主题：机构论市：不破不立指数有调整理由 大盘风口仍在蓝筹





2017年01月13日 15:45

来源： 东方财富网

摘要

在年前所剩的十个交易日内，不排除指数去到年线寻找筑底机会，这里也是3000点所在地。而这里正是9月反弹行情的起点区域。从投资逻辑来看，如果说上一波反弹是险资抢了养老金的机会，现在通过打压险资，推倒重建，还机会于养老金入市的最好机会。



　　[B]华讯投资：大盘逐级回落考验半年线 不破不立指数有调整理由[/B]

　　进入调整势的市场已经无法阻挡，在跌破90日均线后，直接面对的就是半年线的支撑。今天指数在小幅低开之后，一路震荡走低。半年线的支撑让大盘走出一波快速反弹，在金融股带动下，尽管一度突破90日的压力，但很快又在20日均线铩羽而归。午后市场延续一贯的套路，出现弱势回落，而半年线的协防暂保大盘颜面。创业板在6连阴后今天出现快速杀跌，1900点成为当前市场的救命稻草。整体来看，经过元旦一波小幅反弹后，大盘的弱点开始逐步暴露，并有蔓延之势，而有意无意的连续调整在当前是坏事，但在后期却是善举。



　　昨天我们还说到养老金入市的影响，今天就有“基本养老金最快春节前后入市”的消息公之于众。据悉，继去年12月初首批基本养老保险基金证券投资管理机构名单公布后，全国社保基金理事会又于今年1月初正式启动了组合招标程序，按照权益、债券、现金、量化四大方向对相关入围机构进行现场评议以审核其产品管理资格。目前部分方向的组合招标已接近完成。按照目前进度，最乐观的节奏是在春节前即可实现部分基本养老金证券投资管理账户的账户开立和资金拨付。我们的判断是入市前看似利好，实则利空。

　　按照养老金亏不起的要求看，在目前入场显然不现实。就市况而言，行情如此孱弱，在基本养老金不能大批入市的前提下，现在进场无异于主动买套；就技术而言，在3100点附近，显然不是相对稳固的底部阶段。下周一旦跌破半年线以及3100点告破，下跌空间可能打开。在年前所剩的十个交易日内，不排除指数去到年线寻找筑底机会，这里也是3000点所在地。而这里正是9月反弹行情的起点区域。从投资逻辑来看，如果说上一波反弹是险资抢了养老金的机会，现在通过打压险资，推倒重建，还机会于养老金入市的最好机会。

　　从技术走势来看，指数今天震荡区间在90日均线与半年线之间，整体体现为弱势震荡。按照目前的市场趋势，半年线的支撑并非牢不可破，其后破位的概率也相对较大。目前市场整体调整是有序而缓慢的，并不会出现大幅的剧烈波动，这与目前市场的低迷的行情、低迷的成交量、低迷的市场情绪有着密切的联系。但每天小幅调整的方式如同温水炖蛙，会在不经意间杀人于无形。目前技术指标显示的空头排列明显，MACD死叉的形成都预示着调整态势并没有改变。周K线阴线吃阳线让行情回到年前，并有均线调整的趋势。

　　在具体应对方式上，在多数股民没有对冲保值的前提下，面对只能买涨不能买跌的市场。还是要把控制风险放到首位。我们不能说市场没有机会，但市场的机会是少且难以把握，所以在一个相对较弱的市况下，当市场整体风险大于收益的前提下，投资者还是要通过少操作、轻仓操作等方式，最大限度的规避风险。对于耐不住寂寞的投资者，只建议那些具有一定的实战操作经验的投资者适当参与。而对于没有经验的投资者，不如在年前转移重心，离开市场以休养生息，等待来年再战的机会。

　　[B]中证投资：中小创尾盘跳水 风口仍在蓝筹[/B]


　　今日A股依然维持窄幅震荡，盘面热点涣散，金融、石油、地产板块表现抗跌，对股指有一定的护盘作用。沪深300指数偏强收盘飘红，而创业板指数和中小板指数调整幅度较大，表明市场风向依然吹向蓝筹板块。

　　截至收盘，上证综指报3112.76点，下跌6.53点，跌幅为0.21%；深证成指报10008.30点，下跌122.93点，跌幅为1.21%。与此同时，中小板指报6324.51点，下跌1.42%；创业指数报1899.94点，下跌1.56%。截至收盘，沪市成交1744.39亿元，深市成交2093.05亿元。

　　行业方面，至收盘，申万一级行业指数中仅银行和非银金融2个指数收红，全日分别上涨0.76%和0.43%。计算机和商业贸易行业指数跌幅最大，分别为2.27%和2.01%。

　　分析人士指出，临近春节，市场消息面亦无重大利多显现，上行略显乏力，但回调空间有限，表明下方存在接盘力量。当前整体横盘偏弱，市场观望情绪浓厚，建议谨慎为宜。中小创尾盘跳水，暂宜规避。　
[B]中方信富：市场弱势震荡格局未改[/B]

　　市场表现：沪深两市周五开盘涨跌互现略显纠结，早盘惯性下探至120日均线附近之后，受保险、银行、石化双雄、军工等回暖带动，大盘走出震荡下探的走势，最终大盘以带上下影线的小阴线报收，量能略有放大。而创业板则震荡下探并出现日线7连阴的尴尬局面。

　　热点方面：在经历了近期的持续蓄势之后，保险概念股护盘拉升，中国人寿、新华保险等表现活跃，再加上主力资金介入意愿强烈，短线有望持续活跃；此外，随着年报披露大幕即将正式拉开的预期影响，再升科技、中坚科技等次新股涨幅居前，考虑到次新股具备较强的年报高送转预期，故次新股后市有望反复活跃。

　　后市预期：大盘日线4连阴，创业板日线7连阴，市场弱势震荡格局未改。建议投资者继续密切留意市场的量能变化，酌情把握个股波段机会。周一大盘技术性支撑位3060~3080点附近，压力位3140~3160点附近。

　[B]　中航证券：下跌是最好的战略筛选股票的时候[/B]

　　今日两市常规开盘，之后快速走低，10:40前沪指见全日低点后快速回升并翻红，中午收盘前小幅回落收报；午后股指再度走低并出现跳水，尾盘小幅回勾收报；盘面热点：今天只有保险、银行、船舶、超导概念红盘，其他板块均翻绿；总体来说：今日市场继续呈现调整的行情。

　　本周是2017年的第二周，市场以阴线收报，在本周最焦点的问题莫过于新股发行速度过快拖累指数不断阴跌，这个问题中航证券樊波在昨日博文中已经明确表达了观点，短期来看市场的阴跌确实受到新股发行的影响，但站在更长远的角度来思考市场内部股票新老更替的问题，目前的新股发行是战略性的。

　　作为市场中每一位实战型的投资者，与其去抱怨新股发行速度是否过快，不如换一个角度，多思考在这批发行的新股中，未来谁的机会更大，一味的抱怨是没有任何意义的，如何应对才是关键。当大家感觉都受不了时，大的战略机会是否已经在逐步来临，因为每次行情都是在下跌之后产生。

　　回到今日盘面中，军工板块龙头品种依然表现强势，中小板军工标杆股太阳电缆(002300)连续两天涨停，对该板块的作用是积极的，不过该板块内部分化的走势也较为明显，后期还将继续分化。同时昨天我们提示大家重点识别近期高送转品种的龙头，今日该板块龙头依然强势，非龙头品种则出现下跌。

　　总结一句话：权重护盘小盘股再度回落，沪指再度调整至120日均线附近，创综指2560点跌破，支撑位下移至30月均线2500点一线；下跌是最好的战略筛选股票的时候，请投资者珍惜。
　[B]广州万隆：连阴杀跌后如何运行？ 两大信号或预示下周绝处逢生[/B]

　　趋势的力量一旦形成，但难以扭转，更可怕的是如果这种趋势是向下时，对市场更是一种持续的摧残。创业板七连阴不仅刷新了市场的三观，更是将两市带入到死亡边缘。周五尽管有金融护盘一度出现抵抗式反弹的曙光，但在积贫积弱的创业板继续探底拖累下，两市反弹无力继续下挫，个股再度惨跌一片。罕见的连阴杀跌后市场又该何去何从？从这两大信号可以看出经历了一轮绝望行情的市场下周有望绝处逢生。

　　“乐极生悲”这句成语反过来也同样适用。如果冷静分析市场我们会发现：其一、沪指虽然同样持续下跌，但蓝筹整体跌幅不深量价背离明显，其杀跌无量足以反映出主板在慢慢摆脱创业板杀估值的连累，下周有望迎来一轮修复性行情；其二，从主板去年年底表现也可看出，120日线附近是市场比较认可的底部区域，一旦跌破将会出现空头陷阱，并诱发抄底资金进场捡便宜货。

　　而反观创业板，阴跌不止的根本原因还是在于已经事实上等同于注册制的IPO提速发行。新股的大量上市不仅造成存量博弈的市场面临资金持续抽血压力，更让“讲故事”居多的中小创题材股变得不再稀罕，面临巨大的估值压力，从而倒逼创业板被动去泡沫。所以即使创业板出现超跌反弹，但在去估值的大势所趋之下，仍可能有进一步下探空间。这也就告诉我们，对于手中持股要一分为二去看待：一方面，对于有利好刺激但受大盘拖累而错杀、主力深度介入且资金运作动机强烈、有业绩支撑且年报亮眼等几类股则不可轻易交出带血筹码，甚至在控制好仓位的前提下可大胆抄底；

　　但另一方面，在2017IPO继续提速发行已写在监管层计划之列的大背景下，中小创杀估值将在所难免，午后市场更是出现恐慌踩踏。所谓君子不立围墙之下，在这样的行情下投资者更应该考虑手中持股所隐藏的杀跌风险。盘面上，两市高达260家个股跌幅超过5%可，创下12月12号大跌以来之最！其中尤以业绩严重亏损、估值高企的次新股、短期连续涨幅过大、技术形态严重走坏、大股东天量减持这五类股更是首当其冲，遭到主力资金仓皇出逃。如前期在主力控盘下持续逆势拉升的珠海中富，遭到获利盘高位疯狂派发，股价持续巨阴杀跌；又如业绩暗淡保壳命悬一线的st珠江、st舜船纷纷跌停；再如实控人拟减持1.3亿股的森马服饰，主力资金天量出逃，股价一度逼近跌停；除此之外，次新股更是掀起跌停潮，数字股份、德宏股份等一字开板后纷纷难逃跌停命运，在IPO提速发行下，次新股板块整体估值下移将成为不可逆转的事实，未来破发将是大概率事件。对于这五类弱势股，投资者万不可麻木大意忽视其暗含的杀跌风险，弱势行情下每一次反抽都是出逃机会，决不能盲目死守让亏损进一步扩大。

　　[B]宁波海顺：市场人气低迷 建议投资者控制仓位[/B]

　　周五沪深两市开盘涨跌不一，沪指以3116.08点小幅低开，全天维持在昨日收盘点位3119点一线窄幅振荡，收盘报3112.76点，下跌6.53点，跌幅0.21%，成交1744.39亿元；深成指以10135.68点开盘，收盘报10008.30点，下跌122.93点，跌幅1.21%，成交2093.05亿元；创业板开盘1930.11点，收盘报1899.94点，下跌30.20点，跌幅1.56%；两市合计成交3837.44亿元，较昨日有所增加；板块方面，保险、中石化系、银行等少数板块上涨，次新股、软件、仓储物流等板块跌幅居前。

　　今日沪指下探到3102点后受120日均线支撑有所上翘，全天收出一根阴十字星。盘面上看，在银行、保险等权重板块的护盘下，沪指整体维持震荡走势，但创业板指数走势却较弱，尾盘加速下跌，并跌破1900点整数关口，收出7连阴，次新股等题材股更是大跌。从沪指日k线看，大盘今日在半年线附近有一定支撑，但能否真正在半年线附近止跌企稳还需观察。宁波海顺认为，大盘总体偏弱势，市场人气低迷，建议投资者控制仓位，多看少动，保持观望。
　[B]科德投资：创业板短线反弹仍是减仓的机会[/B]


　　周五市场继续调整，两市个股出现分化之后市场指数也受到影响。油改个股的表现早盘稍微好转，但是持续的时间不长，房地产板块在万科大涨的带动下有所回升，不过钢铁板块下跌对指数有所影响。今天创业板指数再创新低，从技术层面来说中小市值个股目前依然面临着继续下跌的风险。

　　一、创业板的影响

　　创业板指数已经连续多个交易日下跌，从指数的走势来看本周连续几个交易日在刷新近期的新低点。个股的下跌幅度甚至大于指数。创业板当中一些机械制造业个股甚至出现了长期均线下行的状态。对于个股来说，一旦出现这种状态，就说明中长线下跌的趋势比较明朗，短期想要转势相对来说非常困难。

　　从现在创业板指数来说已经下破近期的低点，那么下一个重要的支撑点位要到1800点左右，这距离目前的点位尚有一定的空间。从短线的角度来看，近期创业板指数的五日均线倾斜度已经比较大，因此创业板很可能会出现修复性的反弹行情，但是这种反弹行情的目标通常只是修复短期均线，也就是说指数很可能只是短暂回到五日线上方。因此创业板短线会反弹，但是也只是高抛的机会。

　　二、大宗商品有望涨价

　　最近国际大宗商品价格实际上有反弹，特别是国际金价，创下了七周以来的新高。但是随着A股市场的下跌，黄金股也是跟着下跌，这部分个股并没有反应近期国际价格上涨的信息，所以这是一个滞涨的明显信号。

　　对于大宗商品而言，随着美元从高点回落，以美元标价的大宗商品价格预计会有所反弹，这对于大宗商品个股来说是个利好。除此之外，中国的PPI数据近期大幅反弹，这也现显示出上游资源品的需求量在逐步回升。需求的回升是对大宗商品价格最重要的支撑。接下来的春季行情当中，随着温和通胀接近，大宗商品相关的个股有望迎来一波重要的反弹行情。

　　[B]盛世创富：震荡回落收出4连阴 保持谨慎控制仓位[/B]


　　今日沪深两市股指开盘涨跌不一，随后两者走出了不一样的走势。沪指全天整体上维持震荡走势，在金融股、中字头个股等权重股的带动下，勉强小幅收跌守住3100点。创业板早盘维持震荡走势，午后开始加速走低，击穿1900点。至此，创业板指已连续七日下跌。截至收盘，沪指下跌0.21%，报收3112点；深成指下跌1.21%，报收10008点；创业板下跌1.56%，报收1899点。从盘面上看，两市仅银行、机场航运两个板块上涨；次新股、国产软件、西安自贸区、冷链物流等板块跌幅居前。沪股通净流入6.4亿，深股通净流入6.27亿。

　　大盘经过连续4个交易日调整，挑战下方半年线支撑，在其支撑作用力护佑下，上证综指收出了一根阴十字星。但是成交量没有形成萎缩状态，相比周四而言成交量反而有放大趋势，显示短线市场抛压沉重。不仅如此，中小板指数以及创业板指数的调整则更加凶悍，均创出短线调整新低。特别是创业板指数今日收盘已经得穿1900点关口，延续调整动能相当充沛。盘面上看，超大盘股之中的保险板块以及银行板块是两市板块中的佼佼者，分别以红盘报收，其余题材热点板块均全军覆没，市场短线简直是毫无赚钱效应。

　　还记得昨日我们跟大家说，目前市场进一步回调挑战半年线是大概率，今日市场的走势完全符合我们昨日对市场的判断。相对而言，本周我们对市场提倡保持较为谨慎控制仓位的观点是完全正确的。就来今日这样的行情看，市场难得有股票获利，收盘逾12只个股封住跌停，已经是很久没有上演了。并且，市场当前调整下来后，市场情绪会发生变化，特别是仓位较重的投资者，将变得很受伤的，市场做多的信心一时也难以恢复，所以从这一层次看，后市市场延续弱势震荡下行仍然是大概率，半年线的支撑或将岌岌可危。

　　那么，如此弱势的市场难道就真的没有操作机会了吗？其实也不然，只要仓位控制好，保持在3成以内，轻仓搏击强势股的投资机会，还是照样可以从极为弱势之中赚取不少收益的。比如大盘蓝筹股银行后市应该还会继续有护盘动作，风险应该是较小的。
　　[B]巨丰投顾：下周继续下探或是低吸良机[/B]

　　【今日小结】

　　全天看，两市开盘震荡走高，但次新股以及创业板继续下行拖累指数，股指冲高回落翻绿。次后，在中字头以及金融股的带领下，大盘一度拉升创盘内新高，但午后再次下行翻绿，并于昨日收盘下方整理。

　　【明日策略】

　　今日，两市分化中继续弱势，短期调整趋势延续。盘面上，次新股继续大跌，新股发行加速的影响也是原因之一。而创业板持续弱势下蓝筹股表现抢眼，护盘动作显现；消息上，养老金四大领域组合招标启动，最快春节前后入市。养老金入市心里影响大于实际利好，对市场的具有一定的指向性意义；技术上，股指回探60日均线小幅企稳，下行趋势下缩量延续，短期还有整理可能，但惜售现象明显下阶段性底部可能性大大提高。综合看，新股过快发行市的市场相对承压，次新股连续走低以及创业板的弱势体现出新股发行的不利影响，对于新股发行，应该说无论是过快还是暂停，都不是正常的，应充分考虑市场以投资者的承受情况，对于大盘，蓝筹股较为活跃下护盘动作频现，而股指回调中缩量延续，表明下行空间较为有限，这里挖坑阶段性底部概率较大，切勿盲目割肉，建议持股等待反弹。而一旦下周出现继续下探，则是较好的低吸良机。

　　【操作关注】

　　具体操作上，逢低可逐步加仓，重点关注央企改革、一带一路标的。此外，回落的中小创中质地优良标的，可考虑逐步接回。

　　【仓位配置】

　　40%中长线，以蓝筹股为主，20%小盘题材股。


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