主题：加息落地美元飙升 黄金暴跌

12月15日，美联储宣布加息25个基点，并预计明年将加息三次。声明公布后，美元飙升再次站上102，美债收益率大涨，美股冲高后迅速回落，金价一度跌至1140关口。

　　从此次会议声明来看，美联储对经济的判断较以前更为乐观。声明称，美国的经济活动以温和速度扩张（上次表述为温和扩张中复苏），失业率进一步下降（上次表述为失业率几乎没有变化），基于市场的通胀显著上升（上次并未有“显著”）。在同时公布的经济预测表中，美联储上调2017年美国GDP增速至2.1%（上次为2.0%），下调2017年失业率预测为4.5%（上次为4.6%），维持PCE通胀数据为1.9%。这将支撑美联储在明年加快加息步伐。

　　国金证券(600109,股吧)大类资产团队认为，本次会议声明偏鹰派，推升美元指数刷新自2004年以来的高点，从中长期来看，美元仍有可能进一步上涨。一方面，特朗普即将推行的扩张性财政政策，可能进一步加快美联储的加息路径。另一方面，欧元区明年的德法大选，以及动荡的意大利政坛，或将使欧央行继续维持宽松政策，对欧元形成压制。

　　不过短期来看，因市场对美联储加息路径定价结束，如果缺少进一步支撑美元的利多因素 ，美元或将出现技术性回调。这将助人民币在年底迎来喘息机会，以降低明年年初新的换汇额度释放后居民集中换汇的预期，但中期来看，仍有贬值压力。

　　国金证券还认为，黄金短期将迎来买点。随着市场情绪的消退，美元回调将为金价反弹提供机会，中长期来看，由于此轮美国经济和全球经济复苏并不稳固，以及耶伦领导的本届美联储的鸽派倾向，或使得美联储的加息速度慢于通胀的上升速度，从而使美国的实际利率水平难以持续上升，并可能反而下降，这将推动中长期的金价上涨。



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