主题：中美贸易摩擦或加剧

13日公布的数据显示，按美元计，我国12月出口同比大降6.1%，进口同比增3.1%。尽管12月出口大幅下滑，但外贸出口先导指数连续三个月环比回升，表明今年一季度压力有望缓解，不过特朗普上任后的政策可能加剧中美贸易摩擦，对出口形成威胁。

　　在内需强劲以及价格因素的带动下，12月进口显著好于预期。但出口在11月转正后下滑至-6.1%。招商证券(600999,股吧)宏观团队称，欧美日澳等发达国家制造业PMI去年下半年持续回升，意味着需求的改善，但美国财政加码预期以及美联储加息导致的美元走强，在汇率上压制了对欧日的出口增速。新兴市场经济基本面改善则带动中国对巴西、韩国、俄罗斯和印度出口同比分别增10.3%、8.3%、9.7%、0.2%，对东盟出口降2.2%。

　　海关总署新闻发言人黄颂平预计，今年外贸下行压力仍大。他表示，当前世界经济面临诸多新挑战，低迷疲软仍是世界经济的主调，在此背景下，中国外贸也难以独善其身，加上我国自身改革进入深水区，外贸结构转型压力大，而全球化进程遇阻，贸易保护主义对我国出口扩大形成制约。

　　招商证券认为，特朗普政策导致中美贸易摩擦加剧的可能性逐渐增强。从历史情况看，我国的化工产品、钢铁制品和其他金属制品、纸制品、轮胎、光伏产品、部分家具电器是受美国反倾销影响较大的类别。

　　不过短期来看仍有积极信号，海关总署今天公布的数据显示，中国外贸出口先导指数连续三个月环比回升，达到37.4，表明2017年一季度我国出口压力有望缓解。

　　九州证券全球首席经济学家邓海清也表示，由于2016年上半年基数低，加上外需和内需的持续好转，今年前两月进出口或将大幅飙升。



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