主题：联通发盈警 瑞信降目标价评级仍是跑赢大市

中国联通(9.22, 0.03, 0.33%)(00762-HK)发盈警，瑞信下调目标价，由原来的14元降至12.85元，但维持跑赢大市评级。联通今早报8.84元，微跌0.338%。成交股数38.4万股，涉及资金339万元。瑞信下调了联通的目标价，但以联通目现价计，仍有上升空间。

　　瑞信对于联通盈警没有感到惊讶，因为2015年有出售铁塔收益。事实上，联通昨日公布亦有提到，联通2016年公司权益持有者应占盈利预计较2015年下降约94%，但比2015年下半年剔除铁塔出售收益后，公司权益持有者应占亏损约33.63亿元(人民币。下同)已有明显改善。

　　瑞信指，混合所有制可能对联通正面，不过，折旧与市场推广成本可能影响联通近期盈利，所以将联通今年盈利预测下调一成。的确2016年铁塔使用费用增加及能源、物业租金等成本投入加大导致网络、营运及支撑成本预计较2015年明显上升，以及2016年销售费用预计较2015年明显上升。未来集团将强化战略定力和执行力，继续深入实施聚焦战略，推动集团迈上健康发展之路。


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