主题：2017年A股展望:最高看至4000点

2016年，A股市场虽然没有出现2015年的大牛和大熊行情，但大盘及各个板块的走势也可谓跌宕起伏。年初的熔断行情，令大盘最低跌至2638.30点，而下半年股转概念股及举牌概念股的活跃，又让大盘一度冲上了3300点的高点。

　　对于2017年A股市场的走向，多数机构认为，明年A股市场的机会会优于今年，上证综指可以达到3500点，更有看多的券商预测明年股指可以达到4000点。而对于上证综指的最低下限，不少券商给出2800点的位置。

　　在板块配置方面，明年成长股和周期股被不少券商所看好，国企改革(1391.57,-5.820,-0.42%)、债转股、一带一路(1657.99,-6.160,-0.37%)等主题类投资也是不少券商推荐的。另外从行业板块来看，券商建议关注大消费(8733.14,-20.090,-0.23%)、人工智能、军工以及建筑等板块。

　　上证综指运行区间：2800-4000点

　　在各大券商的预测中，国元证券(20.36,0.320,1.60%)及南京证券给出的上证综指运行上限最高，为4000点。海通证券(15.75,-0.150,-0.94%)与华泰证券(17.90,-0.010,-0.06%)也相对比较乐观，海通证券预测2017年市场有望从震荡市演变为牛市，华泰证券也认为明年将呈现蛮牛格局。银河证券则相对较为谨慎，认为2017年A股面临一定波动，但仍存在结构性机会。

　　国元及南京证券最高看至4000点

　　国元证券认为，2017年资金脱实入虚的格局难以发生根本性改变，货币环境依然延续宽松的状态，资金净流入的可能性较大。供给侧改革初现成效，盈利状况初步改善，从盈利端上支持股市走强。风险在于全球性的低利率拐点出现或者国内金融领域去杠杆力度加大。在这之前，股市有望继续吸引增量资金进场，呈现出底部抬高的走势，一旦货币政策收紧、无风险利率上行或者金融领域去杠杆有实质性措施出台，那么股市将进入历时不短的调整期。由此可能产生类似于倒“V”型的走势。预计明年上证指数(3102.88,-15.210,-0.49%)的波动区间大概在2800-4000点之间。

　　南京证券的判断是，明年整体机会将大于2016年，3000点将是底部区域，高点难以越过4000点，2017年A股的走势会经历从盈利修复逐步切换到风险偏好驱动的行情过程。

　　海通与华泰证券认为明年有行情

　　海通证券表示，过去一年跑输其他资产的中国A股，但2017年行情将从震荡市演变为牛市。该券商分析称，沪港通和深港通扩宽海外资金进入A股渠道，A股未来有望纳入MSCI，海外资金加大A股配置是必然趋势。预计2017年A股整体净利润同比增长8%，结束4年的底部盘整，开始回升。

　　华泰证券认为，政府扩张周期搭配供给侧改革等制度红利释放，A股企业盈利能力将进入久违的可持续修复期，A股市场将呈现慢牛格局。

　　此外，招商证券(16.62,0.080,0.48%)与东北证券(12.37,0.070,0.57%)对于明年大盘的预测也较为乐观，两家券商给出的上证综指点位预测上限均为3800点，招商证券给出的预测区间为2900-3800点，该券商认为2017年强调的是“冲浪”(享受波涛汹涌于浪尖)，腾挪(资金配置结构变化显著)。合理估值中枢：上证指数3250点附近(之前3150)；二季度高点：上证指数3600点。

　　东北证券给出的股指预测区间为2800-3800点。该券商预计明年A股将奋力前行，突破窄幅震荡区。在企业盈利改善、增量资金吸引力上升的推动下，2017年A股有望突破振荡区。

　　此外，中金公司也认为A股市场明年的结构性机会将优于2016年，全年有望实现个位数收益。

　　银河证券及国泰君安(18.76,0.110,0.59%)相对谨慎

　　银河证券则相对较为谨慎，认为A 股将面临一定波动，但仍存在结构性机会。该券商表示，供给侧结构性改革持续推进，旧泡沫将逐步刺破，经济将在冲击中构筑新的增长动力，寻找结构性机会。

　　国泰君安认为A股市场正从盈利修复逐步切换到风险偏好驱动的行情，2017年将维持横盘震荡格局，上半年小幅震荡；下半年在十九大召开前改革预期密集发酵之际，A股将迎来最佳进攻时机。预测上证指数空间在2800点到3500点之间。

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