主题：白云机场 08年报点评 增持

公司2008年实现营业收入30.50亿元，同比增加13.65%；利润总额7.05亿元，同比增长17.47%；归属于上市公司股东的净利润为4.86亿元，同比增长34.61%；EPS0.42元。2008年度利润分配预案为：每10股派现金1.70元(含税)。

营业收入同比增长13.65%，除吞吐量增长的原因之外，主要还因为公司收购母公司资产，航空主营业务相关收入进行了重新划分，公司所占比重加大。但同时，营业成本同比增长了23.42%，其中包括新并入的飞行区资产令折旧费用增加；另外，随着业务量的增长，相关物料消耗、人工成本、水电费等也相应增加；第三是因为公司2008 年进行内部组织架构、经营资源的整合，部分原归集于管理费用、销售费用的支出分类列入营业成本。而净利润的大幅增长主要系公司2008 年所得税税率由33%下调至25%。

公司全年完成旅客吞吐量3343.72万人次，同比增长8.0%，飞机起降架次28.04万架次，同比增长7.5%，货邮吞吐量68.59万吨，同比降低1.3%；三项指标较2007年的18%、12.2%和6.4%均大幅下降。世界经济衰退、中国经济增速回落令航空需求持续低迷是主要原因，但奥运会前的安保措施限制以及冰灾、“5·12”地震等突发事件也带来了不小的负面影响。



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