暴力拉抬指数，建设银行、南京银行(601009)、北京银行(601169)领涨银行板块；首开股份(600376)、招商蛇口、北京城建(600266)领涨房地产板块。
　　【消息面】：
　　1、国务院：落后产能必须坚决淘汰
　　11月23日召开国务院常务会议，听取今年钢煤行业去产能工作基本完成任务情况汇报，决定派出国务院调查组严肃查处个别企业违法违规行为；决定再取消一批职业资格许可和认定事项，更加便利就业创业；通过《中华人民共和国反不正当竞争法(修订草案)》，推动完善事中事后监管。
　　2、资金面稳中偏紧格局料延续
　　周四(11月24日)，央行缩量开展1150亿元逆回购，同时当日逆回购到期规模增加至2000亿元，由此公开市场实现资金净回笼850亿元，结束了此前连续9个交易日净投放的局面。市场人士指出，近段时间以来，央行通过公开市场连续净投放资金以维稳流动性，本周初见成效，公开市场随即又转为净回笼，再度验证了市场对流动性紧平衡的预期。考虑到人民币贬值压力犹存、资本外流压力依然较大、通胀预期升温、年末季度性因素等，预计未来一段时间内资金面将延续稳中偏紧格局。
　　3、深交所：不支持亏损或业绩大幅下滑公司高送转
　　深交所修改高送转方案公告格式，要求披露高送转时必须披露业绩预告，原则上不支持亏损或业绩大幅下滑公司高送转，公司有责任向重要股东问询减持计划。
　　【巨丰观点】：
　　周五早盘，银行、地产携手推高指数，但个股大面积跳水，随后银行、地产涨幅收窄，市场大跌。盘面上，次新股、煤炭、纺织、页岩气、家电、有色跌幅超过2%。盘中一度没有红盘上涨的板块，创业板率先止跌回升，软件、网络安全等领涨。
　　巨丰投顾丁臻宇认为近期“分化”是行情的主基调，不仅仅是主板和中小创之间的分化，同一板块，同一概念，都出现分化。这说明3200点上方，市场分歧加剧。在权重股的掩护下，指数易涨难跌，赚了指数不赚钱成为近期行情的一大特色。
　　周三银行地产推动指数，周四变成券商有色，周五早盘银行地产故技重演，把上证指数推高至3250点上方，随后侵泄而出，大肆砸盘。昨日进入空头市场的中小创，却率先走出V型反转走势。其实，面对这样的割裂行情，我们更需要冷静。操纵者巨额资金的险资们，肆意高位举牌，这并不合情理。既然如此，从此时此刻起，建议投资者全力做多中小创。蓝筹股可以盛极而衰，同样，中小创可以盛极而衰。

周五早盘，沪深两市小幅上涨后跳水，煤炭、有色行业开盘不久即回落，拖累市场人气，早盘冲高的地产、银行也在市场的回调压力中收窄涨幅，沪指一度从最高点下跌40个点，创业板指一度跌逾1%，而后在短暂的回调后，出现较大弹性，并率先反弹。

沪指早盘收报3237.64点，跌0.13%，成交额1541.2亿。深成指早盘收报10970.29点，涨0.03%，成交额2160.5亿。创业板早盘收报2159.13点，涨0.58%，成交额608亿。

盘面上，银行、地产盘中暴力拉抬指数，建设银行、南京银行、北京银行领涨银行板块；首开股份、招商蛇口、北京城建领涨房地产板块；国产软件（东软集团、中国软件）等涨幅居前，盘中创业成分权重股（乐视网、万达信息）、次新（川金诺、昊志机电）、创投（鲁信创投）等先后异动走强。