主题：机构论市：本周或先抑后扬 热点真空期有望诞生新龙头





2016年12月05日 15:26

来源： 东方财富网

摘要

举牌概念受消息影响猝死，此时正是热点匮乏的真空期，新热点及新龙头最容易在这种世道下崛起，建议投资者密切关注。



　　[B]中航证券：热点真空期有望诞生新龙头[/B]

　　今日两市大幅低开，之后震荡上行，创业板率先翻红，10:15时后再度下行至中午收盘；午后股指处于持续低位震荡状态；盘面热点：船舶、航空、煤炭、猪肉、ST板块、地热能、苹果概念、蓝宝石、石墨烯等板块走势良好；总体来说：今日市场再度呈现大跌行情，创业板强于主板。



　　周末消息面最大的新闻莫过于刘士余主席的讲话，对恶意举牌的问题给予措辞严厉的批评，此言论一出媒体及朋友圈出现了强烈的刷屏，市场中有相当一部分投资者把思考的重点放在本次讲话的立场讨论上面是可以理解的，不过中航证券樊波更建议投资者把思考的重点放在交易层面；3300点压力是我们之前持续提示过的，即便没有刘主席周末的讲话也同样会出现下跌，只是讲话催化了举牌概念的猝死，投资者需要深刻理解沪指本身已经出现的一些顶部迹象，而不要过于片面的理解周末的消息。另外，交易的核心是纪律，而不是幻想、猜测某个新闻的影响，纪律是刚性的、没有商量余地的。

　　今日市场另一个重大事件是深港通的正式开通，我们在12月2日《市场已到千钧一发之时》的博文中明确表示：“权重股的轮番启动都不能将沪指再度推升，表明主板的压力是越来越大，这与我们的预期完全一致；而下周一正是深港通开通之日，届时市场能否发生风格切换，让我们共同期待。”从今日市场来看，虽然沪指出现大跌，但创业板整体表现远远强于沪指，表明举牌概念整体猝死，导致市场热点出现空白，而前期创业板受深港通即将开通，预期估值可能被拉低的影响持续低迷的状态有望扭转，小盘股有望重新酝酿能量，再度成为市场的焦点。

　　总结一句话：举牌概念受消息影响猝死，此时正是热点匮乏的真空期，新热点及新龙头最容易在这种世道下崛起，建议投资者密切关注。

　　[B]源达投顾：大盘明日或还有惯性下跌 或创出阶段性低点[/B]


　　市场大幅低开，沪指瞬间跌破MA20均线支撑，对说创业板强势冲高，依然不阻市场下行；午后开盘，沪指触及日内低点3194点，继续围绕3200点展开运行，中证100、上证50等指数杀跌力度开始减弱，整个市场几乎在日内低位展开横盘运行，而创业板指成市场唯一飘红指数。板块方面，军工、煤炭等涨幅居前，证券、建筑、房地产等跌幅靠前。

　　香港离岸人民币隔夜Hibor连续第六天上扬，资金去杠杆意图明显

　　香港离岸人民币隔夜Hibor连续第六天上扬，创9月19日以来新高；3个月shibor报3.0889%，连涨32个交易日，创2010年12月底来最长连涨周期；10年期国债现券160010和160017收益率仍位于3%的关键心理关口之上；本周央行公开市场共9465亿元逆回购+MLF到期，无正回购和央票到期。银行间市场资金紧张局面仍在持续，很明显，临近年底或者说是直至明年的动作，已说明央行在调控市场流动性的方式和节奏出现了比较明显的变化，而更直接地讲，央行已经在货币市场进行了加息，而这种加息则是隐性的加息。今年以来，部分市场机构通过回购反复借入短期资金投资于期限相对较长的债券，存在较为严重的期限错配，这种高杠杆交易实际上加大了市场的脆弱性。而近期央行一系列的操作可能就是意在“金融去杠杆”，这也或将是未来货币政策的重点。市场整体资金的收紧无论是对实体还是对资本市场都将受到较大影响，而对于股市来说，恰好处于敏感时期，今日深港通正式开通，且美联储加息或成定局，人民币汇率走低，正好增加了市场资金南下的渠道以寻求保值，而其他不确定性事件如12月和明年1月最大解禁潮的正式来临，刘主席针对市场上“不太正常的”举牌和杠杆收购首次公开强烈谴责等都将对A股市场形成压制，所以无论是资金方面、监管层、还是国际动态来说，目前并无重大利好，反而利空因素更多，投资者仍需以风控为主。

　　沪指日线来看，今日高点并未突破MA20均线，均线组合开始走平甚至拐头向下，前期密集成交区底部已形成强支撑，下跌空间或无，但是市场量能明显不足，做空风险依然较大，明日有惯性下行的需求，或创本周阶段低点，但强势反弹几乎无望，投资者仍以回避风险为主。而创业板指今日冲高回落迹象明显，量能不足，资金关注度不高，上方均线组合形成强压，后期依然维持以2150点为中枢的运动。

　

　　今日深港通正式开通，但首日表现远不及两年前的沪港通，利好已经兑现，而市场资金的持续收紧意在去杠杆，意大利修宪公投失败或加速场内资金南下的步伐寻求保值，刘主席对“不太正常的”的举牌强烈谴责，所以无论是资金方面、监管层、还是国际动态来说，目前并无重大利好，反而利空因素更多；而场内来看，今日中字头概念股大幅杀跌，中国铁建、中国交建双双跌停，但沪指前期密集成交区已形成强支撑，市场下行空间有限，明日或有惯性下跌，或创出阶段低点，但即使明日出现本周阶段低点，反弹力度也不会太强，复制前期快速上涨走势几乎无望，投资者仍需以风控为主。
[B]巨丰投顾：大盘本周或先抑后扬 重点低吸创业板龙头[/B]


　　【今日小结】

　　全天看，深港通正式开通，两市大幅低开，开盘后一度拉升，但随即在金融股以及一带一路概念的走低下，股指小幅跳水，弱势延续至午后。午后，股指低位低位整理，中字头个股集体奔向跌停，创业板冲高回落，而金融股小幅护盘，但力度有限，总体弱势表现。

　　【明日策略】

　　今日，两市低开低走，深港通开通首日迎来弱势。盘面上，前期强势的蓝筹股纷纷走低，而创业板整体走势稳定；消息上，证监会主席刘士余出席批评野蛮人强盗式收购是人性和商业道德的沦丧，同时表示挑战刑法将开启牢狱大门。这也是今日举牌概念大幅走低的主要原因；技术上，股指跳空低开，短期下行空间打开，但3200点附近筹码较多，支撑有一定的基础，还有反复可能；总体看，刘主席喊话利空举牌概念股，最强题材的下跌对市场炒作产生影响，而深港通开通使得拉高的蓝筹股资金小幅转移。市场在较强趋势中展开回落，应该说是上行中的整理，从资金情况看，举牌概念以及一带一路概念仍有卷土重来基础，加之市场总体向好下，股指本周或先抑后扬。操作上，短期可适当规避中字头个股，重点低吸创业板龙头股以及其他深港通受益标的。

　　【操作关注】

　　具体操作上，逢低可逐步加仓，重点关注央企改革、一带一路标的。此外，近期回落的中小创中质地优良标的，可考虑逐步接回。

　　【仓位配置】

　　40%中长线，以蓝筹股为主，20%小盘题材股。

　[B]　和信投顾：市场还没有出现破位[/B]

　　周一深沪A股主板市场受相关因素影响，均出现跳空缺口末能回补式回落，创业板则回补了当日向下缺口。至收盘上海综指下跌-39.13点，收于3204.71点；深圳成指下跌-128.30点，收于10784.33点；创业板微升0.43点，收于2143.88点。从量价比例关键来看，今日出现向下跳空缺口回落，而量能与跌价品种主要集中于前期举牌概念股之中，比如格力电器、中国建筑、万科A、吉林敖东等， 跌停板家数明显增加。市场总体量能表现为相对前期呈现缩量，今日上海市场成交为2386亿元，而深圳市场成交2723亿元，市场量能由于前期的6500亿左右，萎缩到目前5000亿水平。

　　从当日市场表现来看，国防军工、煤炭开采、电子制造、园区开发、生物制品五个行业板块处于涨幅前五位，但涨幅在0.23%-0.77%之间，而当日银行板块对工商银行等拉抬护盘也较为明显。从跌幅前五位板块来看，分别为证券、建筑装饰、采掘服务、房地产开发与电力板块，五大板块跌幅在-3.70至-1.46%之间，板块对比来看，下跌幅度板块大于上涨，市场总体呈现回落态势。

　　从技术形态角度分析来看，上海综指今日下跌过程中受到了自今年9月27日反弹上升趋势线底边区域的支撑，这可以说目前市场的反弹趋势还没有完全扭转，而从此跳空缺口出现的因素来看，一方面来自于技术方面调整压力，另一方面也与突发举牌机构面临利空因素的影响。如果从技术面的因素分析来看，我们认为，近期反弹趋势线的底边区域较为关键，在调整中不能有效跌破，目前来看，还没有出现破位，因此对于市场波动仍可谨慎逢低参与，但需要把握此区域支撑与市场量价关键的变化。

　　总体来看，今日主创出现分化是前期市场差异化表现的时点所致，由于深港通已经开通，因此尽管创业板有反弹可能，受制于估值因素，预期其从其面上与量上均大打折扣，其持续性很难再现，而品种机会的表现主要体现在短期股价波动。从上海综指来看，目前的位置依然敏感，政策面出现的机构举牌监管、美元加息动作、年终资金紧张等因素依然。由于进入股票市场交易的年终阶段，如果量能不能出现配合，其回抽或上补缺的动力将减弱，而从短线投资者关注的角度来看，由于举牌机构面临的是突发政策导向变化，其仍有护盘或博弈式的减仓策略，因此需要密切关注9月底以来的反弹趋势线支撑情况，如果有效破位，则要防止大盘出现较大幅度调整；反之，如果支撑有效，反弹量能配合，则面临一定的回抽或续弹机会。操作上保持仓位灵活，密切关注量、支撑与基本面的变化。
[B]福建天信：四大利空致A股下挫 一位置将止跌回暖[/B]

　　今日沪深两市受到多重不利因素的打击，纷纷大幅低开，开盘后虽然在各自板块的权重个股的带动下回升，尤其是创业板股指更为强势，一度翻红并突破20日均线。但是伴随着上攻无力的迹象出现，各个股指均出现回升下探的走势，其中沪指跌破BOLL通道中轨的支撑；创业板股指也逼近BOLL通道的下轨；而深成指跌至60日均线附近。盘面上，主板股指跌幅较惨，相继失守多条均线的支撑；而创业板股指表现比较顽强。个股更是哀鸿遍野，特别是近期表现火热的个股跌幅较大，并且两市跌停板个股家数超过20家，尤其是以权重板块居多。板块跌多涨少，包括工程建筑、水利建设、房地产、券商、石油等权重板块领跌；仅有船舶、化纤、猪肉、水务、银行等极少量板块维持红盘。

　　对于今日的下挫，我们最近的评论中已经明确指出，并且非常正确的预判到短期股指的高点在3300点整数关口附近。关于今日的下跌，我们认为主要有以下几种因素：

　　首先，市场炒作的预期已经兑现。今日是深港通正式开通的时间，前期市场的上涨，最重要的一个炒作逻辑是深港通的开通，该预期今日完全兑现，所谓利好兑现是利空，短期内市场必须要有新的预期出现，否则市场震荡调整的走势将会延续。此外，深港通开通之后，理论上是可以为A股吸纳超过千亿的活水，但是深港通是双向原则，有进有出，目前公布的消息来看，南下的资金明显多于北上的资金，或对目前A股的存量资金形成抽血效应。

　　其次，意大利公投造成的外部因素。今日公布的意大利公投的结果，并未出乎我们的意外，暂时是以失败告终，造成欧美股指普遍下挫，这种黑天鹅事件造成欧美股指的普遍下跌也传导至A股市场，对今日A股的下跌启动推波助澜。

　　央行的政策也会抑制市场的货币供给。数据显示，公开市场本周(12月5日-12月9日)共9350亿元人民币逆回购到期，含5900亿元7天、3350亿元14天和100亿元28天期逆购到期，无正回购和央票到期。

　　综合分析认为，市场的回调有多重因素共同作用的结果，而今日市场的跌幅之大，无疑是利空的消息被放大，归根结底还是最近股指的涨幅过高所致。另外，今日市场的大幅回踩，已经触及到重要的支撑区间，预计股指会在3180点附近形成强力支撑。同时今日市场部分滞涨性的题材个股出现止跌回升，预计短期内该类型个股存在阶段性炒作的机会，建议投资者适当布局滞涨类型的题材个股。

　　[B]广州万隆：A股更动荡的风暴或将袭来 后市调仓两类股[/B]


　　尽管勉强守住了3200这一整数位置，个股下跌的面积也没有上周五广，但一个大大的跳空缺口还是让人心有余悸。加上，在市场的目光紧盯监管层的时候，又有黑天鹅飞出，A股更动荡的风暴或即将袭来。

　　一个是意大利的公投失败。前面已经说过，意公投是12月的一大国际事件，公投失败意味着意大利成为了欧洲的定时炸弹，作为欧元区第三经济体，脱欧的概率骤升，对全球金融圈又是极大的冲击。而今天恰好是欧美股市周末休息，晚上外围开盘估计又是腥风血雨居多，根据A股近期对外围跟跌不跟涨的“特性”，明日空头还有借机发难的可能。

　　广州万隆午评时已经强调，刘士余主席讲话严厉程度超市场预期，举牌行为可能存在不合规、不合法，前期举牌概念股作为领涨龙头逻辑产生了大逆转，市场普遍预期后续将有强力的措施出台，险企短期继续举牌顾虑大增，场外增量资金的入场意愿随之降低。再叠加上述两大不利因素的影响，投资者的避险情绪已经上升到让本轮上涨行情崩溃的边缘。

　　不过，即使今天A股是跳空重挫，但不难发现全天股指的跌幅基本是由跳空造成，可见恐慌情绪并未在交易中继续发酵，而成交量的快速萎缩，也能看出各方比较珍惜手中筹码，并没有被一时的下挫冲昏了头脑。所以，后市重演股灾时连续暴跌的系统性风险概率较低，我们也不必过于慌张。目前看来，监管层的意思更多是让市场回归正途，拒绝风险的野蛮生长，而指数已经连续涨了近两个月，是时候歇一歇。

　　因此，对于后市，我们认为还是要以防御为主，重点盯防两类个股：一个是当前已经站到监管枪口之上的个股(举牌)，此时资金的避险意图已经昭然若揭--格力电器、吉林敖东等前期强势股纷纷大单封死跌停，此时再去火中取栗无疑是博傻行为，若手中持有应该趁其反抽时果断卖出离场避险；

　　另一个则是单靠资金驱动、却无业绩支撑的高价股，此类个股并没有实质的投资价值，大盘走好时还能掩盖其内在的缺失，而后市大盘动荡可能性较大，没有避险价值的个股必然先遭到主力资金的抛弃，仅剩的散户无法维持高企的股价，若继续持有只会让我们越套越深，需及早卖出。
中证投资：“举牌热”降温 股指险守3200点

　　沪深两市大盘今日跳空低开后，震荡下挫，盘中跌幅一度扩大，沪综指盘中一度失守3200点。与之相比，中小创表现稍好，创业板逆市翻红。周末监管层对举牌概念的表态打压该主题，而举牌概念股大多以中字头大市值股票为主，此类品种大幅调整，引发大盘下跌。与之相比，中小创受波及较小。

　　截至收盘，上证综指报收点3204.71点，下跌39.13点，跌幅为1.21%；深证成指报收10784.33点，下跌128.30点，跌幅为1.18%；沪深两市成交额为5109.81亿元。与之相比，中小板指数下跌0.38%，报收于6832.56点；创业板指数上涨0.02%，报收于2143.88点。

　　从亚太市场表现看，日经225指数今日下跌0.82%，收报于18274.99点；韩国综合指数今日下跌0.37%，收报于1963.36点。隔夜美股表现平淡，道琼斯工业指数下跌0.11%，收报于19170.42点；纳斯达克指数上涨0.09%，收报于5255.65点。

　　行业方面，28个申万一级行业板块仅有国防军工和银行板块实现上涨，且涨幅有限，分别为0.47%和0.24%。申万建筑装饰、家用电器、房地产和非银金融指数跌幅居前，均超过2%，分别下跌5.10%、3.66%、2.32%和2.21%。

　　分析人士指出，虽然“泡沫大迁徙”的正面影响是中期A股运行的主逻辑，但是通胀预期抬升、利率上行、市场流动性平衡变化等因素影响下，市场短期将以结构性行情为主。A股经历了两个月稳定的波动中枢抬升后，在12月开始将会进入一段蓄势整固期。市场进入整固期，择时指标显示分割上大盘股依然较优，“出奇”不如“守正”，12月收官配置上应当以休养生息、保住果实以及逢低为明年布局为主。

　　[B]科德投资：寻找抗跌补涨的蓝筹[/B]


　　周一市场开盘之后快速下跌，市场中所传闻的刘士余主席周末的讲话给大盘带来了比较大的影响。整个盘面上蓝筹股大多数下跌，剩下航空和航运股的表现较好，中小盘部分个股走势有所好转。从形态来看之前的一些“一带一路”蓝筹股的回调对于市场还有一定的影响，不过市场调整之后二线蓝筹股的机会尤其值得注意。

　　一、讲话不会给市场形成太大压力

　　媒体报道，周末刘士余主席发表了针对资金举牌的讲话，该讲话严正提到目前举牌是不是野蛮人行径的问题。这个表态给市场造成了比较不利的影响，前期举牌概念股正是市场的核心热点。中国建筑等举牌概念股受到讲话的影响而大幅回调，这间接给市场造成了很大的压力，多数权重蓝筹股跟风回调。这种蓝筹股集体跳水似下跌给市场造成的压力不言而喻，甚至有投资者认为会是“股灾4.0”。

　　面对这种状况，我们认为不必过度担心。首先，这样的表态是否是主席所说，用词是否得当是要交给市场来判定的。其次，通过表态来看，主要是针对一些违规违法的行为，但是目前两市参与举牌的资金来看还是合规合法的，而且资金面方面实际上有保监会的监管。因此，合规合法的投资目前管理层还是鼓励的，尤其是在目前其它投资领域获利比较微小的情况下，保险资金想要追求高收益还是可以合规合法地进行二级市场投资。

　　二、接下来的机会

　　我们认为既然资金进驻大盘蓝筹，那么市场的行情不会一下子走完，蓝筹股的行情更不会。那么接下来什么蓝筹股值得关注？建议继续留意航运和航空这两大板块。

　　这两大板块最大的优势就是同时面临业绩好转的机会，尤其是航空产业，客座率好转极大地带动了业绩的好转。

　　其次，这两大板块股价较低，而且最近相对市场的涨幅也较小，属于滞涨板块，这两个板块的蓝筹股有比较好的补涨空间。
　大摩投资：指数或将延续弱势震荡

　　今日沪指报3204.71点，跌39.13点，跌幅1.21%；深成指10784.33点，跌128.30点，跌幅1.18%；创业板报2143.88点，涨0.43点，涨幅0.02%。两市共有1055家个股上涨，1653家下跌，涨跌比为1:2，其中涨停个股33家，跌停个股22家。

　　受周末证监会主席刘士余怒斥险资“野蛮收购”的消息打压，两市早盘大幅低开，前期市场热门的险资举牌股大幅下挫，南宁百货、格力电器、吉林敖东、中国建筑等个股尽数跌停，市场人气遭受一定的打压，创业板早盘在同花顺、东方财富等权重股的带动下快速走高，但由于市场人气低迷，指数在上方均线压制下震荡回落。盘面上船舶、航空等板块涨幅居前；一带一路的中字头蓝筹跌幅居前拖累指数。石墨烯概念表现活跃。

　　综合来看，今天指数低开弱势震荡，两市量能相比周五有明显萎缩。从技术面来看，沪指跳空低开整个上行趋势被破坏，沪指重回3200点一线平台，如果这个向下的跳空缺口无法在短期回补，那么这个缺口会变为突破型缺口，这会导致指数调整的幅度扩大，时间拉长。从基本面来看，考虑到险资举牌以及一带一路板块是近期支撑指数上行的为数不多的热点板块，在管理层发声之后预计未来一段时间保险资金将会保持收敛，在没有下一个有持续性的热点出现之前，指数或将延续弱势震荡。操作上建议投资者继续按照之前的投资纪律操作，沪指跌破20日均线后继续减少仓位，减少操作频率并全面转向防御，耐心等待回补机会的出现。

　　钱坤投资：趋势并未走坏


　　大盘今天受证监会主席关于近期市场热点问题表态、意大利公投等消息影响，大幅跳空低开，随即维持在3200点附近震荡整理，没有出现抢抛筹码和快速下落的踩踏场面，尾盘以小阳十字星收盘。沪指下跌39点报收于3204.71点，跌幅1.21%；深指下跌1.18%收盘于10784.3点；创业板与主板表现出现分歧，微涨0.02%报收于2143.88点。两市共成交5110亿，相较周五减量800多亿。

　　今天是深港通第一个交易日，但盘面并未出现相应的热烈场面。盘面上看，被举牌概念股受影响最重，贵绳股份、莫高股份、吉林敖东跌停，中国建筑、廊坊发展等前期热门个股大幅下跌。前期风光无限的基建、中字头等蓝筹股均进入了板块跌幅榜前列。但需要注意的是，今天下午盘中股指在数次出现下跌迹象的时候，低估值的银行板块和中国平安逆市起动，成交量和挂单都显示出了国家队的踪迹，对稳定市场起到了重要作用。我们曾经谈过，银行和保险低市净率市盈率成为市场的估值洼地，而这些洼地在其他蓝筹回调的时候成为抵抗下跌的重要阵地。煤炭板块下午表现较好，而同样居于涨幅前列的还有船舶、猪肉等板块。

　　大盘大幅跳空后收出缩量十字星而不是长阴线，盘面观察下杀并不激烈。3200点是前期平台所形成的重要整数关口，有一定的支撑作用，但今天跳空缺口比较大，短期起到压制作用，没有突发事件出现的情况下短期内迅速回补缺口的可能性较小，近期股指可能会在上下几十个点的区域内震荡，但中期上升趋势并未改变。这种带深幅调整的走势更符合慢牛的要求，也有利于国内资本市场的健康发展。持仓。


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“举牌热”降温 股指险守3200点


沪深两市大盘今日跳空低开后，震荡下挫，盘中跌幅一度扩大，沪综指盘中一度失守3200点。与之相比，中小创表现稍好，创业板逆市翻红。周末监管层对举牌概念的表态打压该主题，而举牌概念股大多以中字头大市值股票为主，此类品种大幅调整，引发大盘下跌。与之相比，中小创受波及较小。

　　截至收盘，上证综指报收点3204.71点，下跌39.13点，跌幅为1.21%；深证成指报收10784.33点，下跌128.30点，跌幅为1.18%；沪深两市成交额为5109.81亿元。与之相比，中小板指数下跌0.38%，报收于6832.56点；创业板指数上涨0.02%，报收于2143.88点。

　　从亚太市场表现看，日经225指数今日下跌0.82%，收报于18274.99点；韩国综合指数今日下跌0.37%，收报于1963.36点。隔夜美股表现平淡，道琼斯工业指数下跌0.11%，收报于19170.42点；纳斯达克指数上涨0.09%，收报于5255.65点。

　　行业方面，28个申万一级行业板块仅有国防军工和银行板块实现上涨，且涨幅有限，分别为0.47%和0.24%。申万建筑装饰、家用电器、房地产和非银金融指数跌幅居前，均超过2%，分别下跌5.10%、3.66%、2.32%和2.21%。

　　分析人士指出，虽然“泡沫大迁徙”的正面影响是中期A股运行的主逻辑，但是通胀预期抬升、利率上行、市场流动性平衡变化等因素影响下，市场短期将以结构性行情为主。A股经历了两个月稳定的波动中枢抬升后，在12月开始将会进入一段蓄势整固期。市场进入整固期，择时指标显示分割上大盘股依然较优，“出奇”不如“守正”，12月收官配置上应当以休养生息、保住果实以及逢低为明年布局为主。