主题：上交所1天期质押式国债回购利率早盘冲高至9.9%


今日是11月最后一个交易日，虽然央行早间在公开市场转向净投放资金，但仍无法阻止资金价格的上涨脚步。在交易所回购市场上，上交所1天期质押式国债回购（204001）开盘后便一路走高，最高冲至9.9%的高位。

　　本周来，资金面逐步紧张起来。市场人士认为其原因是多方面的。一方面，市场传言某些政策性银行在昨日融资意愿降低，一些机构流动性头寸出现困难。另一方面，近期违约事件频发，也令机构谨慎预期抬头。

　　“此外，市场机构对央行连续净回笼的操作略感失望，对宽松政策的预期已从此前的相对乐观转为谨慎保守，再叠加月末、MPA考核等因素，导致资金面持续偏紧。” 招商银行资产管理部分析师刘东亮告诉记者。

　　据央行公告，11月30日，央行在公开市场开展了2300亿元逆回购，包括1400亿元7天品种、800亿元14天品种和100亿元28天品种，中标利率分别继续持平于2.25%、2.40%和2.55%。

　　鉴于今日公开市场到期资金量为1400亿元，故当日实现资金净投放900亿元，结束了此前连续4日的净回笼格局。

　　但今日上海银行间同业拆放利率（Shibor）继续全线上涨，隔夜和7天Shibor利率今日分别上行了1.40个基点和1.50个基点，其中隔夜Shibor利率报2.3160%，向今年9月30日的年内最高点进一步逼近。

　　本轮资金面紧张还会持续到何时？中国证券网记者采访到的市场人士并不乐观，某银行资深交易员对记者表示，若央行不大规模净投放资金，12月资金面的紧平衡态势或将加剧。

　　刘东亮也告诉记者，若央行继续坚持不降准，而仅通过公开市场操作来进行调节流动性，那么预计本轮资金面紧张至少会持续至明年春节前。因为12月临近年末，机构将加大力度筹措跨年资金，而此后元旦、春节因素将再次扰动资金面。


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