主题：机构论市：主力故伎重施 新年第一轮收割行情激烈上演





2017年01月06日 15:26

来源： 东方财富网

摘要

主板指数强势光鲜的背后是是主力故伎重演，通过拉权重维持指数稳定从而可以悄悄地从中小创品种上完成出货或调仓换股，而不会造成行情大跌。



　　[B]广州万隆：主力故伎重施 新年第一轮收割行情激烈上演[/B]

　　新年第一周A股走势可谓虎头蛇尾，上半场持续中阳拉升，两市迎来短暂好时光，但后半场调意味明显，特别是周五两市个股大面积飘绿，创业板跌幅一度逾1%，也难怪销声匿迹的“两桶油魔咒”也再次被搬到台前，遭到市场一致的口诛笔伐。两桶油等权重股持续拉升的背后，主力又是在唱哪出呢？

　　表面上看，石油等权重板块对指数的托盘作用是显而易见的，沪指依旧维持较强势状态，但实际上中小盘题材股从昨日午后开始就大面积溃败，今日则更加惨烈。主板指数强势光鲜的背后是是主力故伎重演，通过拉权重维持指数稳定从而可以悄悄地从中小创品种上完成出货或调仓换股，而不会造成行情大跌。换句话说，经历短暂的修复性反弹后，主力开启了2017年的第一轮收割行情。

　　从盘面来看，随着两市双双市场步入调整，不仅赚钱效应急速下降，局部恐慌情绪也在迅速扩散，行情再现冰火两重天。一方面，国央企混改题材依旧炙手可热，主力开启炒地图模式，深圳、天津等本地股纷纷逆势拉升：如长春一东持续逼空上涨，早盘更是强势封板，并带动石化机械、津滨发展，深物业A等相关概念股也纷纷涨停；此外，年报业绩浪也再度席卷两市：继北特科技暴力四连板打响年报披露第一枪后，年报业绩扭亏和盈利大幅预增股纷纷跟风表现，如扭亏为盈的st济柴，五天四板，再如保壳成功的st舜船，午后也迅速封板。由此可见，在市场无系统性风险的前提下，国央企混改和年报业绩浪是主力深耕的两大题材，是不可多得的冬播品种，投资者仍可积极把握。

　　但另一方面，两市近2000只个股下跌，跌幅超过5个点个股数量达130家，创下去年12月大跌以来之最！其中尤以大股东巨量减持甚至清仓式抛售、机构主力集中出货、年报业绩大变脸(特别是年报业绩大幅亏损，有可能被st带帽的这一类，一旦年报预告正式发布，极有可能可能遭到连续跌停)这三类股首当其冲，遭到资金凶狠砸盘，投资者需立即逢高出局，避免亏损进一步扩大。如大股东欲清仓减持的华锐风电，股价持续放量下跌，区间跌幅已超20%；再如遭到主力出货的前期机构扎堆股欧菲光，持续下挫不止，近期更是走出巨阴杀跌的走势；再如年报业绩大幅亏损的三泰控股，不仅当日遭到资金凶狠砸盘，随后股价更是阴跌不止，区间跌幅已近30%。

数据来源：东方财富Choice数据，银河证券，截至日期：2017-01-05

　[B]　巨丰投顾：短期有回落需求 下周一板块或将爆发[/B]


　　【今日小结】

　　全天看，两市小幅低开，开盘后在石油混改概念的带领下，沪指快速拉升翻红，但创业板表现低迷，深成指拖累明显。此后，混改概念继续发酵，军工后来居上，但次新股盘中跳水，市场分化较为严重。午后，环保、汽车板块一度表现，但其他板块跟随意愿不强，两市震荡整理，沪指60日线附近报收。

　　【下周策略】

　　今日，两市表现不一，但仍保持近期的反弹趋势。盘面上，混改当道，军工表现良好之际，同样作为混改的石油板块强势，尤其是两桶油的拉升，对股指起到一定的带动作用，但在存量资金博弈下，也抑制了创业板等的表现，市场产生较大分化；消息上，截至昨日，沪深两市共有1226家公司发布2016年业绩预告，逾七成公司预喜。年报行情也将来开帷幕，积极关注也超预期标的股；技术上，沪指60日均线附近上攻动能减退，短期成交不济下还有回落可能，不可盲目追进。总体看，混改仍是市场主线，但环保、汽车等也开始崛起，预示着资金小幅进场。对于大盘来说，基本面支撑明显，结构性上涨行情依旧，短期有回落需求，但回落将是低吸良机。至于下周，一号文件即将公布，农业板块值得重点跟踪，尤其是去年年末中央经济工作会议提到的农业供给侧改革，或将集中表现。

　　【操作关注】

　　具体操作上，逢低可逐步加仓，重点关注央企改革、一带一路标的。此外，回落的中小创中质地优良标的，可考虑逐步接回。
[B]中航证券：常规波动无需太过担心[/B]

　　今日两市常规开盘，之后缓慢下行，10:30后出现一波小幅回升，之后再度回落至中午收盘；午后股指继续走低，13:40时过后回升，尾盘再度回落收报；盘面热点：空气治理、海工装备、钛金属、央企改革、日用化工、环境保护、酒店餐饮、船舶等板块表现良好；总体来说：今日市场呈现小幅调整的行情。

　　昨日中航证券樊波在《低价股大行其道透露什么信息》的博文中对市场的结构从两个维度做了基本的判断：1、技术面沪指3175点压力突破，上升空间会被再度打开；2、目前市场高价股下沉明显，低价股是热点的主要方向；从今日市场来看，沪指最高3172点，暂时没有突破昨日重点提示的3175点，这与我们的短期判断较为一致，所以今日的调整属于良性，投资者不要过于紧张；另外，从涨幅榜来看，除了新股一字涨停意外，大涨的品种大多集中在20元以下，少量高价股大涨不具备分析价值，请投资者特别注意。

　　今日市场有一个非常明显的特点，指数震荡小、但个股波动较大，这一方面因为两桶油的护盘，另一方面是小盘股高弹性、高波动的特点决定，当然反过来说高弹性也预示着短线空间的增加，所以投资者需要客观理解这个问题。对于我们重点跟踪的创综指(399102)则依然强于创成指(399006)，仍然是需要重点关注的方向所在，待军工+混改题材热度运行完之后，创业板依然有机会发起行情，因为再大的题材都不会运行一整年，混改也不例外，而次新股每年都有行情是铁打的，目前的估值回落为后期的上涨腾出空间。

　　总结一句话：盘面个股波动较大属于常态，技术走势依然显示为良性，投资者不需要太过紧张，因为后期再次上涨之后，今日的波动又将成为浮云。

　　[B]大摩投资：中线布局仍需耐心等待[/B]


　　今日沪指报3154.32点，跌11.09点，跌幅0.35%；深成指报10289.36点，跌82.11点，跌幅0.79%；创业板报1965.03点，跌18.94点，跌幅0.95%。两市共有791家个股上涨，1980家下跌，涨跌比为1:2，其中涨停个股44家，跌停个股14家。

　　今天指数窄幅震荡，创业板表现相对较弱。两市权重仅油改概念支撑指数。盘面上石油、化工等板块涨幅居前；软件、互联网等题材板块跌幅居前。环保、混改等概念板块表现活跃。

　　综合来看，今天指数延续窄幅震荡走势，创业板小幅回落，两市量能相比周四略有放大。从技术面来看，沪指和创业板今天均在上方均线的压制下震荡回落。指数在前半周连续上涨之后后续的成交量略显不足，KDJ等短线技术指标也显示指数已处在超买的状态，指数目前面临12月12日长阴线带来的套牢盘压力，想要继续上行未来成交量能否有效放大仍是关键，如果成交量无法放大，那么预计指数仍将维持窄幅震荡蓄势的状态。操作上建议投资者短线可以在控制仓位的前提下关注目前市场热点混改相关的强势个股，中线布局仍需耐心等待。
　　[B]华讯投资：反弹趋于穷尽调整初现 玩嗨震荡市还需看一点[/B]


　　玩够了，嗨够了，指数也该歇歇了。在连续五连阳之后，大盘终于显出疲态。早盘低开后，指数借势挑战30日均线未果，随后便步入震荡格局，而60日均线的支撑让早间市场风平浪静。午后，指数抛压渐重，60日均线也逐步由支撑转为压力，几番争夺之后，大盘最终还是落于其下，收出久违的阴线。创业板指则先于市场出现调整，两天调整后基本打回原形。在盘面上，板块热点散乱，个股表现分化。在经过一轮修复性反弹之后，一来市场缺乏量能支持，二来获利回吐加大调整压力。60日均线的失守意味着短期调整的来临。

　　最近两个交易日人民币汇率飙涨。1月4日人民币在香港离岸市场上涨800个基点，上涨0.86%，创2016年来涨幅新高；1月5日上涨700个基点至6.8817，一度曾攻破6.79大关。可以看到，在美元兑人民币回落中间价维持在6.94附近横盘半个月后，央行选择在新年换汇额度出来的时间点维稳汇率，稳定贬值预期。但随后，早间在岸人民币兑美元跌破6.90，日内跌约170点，报6.9017，人民币汇率震荡的激化预示着汇率保卫战的艰巨。对于A股来说，汇率稳定会带来股市的稳定。相反其震荡的影响也将随之而来。

　　在流动性方面，近期央行在公开市场加大流动性投放力度，使得钱荒短期出现退潮。但随着新年的渐行渐近，流动性的压力仍然会考验着央行的市场操作。在市场内部，随着指数的连续反弹，从沪港通、深港通的数据看，沪出深入的状态更多体现出资金调仓的动作；融资融券方面，昨天上交所融资余额较前日减少7.18亿元；深交所融资余额较前日减少9.77亿元，说明资金并没有因为大盘的反弹而加大买入，相反都做出了减持的动作，反映出目前资金对于市场走势仍然是较为谨慎，其短炒迹象也非常明显。

　　早间指数在30日均线与60日均线之间反复震荡。连续反弹之后，由于部分资金短期获利较大而出现变现，指数调整的压力也开始不断加大。在技术上，短期30日均的下移直接导致指数受压，而60日均线的上移有给予指数一定的支撑。在两根均线的夹击下，指数的活动区间大大受阻。就均线趋势来看，下周形成死叉不可避免，而指数是向上突破还是向下破位，将很快见分晓。就下周而言，无论是资金面、技术面还是市场心理而言，指数继续高举高打的格局难以持续，大盘再次回落的概率机会加大。

　　针对目前市场的震荡以及年底效应的影响，注定资金不会进行大兵团作战，但这并不影响资金对于收益的追逐。只是在操作上显示出的是结构性的机会和散兵游勇、各自为战的特点。紧跟存量资金动向仍然是玩嗨震荡市最靠谱的投机策略。在操作上，跟随短炒资金的步伐，投资者对于获利目标不要寄语太高的要求。当市场出现阶段性反弹时，要做到将获得收益的个股借势抛售，及时的落袋为安，不要因为贪婪而错失机会。同时，当市场出现调整时，要在关键点位敢于低吸，通过对市场节奏的把握更精准的做好高抛低吸。投资标的继续看好政策发酵、年报高送转以及防御性大消费带来的年前机会。

　　[B]盛世创富：市场短线反弹遇到压力[/B]


　　沪指全天维持窄幅震荡，混改及国企改革仍是市场主要热点，小盘题材股表现低迷，前期强势股纷纷重挫，沪指再度失守60日线。短期市场进入修复性反弹阶段，以目前量能向上突破难度较大，短期震荡在所难免。从盘面上看，油改、环保、钛白粉、深圳国改等板块涨幅居前；次新股、高送转、触摸屏、国产软件、4G等板块跌幅居前。沪股通净流出20亿，深股通净流入6亿。

　　全天看，最值得注意的就是两桶油在今日均集体爆发，创出本轮反弹新高。根据历史惯例，中石油与中石化一旦有大幅拉升动作，常常意味着短线的反弹面临暂时性休息。市场最终均以绿盘报收的表现，显然就是最好的证明。不仅如此，两市中小创相关个股调整力度较大，各指数跌幅明显大于主板，所以，盘面上还继续存在着内在的分化效应，股指分化也是制约市场持续上攻的重要因素。

　　如果单纯的从大盘技术走势分析，前期2016年4月份高点与2016年8月份高点连成的趋势线压制点位大约在3180点，今日盘中上证最高冲高至3172点，显然是基本上是可以认定为触及了上方的重要压力位，就此，股指也于技术上形成遇阻回落的走势。并且，收盘跌穿60均线，成交量放大，市场短线获利了结盘较为沉重，股指后期进一步回调的动能较足，如果周末不出利好，下周初市场延续震荡回调寻求下方支撑难以避免。

　　短期市场反弹面临阻力节点，且市场赚钱效应也出现快速降温趋势，操作上难度有所增加，需要规避短线市场的技术性回落，建议短线涨幅过大的个股获利了结，控制仓位在3成左右，保持适度谨慎，等待市场出现新的止跌反弹信号。激进者积极参与以混改为主题投资的相关个股，也需要随热点题材的轮动进行快进快出的游击战术。
[B]　中证投资：震荡调整 沪指失守60日线[/B]


　　今日A股震荡整理，小盘题材股继续表现低迷，前期强势个股也纷纷遭遇重挫，上证综指60日均线再度失守。

　　截至收盘，上证综指收报3154.32点，下跌11.09点，跌幅为0.35%；深证成指收报10289.36点，下跌82.11点，跌幅为0.79%。中小板综指收报11592.90点，下跌0.91%；创业板指数收报1965.03点，跌0.95%；上证B股指数下跌0.48%，收报343.64点；深证B股指数下跌0.45%，收报1131.90点。

　　行业方面，29个中信一级行业指数中仅石油石化、电力及公用事业、钢铁和煤炭指数上涨，全日涨幅分别为0.69%、0.37%、0.27%。

　　146个概念板块有23个上涨，PM2.5、垃圾发电、北部湾自贸区、天津自贸区、粤港澳自贸区和环保指数涨幅居前，全日涨幅分别为1.98%、1.76%、1.75%、1.65%、1.28%和0.84%。

　　外围市场方面，截至北京时间15时，道琼斯工业指数下跌0.21%，纳斯达克指数上涨0.20%，标普500指数下跌0.08%。亚太市场方面，日经225指数下跌0.34%，韩国综合指数上涨0.35%，恒生指数上涨0.18%。

　　分析人士指出，周四沪深两市就出现反弹乏力特征，而量能未能继续跟进也凸显当前资金观望情绪仍浓厚，短期快速收复多条均线后难免需要震荡整固。

　　[B]科德投资：一条信息引发短线震荡[/B]


　　周五市场小幅下跌，军工股是两市当中表现最好品种。整个盘面上大涨的个股不多，重点主要集中在军工和油改板块上。早盘中石油中石化的上涨一度拉动了指数，不过其余的热点跟进力度不足，这直接导致指数又重回震荡格局。从短时间的走势来看，市场走势会受到一些因素的影响。

　　一、 一消息引发市场震荡

　　今天最值得关注的一条消息就是刘士余主席指出，要严惩挑战法律底线的资本大鳄，逮鼠打狼。这一表态对于市场来说影响是比较明显的。前期市场当中比较活跃的一些个股受到各路资金的关注，而且游资炒作的力度也比较强。甚至可以说游资的炒作给市场带来了一些热点，对于提升市场的活跃度有很明显的作用。

　　不过现在刘主席的这一表态提出之后，预计短期内游资炒作的程度将会降低。虽然并不是说所有游资的炒作都是违法违规，但是至少这段时间内资本对个股进行运作都会先观察管理层的风向再说。这样一来市场当中的活跃个股数量必定会减少，因此市场的热度预计也会有所降低。对于投资者来说要清醒地认识到这一点，否则很难把握市场的节奏。

　　不过从另外一个角度来看，打击非法资本大鳄也是引导股市中长期健康发展的一个好做法，而且有利于引导大资金转向价值投资的渠道，所以说归根到底管理层还是更为倾向于鼓励蓝筹股和央企改革这些价值投资的方向。

　　二、两大改革因关注

　　今天军工股再次吸引市场的关注，原因在于中国兵器工业集团发布混合所有制改革意见。中兵集团开始实施混合所有制改革可谓是给军工股个股带了个好头，预计往后会有更多的有央企背景的军工企业加入到这个队伍当中。军工股本身就是两市的热门，现在加入混改概念之后预计热度会重新燃烧。

　　另外一项改革就是铁路总公司近期提出的铁路混合所有制改革。对此两市已经做出了积极反应，铁龙物流等一系列相关个股近期的表现极为突出。预计市场还会继续挖掘铁路概念股的机会。
　[B]北京股商：主力悄然进场 春节前有望连续反弹[/B]

　　周五，沪深两市双双低开，随后股指呈现较为分化的走势，沪指在混改板块的带领下震荡企稳，而中小板和创业板则受到题材股的拖累震荡走低。混改成市场最大亮点，兵工集团混改表现强势，晋西车轴、北化股份开盘涨停；盘中环保板块逆市走强，中电环保直线拉升涨停。从盘面上看，天津自贸区、两桶油改革、环保、海工装备、钛白粉、电改等板块涨幅居前，次新股、跨境电商、国产软件、林业、高送转等板块跌幅居前。

　　消息面上：

　　1、央行恢复28天逆回购单周净回笼量创6个月来新高。1月6日，央行以利率招标方式开展了800亿元逆回购操作，7天和28天逆回购分别为100亿元和700亿元。今日央行再度重启了28天品种，显示出春节前继续调整逆回购期限之意。但从操作量来看，在对冲今日到期量后，单日净回笼量继续保持大规模，今日净回笼1600亿元。

　　2、两市融资余额两连降报9329亿元。截至1月5日，上交所融资余额报5395.49亿元，较前一交易日减少7.18亿元；深交所融资余额报3933.51亿元，较前一交易日减少9.77亿元；两市合计9329.00亿元，减少16.95亿元。

　　3、严惩挑战法律底线的资本大鳄，逮鼠打狼。中国证监会党委书记、主席刘士余日前表示，全体稽查干部要切实肩负起法律赋予的神圣职责，严厉打击证券期货违法犯罪活动，严惩挑战法律底线的资本大鳄，逮鼠打狼，敢于亮剑，依法维护资本市场运行秩序，切实防范资本市场风险，有效促进资本市场规范发展。

　　大盘观点：

　　今日早盘沪指在上冲至30日均线后受阻回落出现调整，这也正如周三所预判的一样，此处是一个比较重要的关口，因为30日均线所在点位3171点与10周均线所在的位置3174点基本处在同一位置附近，此双重压力必然会对股指上涨形成阻碍，因此多空双方必然会在此展开激烈争夺。

　　而日线上看，沪指已经连续五连阳，大涨之后触及短期目标点位试探一下空方力量虚实，然后顺势调整为日后突破做必要的蓄势准备，同时也为清洗短期获利筹码，技术上修复短期技术指标，为后市上涨奠定坚实基础，可为一举多得。

　　从均线上看，沪指5日均线近几日连续快速上穿90日均线、10日均线和20日均线，上攻角度坚挺。而下周一10日均线又将上穿20日均线，5-10-20日均线依次金叉构成金价托，封杀大盘向下空间。同时5日均线将再次快速上行与60日均线和30日均线汇合，而下方20日、10日和90日汇集一起又对股指构成有力支撑。综合来看，经过一个多月的调整，中短期均线已经由原来较为分散的走势再次汇集一起，形成合力，具备再次发起反弹的基础。

　　从周线来看，沪指连续五周下跌之后触底反弹才刚刚开始，从此前的过往表现来看，每次回调至2016/3/4低点2638点与2016/6/24低点2807所构成的上升趋势线下轨支撑处均展开一轮连续数周的反弹行情，而2017年第一周开局目前看周线已经形成一阳上穿两线(20周均线和5周均线)的强劲走势，因此本轮反弹行情值得期待。

　　从资金来看，机构委外加大股市投资比重，吃饭行情或正走来。多位受访公募人士透露，从近期与各家银行的交流来看，多家银行计划在2017年调整委外结构，有限度地提升权益类投资的占比。其实银行为代表的委外资金早在市场并不明朗的2016年四季度已经悄然加快进场步伐。这或许暗示今年一季度A股市场可能有一个比较好的投资环境，而专户与私募基金近期在仓位上的变化进一步印证了“吃饭行情”或正走来。

　　综合来看，市场由头肩顶开跌到市场末端头肩底构筑完成开始上涨，经历了一个完整的下跌周期，后市可关注突破颈线位后回踩的二次买入机会，节前就提示激进的投者可在头肩底的右底处提前潜伏，立足中线，精选有业绩支撑且超跌到位的品种。混合所有制改革将在2017年进入“突破”阶段，国企混改有望成为贯穿2017年全年的重要主题，可重点关注混改的细分板块。

　　[B]天信投资：强势股集体回调 三条主线来布局[/B]

　　沪指全天维持窄幅震荡，混改及国企改革仍是市场主要热点，小盘题材股表现低迷，前期强势股纷纷重挫，沪指再度失守60日线。短期市场进入修复性反弹阶段，以目前量能向上突破难度较大，短期震荡在所难免。从盘面上看，油改、环保、钛白粉、深圳国改等板块涨幅居前；次新股、高送转、触摸屏、国产软件、4G等板块跌幅居前。沪股通净流出21亿，深股通净流入6.44亿。

　　短期市场进入修复性反弹阶段，以目前量能向上突破难度较大，短线有背离迹象。技术上，沪指目前在60日均线处遭遇一定的上行压力，后期要继续关注突破的有限性。而且近几个交易日主板的反弹并未有相应的量能的支撑，故而沪指将继续考验3100点的支撑。而创业板更是持续低迷，基本是在2000点下方做窄幅箱体整理，创业板估值一直偏高也是制约上行的最大制约。故而，短期如果没有大的利多消息刺激，指望股指持续快速上涨是不现实的。

　　外围方面，美股处于历史高位，特朗普再过半个月就要执政，而且特朗普的反全球化思维也为全球资本市场带来了潜在的不确定性。而国内经济还处于筑底阶段，货币政策也是偏向于稳健，短期尚未出现过多利好股市的信号。据过往经验，接近春节长假，资金面都相对紧张，盘面出现震荡也是大概率事件。后期，市场预计会出现窄幅震荡整理的走势，上下空间应该是有限的。

　　具体操作上，大的方针就是高抛低吸，股指涨得高了就减仓，跌的多了就低吸。操作思路上，可以关注三条主线。首先，就是国企改革概念以及供给侧结构性改革题材，这是中国经济转型升级的关键，也会是资金持续关注的对象；其次，关注线上线下结合的新零售概念，电商进入了一个新的阶段，这将为相关市场提供一个良好的预期，三江购物的前期大涨就是最好的印证之一；最后，关注具有政策利好支撑的PPP模式，政府明年会继续减税和退出市场，这样就为政府和民间资本合作共赢提供了足够的动力和想象空间，故而此板块潜力巨大。


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