【盘面简述】：

　　周五早盘，指数行情继续演绎，深市逐级回落，临近午盘，沪深两市加速下跌。盘面上，石油、电力、钢铁、公路、船舶等板块拉升指数；P2P、稀缺资源、证券、有色、保险、金融IC、次新股、家电、通信服务等板块跌幅居前。近期市场分化严重，指数易涨难跌，在险资掌握话语权的背景下，风格切换难度很大。投资者短线可重点关注中小创板块中的底部品种和深港通中的白马股，切莫轻易追涨险资举牌股，逢跌进场相对更安全一点。

　　【板块方面】：

　　油气板块延续昨日强势，大幅拉升：博迈科(64.26,5.840,10.00%)涨停，惠博普(8.32,0.500,6.39%)中国石化(5.53,0.260,4.93%)、海油工程(7.71,0.170,2.25%)、洲际油气(9.29,0.050,0.54%)、上海石化(6.35,0.130,2.09%)、中国石油(7.91,0.150,1.93%)、中海油服(14.05,0.240,1.74%)等涨幅居前。

　　【消息面】：

　　1、央行11月投放流动性8029亿 后续开展MLF可能性加大

　　截至昨日，Shibor隔夜利率已连涨16个交易日逼近9月30日高点，央行后续开展MLF操作的可能性正在加大。据统计，11月份，央行通过SLF、MLF和PSL共向金融机构投放资金8029.69亿元，力求流动性处于合理充裕状态。

　　2、深港通所得税等税收政策明确

　　财政部、国家税务总局、中国证监会12月1日发布《关于深港股票市场交易互联互通机制试点有关税收政策的通知》，明确深港股票市场交易互联互通机制试点涉及的有关税收政策问题。《通知》自2016年12月5日起执行。

　　3、全面铺开箭在弦上银行AMC“竞速”债转股

　　“目前各家试点行都在等待设立债转股实施机构的批复，新机构设立后才可能会有不良债转股项目落地。”一位参与本轮市场化债转股项目操作的国有大行人士告诉中国证券报记者，工商银行(4.49,-0.030,-0.66%)、中国银行(3.49,-0.030,-0.85%)、建设银行(5.58,-0.010,-0.18%)均已向董事会上报设立债转股运营子公司方案，随后会上报给监管部门审批。

　　【巨丰观点】：

　　周五早盘，指数行情继续演绎，深市逐级回落，临近午盘，沪深两市加速下跌。盘面上，采掘服务、石油、电力、钢铁、公路、船舶等板块拉升指数；P2P、稀缺资源、证券、有色、保险、金融IC、次新股、家电、通信服务等板块跌幅居前。

　　早盘，油气板块延续昨日强势，大幅拉升：博迈科、惠博普冲击涨停，中国石化、海油工程、洲际油气、上海石化、中国石油、中海油服、泰山石油(10.70,-0.100,-0.93%)等盘中均有3%以上的涨幅。消息面上，欧佩克达成减产协议，国际油价续两日大涨，布油创16个月新高。

　　中字头板块继续推动指数，中国铁建(13.52,0.640,4.97%)、中国重汽(16.53,0.480,2.99%)、中电广通(26.08,0.790,3.12%)、中国船舶(25.31,0.720,2.93%)、中国石化、中国核建(17.61,0.420,2.44%)、中船防务(28.75,0.360,1.27%)、中国石油、中国医药(19.07,0.220,1.17%)等涨幅居前。近期险资举牌“战略性资源”：能源、电力、资源、电信、基建、地产；而且险资心仪“大而美”的蓝筹股，或许是要赶在RMB和A股国际化之前拿到足够的筹码。但是险资是长期行为，短线风险也不容忽视。

　　巨丰投顾认为沪指周线7连阳之后，指数行情随时可能出现调整，但在险资举牌权重股的背景下，指数易涨难跌，指数调整往往也快速完成，市场风格切换难上加难。险资等大机构玩转蓝筹股，而中小投资者赚钱难度越来越大。今天两桶油暴力拉升指数，市场再次扭头向下，兑现两桶油魔咒。成长股还不是当前行情的主流，投资者需要有耐心，即便是跟风买险资举牌股，也要有打持久战的心理准备，操作上建议关注深港通标的中的白马股。

沪深两市低开低走，沪指半日跌0.78%，深成指跌1.25%，创业板跌1.14%。个股呈现普跌态势，证券、次新股、有色成领跌主力军，受国际油价大涨消息刺激，石化双雄纷纷大涨。

截至午间收盘，沪指收报3247.67点，跌0.78%，成交额1581.5亿；深成指收报10950.02点，跌1.25%，成交额1729.1亿；创业板收报2157.05点，跌1.14%，成交额503亿。

盘面上，石油及相关概念股、一带一路、铁路基建、中字头、股权转让、电力行业等涨幅居前；P2P概念、4G概念、互联网、基本金属、券商概念、次新股、燃料电池、家电行业等板块跌幅居前。沪股通净流出6亿。

消息面上，截至12月1日，上交所融资余额报5557.85亿元，较前一交易日增加24.66亿元；深交所融资余额报4137.99亿元，减少50.67亿元；两市合计9695.84亿元，减少26.02亿元。

巨丰投顾认为沪指周线7连阳之后，指数行情随时可能出现调整，但在险资举牌权重股的背景下，指数易涨难跌，指数调整往往也快速完成，市场风格切换难上加难。险资等大机构玩转蓝筹股，而中小投资者赚钱难度越来越大。今天两桶油暴力拉升指数，市场再次扭头向下，兑现两桶油魔咒。成长股还不是当前行情的主流，投资者需要有耐心，即便是跟风买险资举牌股，也要有打持久战的心理准备。操作上，建议关注深港通标的中的白马股。

昨日的小阳线过后，市场还是未能走出阴霾，两市下跌个股达2355只之多，A股继续在震荡整理的道路上前行。为何多方在今天这个关键时刻才打了个退堂鼓呢？这可能与困扰A股多时的两大魔咒有关。
　　一个，是两桶油魔咒。早盘石化双雄齐齐大涨，虽说是限产利好直接刺激，但“两桶油大涨，市场就会调整”几乎是一条铁律，而其巨大的抽血效应也不能忽视，个股大面积回调的局面难以扭转。另一个，是盘久必跌魔咒。市场已经在阶段高点横盘达一周，尤其是本周二过后几个交易日出现了连续缩量，投资者对市场后劲开始产生疑虑，萌生退意。
　　而这两大魔咒都共同指向一个事实——市场上的参与各方已经开始变得谨慎。广州万隆认为，在12月的几个重磅事件靴子未曾落地之前，即使市场能继续往上进攻，也只会是震荡上行，一步三回头的可能性居多。更进一步地，由于缺乏赚钱效应的刺激，资金流入A股的速度趋缓，若没有一轮普涨将做多情绪激活，市场保持高位震荡的可能性加大。
　　不过，正如我们前面所强调的，无论大盘如何上下震荡，个股分化的结构性行情是不会改变的，所以对于操作的策略，我们不能一概而论，还是需要对个股区别对待。首先，对于部分短期有利好催化，前期超跌严重，市场预期不高的低价中小创板块与个股，如物联网、5G等相关概念，不妨适当逢低吸货，抢先布局补涨机会；
　　其次，市场的炒作核心仍在产业资本驱动类个股，如险资举牌等相关个股，恰逢今天市场回调，也可以适当介入处于行业龙头地位、业绩稳定、分红高的避风蓝筹股；最后，我们需要重点堤防部分无业绩支撑的高价股——此类个股往往是靠资金驱动将股价推高，大盘走强时还能搭上顺风快车，一旦大盘转弱，裸泳者就完形毕露，仅有的站岗资金就会争相出逃，若手中持有还是及早卖出为妙。

受国际油价大涨的影响，中国石油、中国石化两只个股开盘后便高开高走，助攻市场震荡上行，但正如前文所述，下周不确定性事件较为集中，且昨日量能不足，市场反弹仍需时日的调整。而深证成指、中证100、上证380指数纷纷下行，其余权重指数如上证180、上证50等指数纷纷跌破MA5均线，整体市场交投也不活跃，个股下跌数量远多于上涨个数，阶段高点已在本周二形成，市场下调仍有需求。
　　下周市场阴霾重重
　　首先是下周一深港通正式开通，仅剩今日一天市场资金的大调整，当然，长期来说，是利好两地资本市场发展的，香港已发展成为全球最大的离岸人民币业务中心，香港健全的司法和监管制度，可以为人民币国际化提供优质渠道，带动内地金融系统逐步迈向国际。而“深港通” 不设总额度的设计制度，也使得三地(深沪港)市场连在一起，变成了一个统一的大市场，会为投资者提供更多的选择；但是，香港股市和内地市场整体估值水平的差异，相对于港股市场较为完善的投资制度，内地市场的估值水平基本处于较高的位置，而股市本质就是未来现金流或者说是股利的预期，这也是内地市场与发达资本市场最大的不同点，深港通的开通或将使两地市场价值趋同，那么高估值的个股有可能不得不被投资者所摒弃。然后便是意大利公投事件的影响，是否会成为继英国脱欧之后的下一个黑天鹅事件呢，而带来的影响又将是会如何呢，全球资本市场该如何应对等等都将是影响A股市场的重大关注点。最后则是12月年内最大解禁潮的来临，下周有548亿解禁市值，比本周多达近235亿，这也给市场上行带来了不得不重视的压力。
　　沪指30分钟级别来看，第一个半小时量能缩减明显，并跌破下方MA20均线支撑，短期下行趋势已经确立，并有可能回落至前期低点3240点附近，投资者需谨慎。而创业板指30分钟级别来看，今日四连阴走势且下跌趋势已经确立，市场仍有下调风险。
　　源达收评：
　　下周市场阴霾重重，且近期权重板块纷纷暴涨，下周一深港通便正是开通，市场资金仅剩今天大调整时间，而下周一意大利公投事件的影响和下周多达548亿解禁市值，比本周多近235亿，都将是今日多空双方争斗的焦点，短期来看，市场仍有下调需求，操作上，投资者仍以风控为主。

周五，今日早盘三大股指均小幅低开，随后股指呈现窄幅震荡的态势，创业板(0.00,0.000,-100.00%)则震荡走低。两桶油冲高回落，带动沪指早盘走势大幅波动，震荡走高后快速回落，创业板则持续低迷，两市资金观望情绪明显升温。临近午前，券商、电力等出现明显砸盘动作，股指再度走低。

　　截至午盘，沪指报3247.67点，跌0.78%，创业板报2157.05点，跌1.14%。盘面上来看，受国际油价继续大涨的影响，石化双雄大涨搅局。高送转板块经过昨日的尾盘下挫之后，今日继续萎靡。市场缺乏明显的赚钱效应，个股惨绿，两市逾2200股下跌。

　　整体来看，市场继续是在五日线附近震荡盘整，流动性紧张正逐步影响部分资产价格，而二八格局明显市场赚钱效应缺失，指数或存在休整要求。

　　市场观点

　　方正证券(8.36,-0.240,-2.79%)任泽平：供给恢复慢于预期而需求改善比预期好，所以未来仍以通胀为主要逻辑，企业盈利会继续恢复，PPI在明年一季度可能会冲到4%左右。现在通胀总体是温和的，所以建议增大股票配置力度，倾向于涨价的那些行业。从增量资金角度看也是支持配置股票。

　　中银国际：大盘处于短期调整时间窗口，投资者可关注两大关键点：一是，金融板块的整体反弹持续情况，昨日上午银行板块持续反弹后，券商、保险板块也继续反弹，若要推动这类板块持续反弹需要的资金量比较大，所以多方是否会在此时持续放量拉升这类板块还有待观察。二是，大盘整体量能的变化情况，若要大盘保持较强的趋势运行，上午盘面至少要维持在1500亿元以上的量能水平，否则下午开盘后一旦缩量，大盘全天的量能很难得到保证。如果量能无法保证，大盘后面的强势趋势就无法保持，冲高回落的情况就极易出现。

　　中金公司方超逸表示，从昨天市场的表现来看，混改、举牌所主导的蓝筹股行情还没有完结，周三蓝筹股的调整并没有消灭投资者交易的热情，而创业板则继续疲软，周三的反弹被证明为一日游。方超逸相对比较谨慎，其指出，往后看主板市场大概率会呈现缓慢下行或者横盘震荡的走势，一方面前期 “中国建筑(10.51,-0.200,-1.87%)”等龙头已经短期涨幅过大，需要休息调整，另外，成交量也没能进一步放大，存量资金在个股间的博弈在所难免。

　　科德投资：昨日，中国物流与采购协会公布了11月份的PMI数据，数值达到51.7%，是两年来的最高点。这一经济数据实际上已经揭示了近期市场反弹的真正原因，即经济的显著回升实际上给资本市场带来了更多的机会。大宗商品(4415.84,-50.630,-1.13%)期货市场是一个典型的指标，可以与经济数据相互印证的是今年的煤炭等大宗商品期货价格步步高(16.75,-0.440,-2.56%)升，而且这一趋势还没有改变。由于PMI是一个先行指标，其余的经济数据预计也会继续回暖，大盘将会面临一个很好的宏观局面。

12月2日讯 周五，沪深两市早盘双双低开，受国际油价的上涨，石油板块表现强势，石化双雄一度涨势良好，带领沪指震荡走高，但随后股指受压回落，创业板跌幅居前，临近午盘空头发力，股指继续单边下挫的走势。

截至发稿时间，沪指早盘收报3247.67点，跌0.78%，成交额1581.5亿。深成指早盘收报10950.02点，跌1.25%，成交额1729.1亿。创业板早盘收报2157.05点，跌1.14%，成交额503亿。

盘面上看，受国际油价的上涨，油品改革板块表现强势，此外海工装备、电力改革等板块涨幅居前；仪表仪器、P2P概念、国产软件、次新股、券商、网络安全等板块跌幅居前。沪股通净流出6亿。

截止11点25分，上证指数下跌0.46%，深证成指下跌0.93%，创业板指下跌0.76%，市场整体呈现震荡下跌走势，两市上午成交3152.02亿元。

　　同花顺（300033）超级BBD数据显示，沪市流出44.91亿，深市流出89.21亿，主力资金大幅流出。

　　板块方面

　　当天交易板块中，采掘服务、公路铁路运输涨幅居前，仪器仪表、计算机应用、证券跌幅居前。

　　今日66个行业板块中，5大单净流入，61大单净流出，流入流出比为0.08，资金全面出逃。

今日三大股指均小幅低开，受国际油价的上涨，石油板块表现强势，石化双雄一度涨势良好，带领沪指震荡走高，但随后股指受压回落，创业板跌幅居前，临近午间收盘，空头稍显发力，股指继续单边下挫的走势。截止午间发稿，沪指收涨跌0.7%左右，创业板指收跌近1%。

　　热点板块：

　　受国际油价暴涨的影响，油品改革板块表现强势，惠博普（002554）一度冲板，海洋工程、中国石化（600028）涨逾3%，中国石油（601857）涨逾2%。

　　跌幅榜方面，仪器仪表、金融ic板块跌幅居前。

　　消息面上：

　　1、12月首日，随着月末效应消退，资金市场紧势稍缓，主要回购利率纷纷下行，然而资金供求紧平衡与结构性紧张特征并存，非银机构融资压力未见明显减轻。市场人士指出，金融机构低超储降低了银行体系流动性的稳定性，而近阶段，外汇占款下滑与季节性扰动增多，叠加市场情绪作用，或进一步放大流动性的波动，今年底到来年春节前后这段时间，流动性供求压力较集中，波动风险仍较大。

　　2、中国结算要求，结算参与人应于12月2日前完成“港股通”技术系统上线，并于12月3日参加深交所及中国结算组织的通关测试，确保“深港通”项目于12月5日顺利上线和实现平稳运行。

　　3、央行郑州培训学院教授王勇撰文称，目前中国制造业供给侧结构性改革已经取得了显著成效，今年GDP实现6.5%的增长率已确定无疑；地方政府、金融机构以及企业要充分借助组织申报产融合作试点城市的大好机遇，为制造业供给侧结构性改革提供金融支持。

　　总体来看：


　　目前来看，周四市场主板维持震荡，被险资举牌公司继续维持蓝筹的高弹性特征。创业板盘中维持前期的弹性，但有效趋势无法得到确认，个别强势股依旧不能影响全部品种，更值得警惕的是创业板维持缩量的迹象，没有抓住主板缩量休整的时机。整体上看，受国债的连日大跌的影响，流动性紧张正逐步影响部分资产价格，近期市场的操作难度加大，分化严重加之板块轮动速度加快使增量资金开始松动，虽然低估值蓝筹和高送转仍有结构性的机会，但投资者还是需要注意盘中的杀跌风险。今日早盘沪指被石化双雄绑架，创业板指则震荡下跌，市场赚钱效应缺失，指数或存在休整要求。短期投资者适当控制仓位，关注前期热点龙头的结构性机会，建议投资者保持适当谨慎，控制仓位为主。