主题：张裕A（000869）：每10股派…

事件：张裕A昨日发布公告称，去年公司实现净利润6.35亿元，同比增长61.12%，每股收益1.21元。并拟每10股派11元（含税）。

　　 点评：报告期中张裕A葡萄酒业务销售收入同比增长30.28%，在公司销售收入中的比重从2006年的75.42%继续上升到77.8%，同时葡萄酒的毛利率达到了71.71%，比2006年同期增长了2.94个百分点。2007年张裕A销售收入已经进入葡萄酒行业世界前10强。除保健酒以外，其他酒毛利率也有不同程度提高，从而带动整体毛利率达到了69.71%，同比增长了3.06个百分点。另外，张裕A今年将推出高端白兰地。我们初步预测公司2008年、2009年每股收益分别为1.7元和2.25元，维持张裕A的“推荐”评级


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